少则重多则轻
公元1183年10月，镇江府请求用新会子兑换旧会子。宋孝宗说：“新印会子比旧又增多，大凡行用会子，少则重多则轻。”
南宋孝宗时期，纸币流通稳定。宋孝宗是一位励精图治的皇帝。在纸币问题上，他曾说过“朕以会子之故，几乎十年睡不着。”（《容斋三笔·卷一四·官会折阅》）话虽夸张，足见他对纸币问题的重视。他在位期间（1163-1189），通过限制纸币发行的数量，用白银兑现、用度牒、助教帖收兑会子，规定输纳时“钱会中半”等措施提升原本贬值的纸币币值，同时，三令五申不许增加纸币发行量。经过数年之努力，取得良好效果，出现了“商旅往来，贸易竞用会子”（《宋史·卷二十六上·宋孝宗五》）景象，淳熙年间的会子流通，曾被朝臣们誉为“楮币重于黄金”（《皇宋中兴两朝圣政》卷五四淳熙二年四月）、会子“重于见钱”。（《皇宋中兴两朝圣政》卷五八淳熙七年九月）十多年后，市场现“军民不要见钱，却要会子”（《皇宋中兴两朝圣政》卷六三淳熙十三年七月）的情况。孝宗在总结经验时明确表示，上述局面是他严格控制纸币发行量的结果：“朕若不爱惜会子，散出过多，岂能如今日之重耶”（《皇宋中兴两朝圣政》卷五八淳熙七年九月）。
宋孝宗将纸币管理经验总结为“少则重，多则轻”，对纸币发行量和币值之间的关系第一次作出明确表述：会子发行量越少，币值就越大，即“少则重”；会子发行量越多，币值就越小，即“多则轻”。“少则重，多则轻”客观地反映了纸币流通规律，成为古代中国纸币管理思想上的名言，常为后人所提起，并为以后诸王朝的纸币发行和管理提供了有价值的参考和借鉴。
认为货币价值（商品价格）取决于流通中货币量的货币数量论，在古代中国货币思想史上最早见于《管子》。《管子·国蓄》说到“夫物多由贱，寡则贵，散则轻，聚则重”。明确的表达了币多则万物贱，币少则万物贵的货币数量价格论。西汉时期的贾谊(前200～前168年)提出“上挟铜积以御轻重，钱轻则以术敛之，重则以术散之，货物必平”（《汉书·食货志下》），司马迁在《史记·平准书》中所言“郡国多奸铸钱，钱多轻”、“钱益多而轻，物益少而贵”等都是货币数量论思想的反映。东汉章帝时期的张林，在分析当时物价高涨的原因时，常人认为是连年遭受自然灾害的结果，他却说“今非但谷贵也，百物皆贵，此钱残故尔。宜令天下悉取布帛之租，市买皆用之。封钱勿出，如此则钱少物皆贱矣。”（《晋书·食货志》）这种用货币数量来解释物价的见解，在当时是超乎常人的。南朝齐高帝时孔觊（？—466）提出《铸钱均货议》，认为粮食歉收，粮食本应涨价，但未上涨，这是由于货币数量少，而不是粮食不值钱。孔觊从南齐当时通货短缺来说明粮价不高，与东汉张林钱多而物价昂的说法相映成辉。唐代刘秩（?～756）说“夫物重则钱轻，钱轻由乎钱多，多则作法收之使少，少则重。”(《旧唐书·食货志上》)将货币价值的大小与货币数量的多寡直接联系起来。陆贽(754～805)认为，“物贱由乎钱少，少则重，重则加铸而散之使轻。物贵由乎钱多，多则轻，轻则作法而敛之使重。是乃物之贵贱，系于钱之多少。钱之多少在于官之盈缩。”（《陆宣公奏议·卷十二·均节赋税恤百姓第二》）明确地将货币数量与商品价格结合在一起，认为物价贵贱的原因完全在于“钱之多少”，这是中国历史上表述最为清楚、最为精炼的货币数量论。在西欧，货币数量论的首创人是法国政治思想家J.博丹(1530～1596)。这方面，古代中国也比西方早了至少700年。
现代货币数量论代表人物米尔顿·弗里德曼提出一个著名论点：“通货膨胀是一个货币现象”。他认为，通货膨胀现象只能有一个责任人，那就是中央银行。如果这个机构能适当控制货币供给量，通货膨胀便不会发生。弗里德曼在《货币的祸害：货币史片段》英文版封底有一小段话：“Money is much too serious a matter to be left to central bankers．”意指：“货币太严肃了，不能仅仅交给中央银行家们。”搞笑的是，商务印书馆的译本译成：“货币是不能拿来开玩笑的，所以要交给中央银行。”完全把作者的意思弄颠倒了。
的确不能将货币问题仅仅交给中央银行。3月26日，央行小川行长在博鳌亚洲论坛发言时表示，货币政策将不再宽松，变成比较审慎的货币政策。周小川2002年任央行行长，至今已有16年。在他任上，M1从70882.19亿元增加到476527.60亿元（2017年2 月数据），增长6.72倍。史上少有。不论什么原因，守土有责。
“少则重，多则轻”。现在还是这样。美国劳工部有个统计，美国CPI以1983年1月为100，2015年4月为236.599，30多的翻了一倍多点。官方统计数据，中国的CPI，2013年底为572.6（累加值，以1979年为100）。我觉得，如果说近30年来，我国物价上涨10倍，肯定是低估了；如果说上涨了20倍，部分商品可能高估了。
货币发行太多了。新一轮的物价上涨，呼之欲出。
如果管理不好通货，多年货币超发的恶果，在可以预期的将来，可能会绑架货币决策，以发行更多的货币为必要手段，维持经济稳定运行。宁愿相信这是危言耸听。
压力山大。