保险指数基金选哪个？
因为昨天的火车大幅度晚点，我改变了一下自己的行程。这样未来几天的安排如下，明晚可能就没有图文消息了，只有文字消息。周六还是看纪录片《资本的故事》，写“读史使人明智”专栏，周日还是固定的指数估值与组合周报栏目。下周则用图文方式的形式谈谈对定投的一些再思考。
我发现每次我发一张图片配上140个字的阅读量都远高于平日的文字消息
今天本来没想好写什么，本来想写定投，但考虑到周末的阅读量偏少，且中间有隔断，故而想下周再写。恰好有读者朋友留言问关于保险指数基金的问题，那么正好，今晚就聊聊这个话题。
其实，当前公募基金里并没有真正狭义意义上的保险指数基金。这里的狭义保险指数指的是中证全指保险、中证800保险指数。其实这两个指数虽然名字不同，但成分股及权重目前却是100%相同。因为A股市场上真正意义上的保险公司只有4家，另有两个小公司天茂集团和西水股份。四家大公司是中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险。
而在中证全指保险指数中，中国平安一家独大占比76%，中国太保占比12%，中国人寿和新华保险各自占4%多一点。其实，囿于保险公司的数量，该指数有点名不副实，即太集中了，不够分散。可能是考虑到这一点，故而市场上并无中证全指保险指数基金。
当前公募基金里可供我们选择的，主要有保险主题指数基金、中证800证券保险指数、中证证券保险指数以及沪深300非银指数。我们逐一分析。
保险主题指数：
中证保险主题指数以中证全指为样本空间，选取涉及保险、互联网保险业务或者参股保险企业的上市公司股票作为成份股，以反映保险类相关上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。该指数的前十大成分股如下：
我们可以看到，平安+太保+人寿+新华，四巨头的占比约为80%，其中平安和太保两巨头占比58%。我认为这可能是当前市场上最名副其实的保险指数基金。上述指数中，保险主题指数四巨头的占比是最高的，其他任何指数的四巨头占比都无法与之匹敌。另外约20%的公司为参股保险的公司，占比很小，对指数的影响很小。
代表基金：方正富邦保险主题指数分级。
中证800证保指数：
中证800证券保险指数，以中证800样本股为样本空间，选取行业为综合金融和保险的上市公司组成样本股。该指数的前十大成分股如下：
我们可以看到，保险四巨头的占比约为31.24%，由此我们可以推算，该指数差不多是一个保险：证券=3:7的指数。若主要看好证券又同时看好保险，可以考虑该指数。
代表基金：博时中证800证券保险分级、鹏华证券保险分级。
中证证券保险指数：
中证证券保险指数从保险与证券行业中依照日均总市值选取不超过50家上市公司作为样本股，反映证券与保险行业上市公司整体表现。其实该指数几乎与中证800证券保险指数相同，主要是证券保险都是大公司，铁定是中证800这个规模指数之内的。我们看前十大权重股也能发现，两者几乎一样。
我们可以看到，保险四巨头的占比约为32.07%，且几乎与中证800证券保险指数相同，故而中证证券保险指数也是一个保险：证券=3:7的指数。主要看好证券同时又看好保险，可选择该指数。
代表基金：天弘中证证券保险指数A/C，即便中证证券保险指数与中证800证券保险指数很相似。同为指数基金，但天弘中证证券保险指数在费率更为优惠。管理费+托管费一年仅为0.6%，而两个分级基金的管理费+托管费为1.22%每年。
沪深300非银指数：
沪深300非银行金融指数选取沪深300指数中综合金融、保险行业的股票作为样本，旨在反映该类股票的整体表现。非银金融的意思就是非银行金融，自然也就是指代证券和保险了。我们来看，该指数的前十大权重股情况。
指数中保险四巨头的占比约为52.31%，从而也可以推算出，证券公司的占比约为48%。如果看好保险公司又同等看好证券公司，则可以考虑沪深300非银指数。
代表基金：易方达沪深300非银ETF联接。该ETF场内流动性较差，成交量时常在百万以下，故而直接说场外的联接基金。
总结一下：
当前公募基金中并无100%投资保险的中证全指保险指数基金，只看好保险，就选择中证保险主题指数基金。如果同时且同等看好保险和证券，则可以考虑沪深300非银指数基金。如果主要看好证券又稍微看好一点保险，则可以选择中证证券保险指数基金。
最后，从个股投资的角度我再谈一下。保险四巨头都是A/H公司，从A/H股的溢价情况看，中国平安A股较H股略折价，这在A/H股公司里极为少见。其他三家，太保、人寿、新华，A股相较H股的溢价率在19%—30%不等。作为中证保险主题指数以及沪深300非银指数，最最主要的还是重仓投资了中国平安。