1202早评：A股“涅槃牛”前景无忧，无需过度关注短期博弈

    来源|海清FICC频道   

编辑 | 陆家嘴大宗商品论坛，转载请注明出处

今天是12月2日，我们来回顾一下昨天的市场。昨天市场整体高开低走，A股整体涨幅接近1%。由于大盘指数从底部以来反弹幅度已经超过10%，止盈需求使得市场充分换手，总成交量恢复到万亿以上，是11月中旬以来的最高水平。出行板块继续受到政策利好影响而上涨，而当前政策利好效应逐渐消退，博弈资金退出，使得房地产及银行板块进入盘整行情拖累大盘。北向资金单日流入幅度达到了115亿，海外资金涌入的局势仍在延续。但由于已经进入12月，重要会议时间点临近，适度博弈无伤大雅，但大盘股主线行情仍然会延续。

从全球市场来看，昨日美国的通胀数据下行，昨天的重点是通胀数据，从数据来看，无论是10月的整体还是核心通胀都是在继续走低的，幅度上则符合市场的预期。这使得宽松预期再起，黄金、白银等商品继续上涨。但由于此次公布的通胀PCE是10月数据，更为重要的应当是在10号即将公布的CPI，这个对于验证通胀是否进入下行通道和美联储12月议息会议的决策可能都更重要。夜盘在周三的大幅上涨后小幅回调，纳斯达克中国金龙指数收跌。

从国内市场来看，北向资金继续跑步进场，重点买入标的集中在消费及新能源板块，单日北向资金的买入金额是11月14日以来的最高。从盘面上看，周四市场明显有宏观交易资金短期博弈的迹象。这个迹象有几个方面，一是人民币在昨日美元指数亚洲盘间就持续疲弱时反而相对贬值，二是债券市场上也是利空出尽，反而出现了上涨；三是建筑建材、房地产、金融板块高开低走，尤其是银行和地产两个板块的成交量反而放大，说明可能有资金止盈离场。这几个迹象都说明市场在博弈短期的政策利好出尽，而经济较弱的现实情形仍然在，所以短期内离场避险。北向资金跑步进场和宏观博弈资金的短期离场形成了较为鲜明的对比，这也可能是配置盘和交易盘思路的不同。我们认为，对于当前的经济来讲，疫情政策走向更加开放只是时间问题，但经济增长面临的问题却仍然需要解决。当前的有效需求不足的问题，一部分是因为出行流动的限制，但同时国民收入增速变慢、失业率提高等带来的有效需求不足问题仍然需要解决。正因为此，房地产、基础设施建设等领域的相关政策后续仍然可能会延续，从出口、投资、消费三驾马车的角度，内循环既然是当前的重点，消费和投资领域都有可能继续有政策出台。因此，我们仍然看好大盘股，尤其是在重要会议即将到来的时候，短期博弈无伤大雅，但大盘股的估值修复机会仍然可能继续。

▼

---

热点推荐

__________________

SPECIAL

把最优秀的期货分析师报告

和最顶尖的期货投资者观点

分享给每一个从事期货交易的人，

也欢迎大家投稿，

分享自己的看法和认识。

投稿请发至 ｜微信号：ljzdzsplt