主被动基金选择之我见（下篇）
上篇主被动基金选择之我见（上篇）文章当中，我谈到了主动型基金与指数型基金之间的优势与劣势对比，但我并未全面倒向指数型基金。我尽可能多地分类讨论，以让各位读者朋友明悉自己的主被动基金配置之道。
01 | 我是谁？我如何选择？
我对研究基金投资没有兴趣，事实上我只想投入了或者定时投入了就不管了，之后等待获得满意回报止盈。
如果您非常符合上面的描述，请您将90%以上的权益类投资标的设为指数型基金，且要是宽基指数，不能是行业指数。
为了方便管理剩下的10%也可以是投资指数，如果愿意尝试主动型基金也无伤大雅。
因为对投资不感兴趣，最好持有市场代表性最强的指数类投资标的，以做到始终不偏移。
我对基金研究有点兴趣也乐于学习，但囿于工作、学习或生活，我几乎没有太多的时间来追踪与深研基金投资。
如果您非常符合上面的描述，也请将您权益类投资标的80%以上配置为指数型基金。
因为没有时间追踪主动型基金经理的投资，很难理解基金经理的投资理念，很难探究基金经理从过去到现在投资的变化情况。
02 | 与他人相比，我懂证券分析会看财务
我对基金投资很有兴趣，也有一定的时间用来研究基金投资。但我并不懂证券分析知识，不仅对一般的上市公司不熟，对给他们进行估值也不懂，完全看不懂财务报表。
但我却能做一些基金经理投资回报的统计工作，会利用晨星网对基金进行评价。
如果您非常符合上述情况，我觉得权益类投资标的的60%以上依然要投资指数型基金。
因为不懂证券分析，实际上还是在雾里看花。我自己的亲身实践告诉我，很多基金经理的过去是因为运气而非能力，决不能代表将来。
而晨星的很多统计数据甚至跨了多个基金经理。公募基金换人如换刀，数据鲜有参考意义。否则，人人做好统计学就能保证人人都投资成功且有超额收益了。
60%的指数型基金来打底不至于让投资出现重大偏差，考虑到有研究能力，即便是雾里看花，想来选出的标的都太差的可能性也不大。
如果您有时间和精力来研究投资，且感到非常快乐，能够终身学习，且懂得证券分析的知识，懂得公司估值，看得懂公司财务报表。但很少自己主动投资股票。
如果您非常符合上述情况，我认为权益类投资的一半左右也要配置指数基金。
全部投资主动型基金，等于自己的全部投资都是在主动进行。一般来说，对自己的投资有相当自信的人才能完全不投资基金，只投资股票。
即便都懂，但还是不敢自己完全主动投资股票，这意味着自己在认识上或者能力上对自己还有怀疑或对自己的不足有清醒的认识。在这种情况下，半仓的指数打底依然很有必要。
我懂得证券分析、能看懂公司财务报表，且自己的投资几乎都是主动投资股票，且能够长期跑赢全收益指数并绝对赢利。我特别看好某基金经理管理基金的前十大权重股，且该基金能以折价的方式买到。
如果您符合这种情况，我认为基金投资中投资主动管理型基金可以占相当部分的比例。
我不懂证券分析，看不懂从财务报表。但我特别想取得相较指数的超额收益，且最好了承受没有超额收益的后果。
如果您符合这种情况，我认为一半选择投资指数型基金，30%选择指数增强型，20%选择主动管理型基金为好。
03 | 追求超额收益：循序渐进+克制理性
对有志于进行股票主动投资的投资者来说，指数型基金依然非常有意义。
我认为投资者应该先尝试从基本面等角度优化指数，看看自己仅用二三十个公司能否取得超越指数的投资结果。先取得相较指数的超额收益，之后再循序渐进之。
知彼知己，百战不殆。当投资者真正认识自己，了解自己的局限性之后，很多问题就方便解决了。
格雷厄姆在《聪明的投资者》中谈到：“投资艺术具有一种并不广为人知的性质。普通投资者只需付出很小的努力和具备很小的能力，就可以取得一种可靠（即便并不壮观）的成果；但是，要想提高这一可轻易获得的成果，却需要付出大量的努力和非同小可的智慧。如果，你只想为你的投资计划付出一点额外的知识和智慧，却想取得大大超出一般的投资成果，你很可能会发现自己陷入一种更糟糕的境地。”
普通投资者应该选择守正出奇的道路，选择代表市场代表性尤其是代表中国核心资产的指数型基金，守正就已经做到了。
考虑到我国股市7亏2平1赚，指数收益绝对是超越了大多数人的，甚至是超越了相当比例具有专业素质的基金经理的。
请相信指数的长期投资回报就是令人满意的，如果没有足够的知识、能力和智慧，盲目追求超额收益，则很可能是事与愿违，最终取得的投资回报还远不如指数。
即便追求超额收益，投资者最好慢慢进阶，先从指数增强、用指数DIY指数增强等策略入门，循序渐进至主动型基金，直至自己的主动投资。这个过程可能颇不顺利，即便到某个阶段停滞，但只要我们能认识自身的局限，依然是可能投资成功的。
愿我们时刻记得认识你自己的箴言，选择与自己的认知、能力相匹配的投资工具。时刻记得跟上市场的步伐已经超越大多数人了。对于超额收益的追求一定要循序渐进，保持克制与理性。