文 | 储能头条
储能领域上市公司今年三季度财报已经纷纷出炉，本文选择了储能相关的51家上市公司业绩进行比对，储能头部企业中，比亚迪、宁德时代、中天科技等公司营收大幅增长。从营收涨幅看，大部分储能公司的营收都处于正向增长的趋势，51家上市公司中仅有5家出现负增长，净利润方面，宁德时代依然是盈利大户，77.51亿元的净利润比排名第二的盐湖国际高出不止一倍。储能行业今年前三季度迎来了小规模的爆发，51家公司中亏损的企业同样只有5家。第三季度财报就营收来说，比亚迪以1452亿元遥遥领先，而宁德时代约为其一半，733.6亿元。但是如果比较归属净利润，则是宁德时代以77.51亿元遥遥领先。截至三季度末，共有1225只基金重仓持有宁德时代，截至三季度末持仓市值高达1171亿元，超过了对贵州茅台的1092亿元持仓市值。宁德时代强劲的“动力”成为吸引的基金的筹码，使得它成为“基金最爱”。从营收和归属净利润的对比来看，目前侧重电池制造和储能集成的企业依然在储能领域占有比较大的优势，比亚迪、宁德时代、中天科技、天能股份、欣旺达都表现不错。这其中比较特殊的是以动力电池生产为主营的天能股份。前三个季度公司实现营业收入267.49亿元，同比增长6.33%，净利润10.66亿元，同比下降27.28%。天能股份财报显示，净利润下降主要系报告期内塑料、硫酸、锂电正负极材料等原材料及能耗价格涨幅较大，导致成本上升，产品毛利率下降所致。原材料成本上涨过快也是储能电池企业都在面临的问题，同时原材料成本上升也带给原材料企业的盈利的上升，华友钴业的三季度营收同比增加53.63个百分点，归属净利润同比增加244.95个百分点，而杉杉股份营收同比增加达到182.43，归属净利润则暴增将近8倍。杉杉股份从服装跨界到储能，目前看起来是非常成功的。从毛利率排名看，材料行业优势明显。盐湖股份达到61.96%，即使是净利率也达到38.28%，也是处于领先位置。在毛利率前十位置中可以看到只有晶科科技是储能集成商，其他九个无一不是锂矿和储能电池材料企业。但另一方面也可以看到，多数企业毛利率同比呈现下降态势。除了西藏矿业的毛利率和净利率增加比较明显，其他企业的毛利率和净利率同比增加都徘徊在个位数甚至是负数。不过所好的是，毛利率都是正数，连半年报毛利率惨为负数的孚能科技也转负为正。就毛利率和净利率来说，多数企业的半年报是低点，三季度报已经有逐步企稳的趋势。储能头条记者考察了51家上市公司的负债率水平，资产负债率在各个分领域各有参差，前十中既有锂矿企业也有储能集成商，也有电池企业。但是如果看资产负债率最高的十个企业，可以看到多数是电池企业，包括欣旺达、德赛电池、宁德时代、比亚迪、国轩高科等。这一方面说明储能电池欣欣向上的趋势保证了企业融资比较容易，但同时也也说明储能电池企业的也存在较大的资本压力。而这种压力来自于产能的扩张，随着储能电池的需求急速扩张，尤其是动力电池企业也面临着生产线快速上马。不过从负债率较低的前11名看，这些企业的负债率水平偏低，说明公司经营情况不活跃。而在中间位置的大部分企业的资产负债率都没有达到70%以上的危险水平。从负债率水平看，科陆电子和欣旺达两家的负债率偏高。科陆电子的问题其实可以算在创始人饶陆华头上。科陆电子上市之后业绩本来是不错的。不过在2018年，饶陆华卷入重婚案，科陆电子因此受到影响经营逐步陷入困境。2018年和2019年，公司相继亏损12.20亿元、23.76亿元，两年亏损金额合计达35.96亿元。负债率居高不下还因为其不务正业发展互联网金融业务，至今让这家公司在财务压力上缓不过来。综上所述，储能行业今年迎来了发展的机遇期，以风电、光伏等为主体的新型电力系统要求必须配备储能，储能相关企业的日子也比过去好了很多。大部分企业营收增加，净利润提高，但随着行业竞争激烈程度的加剧，一些技术落后、设备陈旧、装机规模不足的中小型储能企业可能面临淘汰风险。
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