我投资的指数何时能赚钱？

01 | 从中小创走下神坛与昔日“大烂臭”变身“香饽饽”说起

今天看了一下ETF的晨星评级榜单，前些日子只谈了排名前列的指数，那么以三年和五年为期，排名末尾的指数有哪些呢？我首先想到的是创业板指，待翻开之后，顿感唏嘘。

走下神坛的中小创指数

2015年时，创业板指数还是那时的五星评级基金，而今天创业板ETF已经变成了3/5年期双一星的基金。

昔日“大烂臭”变身“香饽饽”

而当时被嘲讽为是大烂臭的上证50、沪深300价值等指数则摇身一变成为3/5年的双四星和双五星评级基金。

上证50的蛰伏与雄起

从过去5年的时间跨度看，上证50指数回报丰厚。近5年、3年、2年、1年，甚至是今年以来、近半年、近3个月、1个月等短期维度考察也依然是可观的正回报。

02 | 预测短期涨跌获利，难！

指数基金短期（尤其是1年内）的回报随机游走的可能性很大，如果投资者不是着眼于三年五载的大周期盈利，而是想依靠每天的波动来盈利，则难于上青天。

K线涨涨跌跌，多数人高抛低吸不如安心持有

我给出2019年2月26日以来上证50指数的K线图，从这张图来看，如果以持有两三天为单位，主观预测买点和卖点，请问有多少人能保证比一直持有至今日效果好呢？

一叶障目不见泰山，想利用指数基金预测市场两三天涨跌来实现盈利很难，不适合大多数人。但证券公司、某些基金销售机构很喜欢这样的投资者，来回买卖贡献交易佣金，反复申赎贡献渠道费用。

即便是估值合理的情况下投资指数基金，也必须用合适的资金，在长期投资的理念下指导投资。

03 | 《股市长线法宝》的智慧

读史使人明智。杰里米·西格尔在《股市长线法宝》一书中以1年、2年、5年、10年、20年、30年为时段，统计同期美股市场的最佳和最差回报。

我们可以看出，一两年的时间，股市的风险总是很大的，但拉长了时间看，股市的风险越来越小。

价值规律告诉我们，价格围绕价值上下波动。只要买入资产时的报价不是贵的离谱，时间会熨平一切波动。随着时间的推移，当年惊心动魄的牛市或熊市不过是巨大历史长河中的一朵小浪花了。

04 | 价值发现会迟到但不会缺席

看到上证50指数近五年来投资的超高回报，投资者眼红呀。但梅花香自苦寒来，11-14年在上证50等蓝筹指数里守着的投资者，他们受过的罪跟谁诉说呢？

上证50的价值发现足足蛰伏了4年有余

买在11年、13年阶段性小高点的投资者当时一定是懊恼的，恨不得锤自己两拳。但如果坚持到现在，11-14年上半年，到底是哪一天买入的差别很大吗？我相信，不管是哪一天买入的投资者坚持到现在一定都想击掌相庆。

时间是怎么熨平了波动呢？哪怕当年你付出的价格略微高于指数的内在价值，但上证50、沪深300等指数，长期的净资产收益率在11%附近。

上证50指数近10年来的ROE变化

五六年的时间，成分股公司正常经营，创造的财富日益累加。公司不断派发股息，公司股票的每股净资产不断增厚。作为公司加权平均之后的指数必然是要上涨的。

不要为今天的下跌沮丧，也不必因明日的大涨而狂喜，这些表象一切都会过去。

指数是一篮子公司，这些公司都在正常经营，每日都在创造财富。公司的高管们在为企业经营殚精竭虑，公司的员工们都在勤勉努力工作。

指数篮子中的公司上至董事长、总经理，下至基层员工都在为你这位持有人创造财富，想到这里有什么好焦虑的呢？

指数基金，以预测短期涨跌方式来获利，难；以企业经营的思维，把价格与价值的兑现交给时间，假以时日或许你会发现，原来指数基金投资获利并不难。

才投资了两三个月的指数基金，就要谈赚钱，这有些太奢侈了，即便赚了钱大部分的归因还是运气。上证指数3000点之下买入的宽基指数，未来静待时间的魔法吧。