聊聊牛市的特征 | Alpha君的视角
在昨天的文章聊聊牛市特征 | 格雷厄姆的视角中，Alpha君谈到了“证券分析之父”格雷厄姆眼中的牛市。格老这五条标准可谓非常经典，考虑到金融市场的不断变化，我也要补充一些自己眼中的牛市特征。
Alpha君的视角
①股市财富效应明显，不明真相的群众前赴后继入市。
因牛市显著的赚钱效应，有时候一个月的涨幅就能远超指数一年的长期年化回报。身边从来不关心股票、基金的亲友都开始关注行情并开户参与。
②各类热门主题基金密集发行，募集规模屡创新高。
上一轮牛市时，“互联网+”、“一带一路”、“国企改革”、互联网大数据基金密集发行，募集规模巨大。再回想17年四季度和18年1月份，价值型、红利型基金发行火爆，明星基金经理短时间能募集百亿级别的资金。
③股市的成交量急剧放大，是熊市的几倍，个股换手率极高。
15年牛市时，上证指数一日的成交量能突破一万亿元，而上周沪指悲观低迷时，成交量甚至突破不了一千亿。上周，很多小盘股每日的成交量只有百万级别，处于无人问津状态，而牛市中个股的成交量大，换手率高，用不了几日换手率就能达到100%
④破净股基本被消灭殆尽。
牛市时，个股的上涨基本脱离了基本面。在个股普涨的行情中，基本上不存在低于1倍市净率的个股。就连钢铁、煤炭、造纸以及银行等低市净率板块都概莫能外。
⑤K线从形态上看发散向上，日K线罕有跌破20/30日线。
牛市里，指数上涨一浪高过一浪，而均线反映的是过去若干个交易日平均价格的状况。20日线基本上反映了过去一个月指数的价格，牛市里很少有跌破20/30日均线的时候，高位跌破20/30日均线，往往意味着牛市的终结。
⑥牛市的赚钱效应见诸于媒体报道并成为社会热点。
网络、电视等媒体都会大肆报道股市上涨、成交量暴增以及开户人数屡创新高的盛况。
⑦闭着眼可以捡钱，新人乱拳打死老师傅。
有经验的老投资者因找不到低估值的投资标的而焦虑，开始减仓或加大对固定收益类资产的配置。而刚入市的新人随便买或者追热点，收益率远超“老师傅”，并洋洋自得。各种股神层出不穷，并不断指点江山，为牛市呐喊。
⑧各类新思维为不合理的高价辩护，并宣称这次不一样了。
07年时中国石油的股票被称为要捂着不卖，留给子孙后代
⑨股市降温政策频出但效果不明显，个股利空难以阻挡股价上涨。
股市过热，热钱持续流入，监管机构会连出降温政策，但往往只反映个一两天，又被上涨的浪潮所淹没。个股即便是季度报、半年报业绩不理想，也只是暂时反映，丝毫不影响股价的继续走高。
⑩看空的人被纷纷打脸，不少机构和分析师持续看多指数，并会高呼新时代的来临，为上涨找寻各种理由。
21世纪两次大牛市时，上证指数五千点后，不乏有看多到一万点的声音，资本市场的“黄金时代”、“黄金十年”等夸张的说法层出不穷……
大致想到了这十个~牛市还是有很多外显特征的。Alpha君在这里进行总结绝非预测股市的牛熊，实际上昨日也谈到了牛市没什么值得欣喜的，反倒是需要足够警惕和值得忧虑的。
愿上述特征再次出现时，各位读者朋友能多一份冷静。投资组合和定投组合及时止盈，及时进行资产配置的调整以降低权益类资产的仓位，切莫被眼前的虚假繁荣冲昏头脑以至于遭受到本金的永久性损失。
关于牛市的特征，欢迎大家继续补充，评论区留言~