这次时光真的倒流回了一年前

在新冠肺炎疫情的影响下，上证指数创纪录大跌7.72%，比16年年初的熔断日跌幅和15年牛市崩塌后单日大跌还要猛烈。上证指数报收于2746点，投资者不禁惊呼一夜回到一年前。2019年2月19日，上证指数报收于2755点。看来，2020年无法重启，A股市场却可以倒转流年。

（一）又回到最初的起点

2019年的2月19日，A股市场尚未从2018年的大熊市里走出来。从2440点到2755点的上涨，有不少投资者认为这只是一波普通的反弹。

但随着2月25日，上证指数单日大涨5.6%，不少投资者又开始惊呼牛市要来，各路资金又有跑步进场的迹象，最终把上证指数阶段性推高到了3288点，但后来的故事我们也知道。2019年虽然市场整体表现不错，但谈不上是什么大牛市。

2019年3月之后跑步入场的投资者多么期望市场能再给一次上证2800点之下买入的机会，但现在市场先生真的给了这样的机会。在未来的若干天中，上证指数可能会在一个低位的区间里徘徊，您会选择买入吗？

（二）从实业的角度去考虑投资

买涨不买跌，是很多投资者投资不理想的重要原因，换句话说，有公允价值的投资标的便宜的时候，人们不愿意买，即价格低于价值的时候大家不愿意买；而当有公允价值的投资标的变贵的时候，人们又来争相抢购，即价格高于价值的时候大家抢着买。真是奇也怪哉！

如果您是一个生意人，让您报价收购一个实体公司，这个公司的经营一直很稳定，有望给您持续创造价值。请问您在收购的时候，是愿意出更高的价格来收购还是更低的价格买收购呢？答案肯定是更低的价格。

我们投资指数基金或者是其他权益类基金，都是在做收购企业，让企业变成自己的印钞机的事情。因为股票是公司所有权的凭证，当然股票也有可交易的筹码属性。想做成功的投资者，最好多以实业家收购企业的思路去考虑问题，而不要以赌客赌大小的思路去考虑问题。

在经历了今日的下跌之后，沪深300指数的市盈率下探到了11.12倍。有读者朋友会说，新冠肺炎疫情影响了实体经济，很多公司的2020年一季报应该盈利难看，现在看到的低市盈率是个假象。不错，这个分析很有道理。似乎，现在的悲观是有理的。但从长远考虑，伟大祖国和伟大的中国人民一定可以战胜疫情。受到疫情影响的具有内在稳定性的大公司，其经营一定可以恢复如初，并在未来重启增长。

举个例子，不一定严谨，但有助于您想清楚问题。疫情期间，餐饮行业遭到暴击。假设很多餐饮公司青睐海天味业的调味品，受此冲击，海天味业在2020年一季度的收入可能会受到影响。但一段时间之后，疫情得到控制，新冠肺炎最终被消灭。人民还是该吃吃该喝喝，各大餐馆又得排队预约就餐了。在餐饮业景气的情况下，海天味业获得了大量的订单，业绩恢复如初且还有增长。

再把时间线拉回来，受到悲观情绪的影响，包括海天味业在内的很多公司股价大跌。有的投资者开盘恐慌，不计成本抛售。回头看，除非开盘跑路的投资者未来在某个更低的价位重新买回股票，否则随着时间的推移，没能买回股票的投资者要100%感到后悔。

（三）底部买入，从懊悔到真香

时光倒流回了一年之前，久久没有上车的投资者，没有买足仓位的投资者，一定要把握住这次机会，浪费机会是要受到惩罚的。这种惩罚就是再次让你不得不在未来高价的时候买入……

须知，市场的底部是一个区域，我们只需要在这个区域中有作为，配置好资产即可。想一点都不吃亏，买在最低点是不切实际的。市场低估区间仍有波动的风险，祸兮福所倚，若您买入之后，第二天又下跌了，万勿去沮丧。因为随着时间的推移，您会感谢那个时候勇敢买入的自己。从短期看，因为买入了之后又下跌了，看似买入失败。但拉长了时间看，您就会觉得当时的买入行为“真香”，是一笔成功的买入。

我在18年三四季度持续而有梯度地买入恒生A股行业龙头指数，行情回暖后，持有待涨，再无买入的烦恼。当时买入后的憋屈心情，后来变成了“真香”

如果您在2018年有投资，快去重温一下自己2018年三四季度做出买入选择时的心情吧。未来会有一段时间与过去高度相似，愿过去的成功体验能够在这次给您以勇气，给您以指引。

虽然时光倒转回了一年前，虽然今日沪深300指数的收盘市盈率还略低于2019年2月19日。但以易方达沪深300ETF的价格看，19年2月19日，收盘价为1.488元，今日的收盘价为1.605元，区间仍有7.86%的涨幅，远好于银行理财产品。因为，即便没有市盈率估值的提升，您买入的一篮子公司在过去一年里创造的财富是有所增长的。

曾经有一份厚道的资产价格摆在我面前，我没有珍惜，等到我失去的时候我才追悔莫及，人世间最痛苦的事莫过于此。如果上天能够给我一个再来一次的机会，我会对那份资产说三个字……抱歉，走错片场了

全文完。

我们都说投资要与贤者、智者同行。我把孟岩先生和陈嘉禾先生的好文分享给大家，愿大家能做好心理调适。在市场底部大有作为！