有耐心方可长赢

今天还是分享E大的文章围炉夜话（一）：那些年，我从失败中学到的，今天是谈感想的最后一篇。前两篇感想如下：

其实牛市赚钱很容易。不容易的是你能分清是你自己泳技好还是因为池塘的水多了你也浮上去了。

感想：还是巴菲特的那句话说得好，只有当潮水退去时，才知道谁在裸泳。牛市主升浪以及尾声阶段会出现疯狂的赚快钱效应，入市新人基本上是乱拳打死老师傅，收益一个比一个惊人。但当股市泡沫破灭，老师傅们金身不坏，裸泳的新人就很惨了。

昨天文章中给出的沪深300指数成交量的图恰好反映了潮水的退去——牛市阶段疯狂入市的资金是潮水，泡沫破灭之后潮水也便退去，一切恢复正常了。所以说，要对自己有清醒的认识。认识到自己用能力赚了钱，还是赚了幸运女神的钱。塞思·卡拉曼曾说过，一个人举着火把穿过炸药工厂，即便毫发无伤也依然是个傻子。幸运女神不会多次眷顾，举着火把穿过炸药工厂早晚要出大事故的。

除了一定要建立自己的投资体系拥有自己的交易策略外，我会告诉你三个字，就是我经常在微博说的那三个字：“不要卖”。相信我，只要你买的品种够好，或者说，像指数这样不会死的品种，你成本很低，不要卖。在它们变得很贵之前，不要卖。

感想：在投资标的变得很贵之前不要卖，非常重要！很多投资标的的价值长期不被发现，价值发现往往就在那关键的几个月里，甚至就在那关键的几天里。想要保证闪电劈落的那一刻你在场，最好不要随便离席。

投资有的时候很像足球赛，一场比赛90分钟，绝大多数的时候在旁人看来都是等待与无聊。但不坚持到最后永远不知道会发生什么。99年欧冠决赛的曼联在伤停补时阶段连入两球逆转拜仁，14年欧冠决赛补时最后一分钟的皇马扳平马竞……

我想，很多事情你自己不去试试，你是不会知道答案的。我用十几年金融投资的得失经验告诉你我最大的感受：我几乎所有的财富，都来自于耐心。而我最大的损失，也是因为没有耐心。所以，多给点耐心。不要过于在意一些小的波动。所有的理性耐心都会得到回报，而这回报会突然出现。出现的让你措手不及，幸福像鲜花般绽放。

纸上得来终觉浅、耳朵听来也是终觉浅，很多事情只有自己经历过了才能内化为自己的东西，得到自己想要找的答案。技术分析、趋势分析、投机分级B、炒作ST、高抛低吸、网格交易……这些弯路我都走过。当然，我曾经也是个反例。不听好人言，被市场先生折磨过几回，交点学费总算是老实了，对自己有了比较清醒的认识……

那些灰暗的日子里，常常是小赚大亏，赚个3/4%一遇波动恨不得拔腿就跑……想要高抛低吸，越是操作，身心越疲惫，亏损幅度还越来越大……后来经过不断的学习，我发现，自己迄今为止财富的积累也是依靠耐心。16年9月份以来，上汽、伊利、建行……这些公司让我体会到了耐心的力量。

不过，在这里要说明的是不要卖以及耐心都是有前提条件的：投资标的优秀且成本低。再优秀的标的泡沫状态下买入，即便有再大的耐心，其回报也会趋于平庸；无价值的标的长期持有，即便有再大的耐心也难以结出丰硕的果实……比如，我自己也曾买入了价值不匹配或基本面发生重大变化而失去价值的标的……有兴趣的读者以及新读者不妨看看我的2017年股票投资总结未知前路几迢遥：2017年度股票投资总结

举一个指数定投的例子，从2011年1月开始，每月10日定投富国沪深300指数增强，定投到2014年6月30日赎回，3年半过去了，你们猜怎么样？假设申赎费都是0，依然亏损9.16%……在亏损的状态下忍耐三年半，这不是一般人能做到的。如果此时，投资人悲观赎回，那他就真的悲催了……

把时间往后推到14年12月31日，定投总收益就可以达到45.5%……再等4个月，假设我们不参与牛市最后一个月的大涨行情了，到15年4月底定投总收益能达到91.6%……吃了42个月的苦，耐心终于在最后10个月给出了丰厚的回报。

等待与耐心是投资者最大的美德。资产的增值不是匀速运动，而是某一个节点会突然持续加速，出现某三四个月创造的总财富比过去三四年创造的总和还要多的现象。多年隐忍，只待花开之日；愿君历经浮世沧桑，仍心如磐石，坚定如初。

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