“冬储”政策较弱 钢厂倾向自储？

    来源 |  兰格钢铁网   

编辑 | 陆家嘴大宗商品论坛，转载请注明出处

2022年已经进入倒计时，但今年钢厂的“冬储”政策不是迟迟不出，就是力度大不如前。近期，甚至还有钢厂出台了高于当前市场价的“冬储”政策，引发了市场的一片哗然。

兰格钢铁网高级分析师王英广表示，造成钢厂今年“冬储”政策少、价格高、自储性强的原因与目前钢厂生产成本偏高，产量压力不大以及对明年宏观预期偏强不无关系。

今年以来，炼钢成本一直处于高位。进入11月份后，铁矿石、焦炭以及废钢等原燃料价格涨幅非常明显，整体炼钢成本的涨幅远高于钢价涨幅。因此钢厂利润一再被压缩，导致目前大部分钢厂已经处于亏损状态。据兰格钢铁研究中心测算，12月23日，三级螺纹、热轧卷板钢即期毛利分别为-145元/吨和-235元/吨，亏损幅度持续扩大。

即便目前钢厂处于亏损状态，但钢贸商仍觉得价格偏高，普遍的“冬储”心理价位在3600—3700元/吨左右。而当前市场价格距离钢贸商的心理价位相差超过300元/吨，叠加钢厂亏损的数额，相差幅度甚至达到了500元/吨。因此，就钢厂而言，可能宁愿选择降低产量也不愿意在大幅亏损的情况下，拿出太低的“冬储”价格。

同时，今年以来，受新冠肺炎疫情和钢厂亏损等因素的影响，今年整体钢铁产量处于偏低的状态。据国家统计局数据显示，1-11月，我国粗钢产量93511万吨，同比下降1.4%；1-11月，我国钢材产量122553万吨，同比下降0.7%。

进入12月份后，钢铁产量也没有出现大幅增长，仍保持相对低位。据中国钢铁工业协会数据显示，2022年12月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1963.82万吨、钢材1915.51万吨，其中粗钢日产196. 38万吨，环比下降1.15%。

因此，目前即使已经到了市场累库的节点，在大多数钢贸企业选择“躺平”，不进行“冬储”的状态下，厂内库存的增长幅度仍然不大。据中国钢铁工业协会数据显示，12月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1599. 01万吨，比上一旬增加64. 86万吨，增长4.23%；较上月同旬减少131.00万吨，降低7.57%。在钢厂库存整体压力不大的状况下，更加不愿意大幅降价出台“冬储”政策，反而更倾向于自储。

此外，随着近期宏观政策的持续向好，对于来年钢材需求的预期也不断增强。12月27日，中国银保监会表示，金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策，加大金融支持扩大内需力度。12月20日，国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，要求重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的项目不得停工。叠加房企融资的信贷“三支箭”、金融16条等政策的逐步显效，对于明年整体钢需的预期不断增强。

王英广表示，从目前看，现货市场围绕“冬储”成本走高展开行情博弈的特征愈发明显。目前“冬储”的矛盾心理仍然在钢贸间纠结，即当前价格与年后价格、当前需求与年后需求的错位、风险把控等。

王英广认为，实际上“冬储”只是贸易模式的一种，储与不储，谁来储，不用看得太重，按照正常节奏订货即可。

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