近日，宁德时代抛出新一轮定增募资预案，拟募资582亿元。这一消息引爆了资本市场，数日过去，财经界依旧对它筹集这么大笔资金议论纷纷。A股市场上4437家公司，仅有270家公司市值超过582亿元；宁德时代2020年503亿元营业收入，此次定增筹集数字已经超过了此数字；582亿，这一数字相当于蔚来、理想、小鹏“造车三傻”四次IPO融资额总和。如果发行成功，这笔定增将位列A股历史上定增融资榜第三名的位置，民企第一名。虽然很多人认为这是一利好资本市场的消息，股市应该对储能板块有所反应，然后在公布消息当天，却对储能板块没有带来利好。因为在公布筹资的同时，宁德时代还宣布，巨额减持永福股份，套现12亿元，造成永福股份当天20%跌停，三个交易日累计跌去了40%，进而引发锂电池、储能等近期热门板块来了一波大跌。有媒体就宁德时代的巨额定增提出好多疑问，最激烈的是质疑宁德时代现金流丰富，不差钱的情况下为何还要筹集这么多资金。先来看看宁德时代上一次的定增情况。2020年2月26日，宁德时代抛出定增方案，涉及资金总额约200亿元。当年7月，结果出炉，最终9家机构从30多家投资者中脱颖而出，获得配售份额。据公司公告，截至今年6月30日，这一波资金尚未使用的还有68亿元。截至今年3月31日，宁德时代账上货币资金高达716.77亿元，应付账款和应付票据金额合计411.91亿元。而且，就在今年7月20日，宁德时代公告，同意公司使用不超过55亿元闲置募集资金投资理财产品。显然，宁德时代的资金相当充足。所以有媒体质问，手握700多亿现金，而且上次的都还没用完，现在有定增必要吗？但是宁德时代自有其定增缘由：根据定增预案，本次募资的582亿元，除了93亿用于补充流动资金、70亿元用于宁德时代新能源先进技术研发与应用项目外，其余的419亿元募资全部用于产能扩张。产能扩张项目共有五个，分别为福鼎时代锂离子电池生产基地项目 、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目、宁德时代湖西锂离子电池扩建项目（二期），拟分别使用募资152亿元、117亿元、65亿元、64亿元、31亿元。上述五个项目，将分别新增锂离子电池年产能约 60GWh 、30GWh 、30GWh 、15GWh 、2GWh ，合计为137GWh，接近宁德时代目前产能加上在建产能。中信证券认为，宁德时代582亿元定预案，募资将用于扩张动力与储能电池产能，预计宁德时代2022年/2025年底产能有望超过200/600GWh，推动行业迈入THh时代。这也意味着，几年之后，宁德时代将会再造一个宁德时代。宁德时代之所以“疯狂”扩张，其根本原因还是为了应对未来快速增长的动力电池需求。宁德时代董事长曾毓群今年曾在股东大会上无奈地称，汽车客户最近催货让他快受不了。“受不了”是因为目前宁德时代产能达不到那么多，远远满足不了需求。据GGII预测，2025年全球新能源汽车渗透率将提升至20%以上，动力电池出货量将达到1100GWh，正式迈入“TWh”时代，未来5年年均复合增长率将达到42.7%。而出货量最大的宁德时代动力电池的年产能仅为69.10 GWh。除了供货需求，还有一个宁德时代没有提及的原因：对市场份额的担忧。据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，7月份国内动力电池企业装车量前5名分别是：宁德时代（50.1%）、比亚迪（16.8%）、中航锂电（6.8%）、国轩高科（5.5%）、亿纬锂能（2.5%）。尽管宁德时代在动力电池领域独霸天下，占了超过一半的市场份额，但危机感却丝毫没有减少。前些天宁德时代对中航锂电的诉讼被提起，已经可以看到宁德时代内心的焦虑。
从国内情况来看，动力电池整体格局尚未完全定局，随着车企在产能持续扩张，为了保证供应链安全和话语权，纷纷在追加电池的二供、三供厂商。而二线动力电池厂商也在依靠自身技术追赶，不断开拓新客户，装车量激增，抢占了一部分宁德时代的份额。宁德时代必须生产规模猛增，才可能定定神。不仅国内市场，国际市场上宁德时代也面临对手的紧追猛赶。数据显示，今年上半年全球动力电池装机量共计114.1Gwh，较去年同期增长1.5倍，排名前三名的公司分别是宁德时代、LG新能源和松下，三家公司的全球市场份额合计近70%。其中，与2020年相比，宁德时代的市场份额由22.7%提升至29.9%，LG新能源由23.1%提升至24.5%，松下由22.4%下降至15%。宁德时代虽然仍处于领先位置，但日韩竞争对手也在奋勇直追。动力电池已经从中国本土的较量扩展向全球范围的正面厮杀。宁德时代目前已公告的产能规划超过500GWh，此次定增扩产，再加上宜春、上海等潜在扩张的基地后，预计2025年有望达到700-800GWh。宁德时代此次定增扩产，除了带来巨大的产能规模，还将进一步带动上游材料及设备供应链更大的需求。然而，发展与风险往往并存。此次巨额定增对宁德时代来说也面临着一定挑战，同时，作为股市动力电池龙头老大，其定增也对锂电池整个行业以及股市有着非同一般的影响。首先是动力电池市场和储能市场面临技术路线快速更迭的可能性。其次是锂资源的短缺必然导致对锂资源的争夺更加惨烈。宁德时代开始有意向钠离子电池进军，也是有这方面的压力所致。对锂电池整个行业来说，也面临着一定的风险。若宁德时代的押注成功，企业则得以坐稳龙头宝座，而失利的风险或由市场来承担。股市曾经出现过这样“先例”：因为巨额筹资，导致抽血效应，2020年中芯国际上市曾造成过度抽血效应，科技股全面崩盘，纷纷跌停，以至于带崩A股大盘。不过，宁德时代方面作出回应说，按监管规定，定增最高可以到市值的30%，而此次582亿市值计算占比不到市值6%，面向不超过35名特定对象的资金募集。宁德时代得出结论说，不会对股市造成冲击。
除了抽血效应，高价增发融资通常来说对二级市场股东不友好，因为募集完成后，待解禁期过，股票巨量入市，会造成股价承受不住。去年200亿定增开始筹集后，是由高瓴集团、本田、太平资管、瑞士联合银行、北信瑞、摩根大通证券等作为定增对象。今年2月4日，宁德时代迎来1.22亿股解禁，当时宁德股价连跌数日。不过今年6月11日，9.52亿股解禁时并没有造成股价大跌，有分析人士认为，当时巨量解禁未影响股价，主要是源于新能源与汽车板块的高景气度，对宁德时代利好。但是五百多亿融资，待完全解禁后会是怎样，目前无解。