格雷厄姆与《聪明的投资者》

今天我们来看《资本的故事》第三季第11集《股神的领路人》，来简单了解享有“证券分析之父”、“华尔街教父”美誉的投资大家本杰明·格雷厄姆的故事。观看视频可以复制下面的链接选择浏览器打开，也可以点击左下角阅读原文跳转后选集观看。

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想更为系统地了解本杰明·格雷厄姆的生平，我推荐两本书，一本是上海远东出版社的《格雷厄姆：华尔街教父回忆录》，一本是中信出版集团的《一个聪明的投资者：本杰明格雷厄姆》。

考虑到普通读者朋友的接受能力，格雷厄姆的两部传世著作，我推荐《聪明的投资者》，有志于研究股票投资的读者朋友一定要读这本书，基金投资者我认为也应该读这本书，尤其是书中关于“市场先生”的相关论述。而另一本被称为是“投资圣经”的《证券分析》推荐给有一定财务分析功底的朋友阅读。

本周A股市场再次下跌，上证指数盘中跌破前低，沪深两市的周成交量再创新低，市场情绪悲观不已。我们来看一下格雷厄姆的智慧论述：

股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号，而是表明拥有一个实实在在企业的所有权，企业的内在价值并不依赖于其股票价格。

市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。

无论如何谨慎，每一个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。

投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街的所谓“事实”，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即便在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。

周六轻松一下，本周的指数估值与组合周报栏目，明天21:30与大家准时见面。祝大家周末愉快~