定投没那么简单（二）：初始资金如何设定？

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我们在模拟或回测基金定投时，往往都觉得很简单，因为我们主要关注的是那个收益率，在策略回测或标的检验时，往往是随意设置金额的。我自2015年7月3日第一次实践定投以来，深感定投没那么容易，初始资金的设置以及增量资金的处理非常困难。

我知道，有读者朋友或是在校学生或是初踏工作岗位的年轻人。这个年龄段从理财资金的获得上往往不那么稳定。我这里的不那么稳定是偏向于不知道什么时候会获得更多。比如，来自父母、长辈的赠与；工作中的加薪、年终奖、偶然所得等因素。

不管是定期定额定投，还是价值平均策略定投，我们在刚开始的时候都小心翼翼给自己设定了每个月到了这个日子必须要投入的金额。但可能执行了小半年之后，我们就会发现自己的存量资金急剧增多，一下子打乱了原来的定投计划。为了提高资金的利用效率，我们有时不得不加量定投，但此时的加量未必是加在了便宜的时候。比如，16年3月到18年1月这漫长的区间。

当然，也不排除有的读者朋友是因为意料之外的消费、支出而导致定投节奏的打乱。总之，定投没那么简单。我们在考虑初始资金时往往是非常之静态的，考虑到定投时常要经历个三年五载，而三年五载其实对年轻人改变很大。所以，我觉得定投中初始资金的设定是一个难事儿。

明天就聊聊我对这个问题的一些拙见以及定投中资金的管理吧。当然，对这个问题有同感或者有好想法的读者朋友可以留言评论。

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Alpha君平日是很少谈论市场的，但今天有这样一件事，让我忍不住想聊几句。今天上证指数的成交量跌破了一千亿元，创下了近4年来的新低。没错，距离上一轮牛市的起点已经过去快4年了。

成交量的持续低迷是熊市的一大表现，也是各类资产从泡沫回归均值进而低估的必由之路。人气低迷的时候，恰好是应该逆向投资的时候。因为此刻，多数人没有觉醒看不到价值；多数的资金没有觉醒，看不到配置的良机。此刻不去配置，熊市不去播种，等知更鸟报春的时候，春天就已经过去了。

当然，我绝非鼓励大家去投资指数型、股票型基金。每个人必须根据自己的资金属性、风险偏好、投资期限、流动性满足、预期消费等因素去规划和管理自己的资金。如果各项因素都考虑清楚后，我还是主张没有定投的读者朋友不要在上证指数2700点附近慢慢悠悠定投。此刻，最起码有个2-3成的底仓来表明自己的态度，然后再慢慢定投吧。

切莫为了定投而定投，当具有一定确定性的机会时，理应把握住机会。

上述言论具有相当的风险，不构成任何投资建议。即便当下投资，不少指数型基金可能仍有20%左右的下跌空间，个别行业可能下跌空间更大。估值低不等于不下跌，市场的最低点是被悲观投资者卖出来的，砸下来的，而不是估值数字决定的。所以，也不必太激动总想一把梭哈，all in，切切！

投资真是让人矛盾，总要在谨（恐）慎（惧）与乐（贪）观（婪）两个维度去控制人性。

无知无畏——有知有畏——有知无畏，从第二进化到第三个维度长路漫漫。