深度研究预告：《东方甄选究竟是不是一场泡沫？》

自从2022年6月通过社交传播爆红以来，东方甄选已经成为国内最知名、风头最盛的电商直播机构之一。早已奄奄一息的新东方在线股价，因此出现了戏剧性的反转（尽管最近又再次反转了）。从那时起，围绕东方甄选的争议，无论在投资圈、电商业界还是媒体圈，就一刻也不曾停息：

看好东方甄选的人，盛赞整个新东方系统的内容实力，认为它带来了不同于一般带货主播的体验。他们相信，东方甄选及其头部主播的人气是真实的，用户黏性会高于一般的带货主播，消费者也乐意为了“诗和远方”支付溢价。长此以往，一套可持续的农产品电商模式将会建立起来，从而创造资本市场所渴求的利润和现金流。

看空东方甄选的人，首先就不相信它的用户黏性（无非是买量+平台扶持出来的），其次不相信它的选品模式（农产品电商，尤其是自营农产品，一贯就不赚钱）。他们认为，情怀不能当饭吃，何况东方甄选的情怀也不是什么稀缺品。中国有数以百计的电商直播机构，绝大多数都是昙花一现，新东方也不会例外。

显然，对于如此针锋相对的观点，不可能仅仅通过坐而论道来判断是非。这就是行业深度研究的意义所在。在我印象中，在电商行业上一次出现如此大规模、广泛的话题争议，还要追溯到2018-20年，即拼多多崛起的黄金时期。那一次，拼多多已经证明了所有看空者的失败；但这并不意味着东方甄选也能。

对于这个话题，我们最近几个月进行了深入、持续的研究，与数十位电商行业和内容行业的朋友进行了访谈。现在，我们形成了比较成熟的观点，相信可以成为市场上关于东方甄选的研究当中比较客观、深刻的之一。

在这份深度研究当中，我们将致力于回答以下疑问：

1. 东方甄选VS同行（李佳琦、辛巴、交个朋友等）的本质区别
2. 东方甄选的商业模式在本质上能否成立？
3. 流量端：与抖音的关系，自有APP及跨平台的可能性，等等
4. 商品端：为什么做自营，自营好不好，除了农产品之外的选品
5. 为什么说东方甄选是“符合中国基金经理口味的直播机构”
6. 未来的发展方向，以及可能的几种结局

相信，只要解答了上述问题，那么关于东方甄选在业务上和资本上能否持续、是不是一场泡沫，就迎刃而解了。

《东方甄选究竟是不是一场泡沫》预计将于9月底之内发布。届时欢迎大家提出宝贵意见。我们不见不散！