错过五连阳怎么办？浅谈锚定心理的克服

（一）从目瞪口呆的五连涨说起

上周一的A股市场在新冠肺炎疫情的影响下大跌，彼时有的投资者逆向买入，有的投资者选择割肉离场，还有的投资者观望徘徊……短期的市场行情的确很难预测，能猜中2月3日下跌之后A股市场会出现连涨五日行情的投资者可能就像掷硬币猜正反面，连续猜对五次（概率约3.1%）那样稀少。

2月3日选择卖出的投资者此时可能如坐针毡，因为自己挨了打，后面的上涨也没吃到；2月3日选择观望徘徊的投资者此时可能倍感失落，就像打猎的猎人空手而归那般无奈；即便是2月3日勇敢地逆向买入的投资者也可能有些遗憾，因为自己买得太少了……

指数连涨了5日，现在还能不能买入？现在买入了，后市是上涨还是下跌？若是下跌我岂不是吃亏了？但若现在不买，以后还能有买入的机会吗？

（二）认识锚定心理

阻碍投资者做出投资决策的一个很重要的原因就是锚定心理。

锚定效应（Anchoring effect）是指当人们需要对某个事件做定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值。在做决策的时候，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。（引用自MBA智库·百科）

当上证指数位于2890点时，投资者锚定于阶段性最低的2685点，生怕跌回去自己吃亏。克服这种锚定心理并不难，我们忘记先前所有的市场行情，全神贯注去思考，假设没有先前的下跌，现在上证指数2890点，我买入多大的仓位自己能够涨跌从容？

假设我买入的宽基指数，未来最大的下跌空间是20%，那么50%的仓位配置能让我涨跌从容吗？

（三）一道数学题破心中贼

要回答这么问题，我们就要做一做计算题。假设当前买入A指数基金，基金净值为1元，仓位50%，未来市场若下跌20%，我再买入另外50%的仓位。请问，买完之后，未来指数反弹多少我能回本？未来指数再次上涨至当前，我能获利几何？

为了更加直观地计算，假设当前投入1万元资金，我获得了1万份基金份额，投资成本线为1元。

后市A指数下跌20%，当前基金净值为0.8元，我再投入1万元，此时又获得了1.25份基金份额。则当前我合计投入两万元，拥有2.25万份基金份额，我的投资成本线=2/2.25≈0.8889元。

在当前的基金净值为0.8元的情况下，指数上涨11%我即可回本，若指数涨回我最初投入时的1元净值，则我可以获利12.5%，若未来基金净值能涨到1.2元，则我可以获利35%

做完了上述的简单计算之后，我们会发现。先买入50%的仓位，买入1万元，假设后市直接上涨20%，投资者可获利2000元。假设真的有下跌20%，追加投入1万元，等到A基金净值涨到1.2元时则可以获利7000元。

如果我们忘记了前些日子的下跌，也不去猜测未来两天的市场走势，冷静下来做一道很简单的数学题，您是否会发现让自己建立一个底仓很从容，建立完了之后自己甚至还会期待后市有下跌呢？当然，即便后市不再有下跌而是开启了上涨，您一定会庆幸自己幸好买入了50%，若非当初的半成仓位配置这一段上涨又与我无关了。

（四）不预测，只应对

Prepare, don't Predict （不预测，只应对），这是我从孟岩先生昨日文章疫情下，股市该跌多少？中学到的。如此凝练地表达出来，并上升至投资原则的高度，我十分钦佩！

预估好了投资标的未来可能下跌的幅度，考虑好自己对回撤的忍受程度，计算好自己在跌幅最大时完全买入后的投资成本线……我想不论A股市场是风雪阴霾还是温暖和煦，我们在做买入决策时都不会再陷入高度纠结中了。

想等到市场完全到达最底部再买入，不想承受下跌中挨打滋味的投资者，等底部真正到来之际，您确保自己有勇气买入吗？

锚定心理是人性的弱点，不管市场处于什么位置，不约束这一弱点，您就可能被永远地锚定下去，从而下跌无为，上涨也无为，等到被迫有为时，市场的估值也就没什么性价比了。而没有什么性价比时勉强买入，则可能是下跌轮回的开始……

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番外：一则可转债关注

中签中装建设可转债并持有至今的投资者请注意，尽管该转债的最后转股日为20年3月19日，但当前可转债的剩余流通面值已经低于3000万元，公司发布了2月13日停止交易，即2月12日为最后一个交易日的公告。

中签持有至今，且不想转换成公司股票的投资者，请于2月11日或12日选择卖出可转债，否则就只有转股这一条路可以走。

中装建设虽然基本面很一般，但受到数字货币概念的炒作股价大涨一波，当前的可转债价格为160元/张，最高的时候上涨至190元附近。我中签了该转债并在10月份第一波炒作时以159元的价格卖出。

择时交易从来就不是我所擅长的，我们应该认识到投资中自己不能买在最低价也无法卖在最高价，抄底与逃顶两项耳闻已久但谁也没见过的功夫还是不要去修炼了为好。

中装转债19年4月上市，期间有过破发，最低价96元。我没有抄底，也没有逃顶，但持有半年市场先生就给了59%的收益率，我感到极大满足。带着一颗平常心笑看市场涨跌，宠辱不惊，或许投资中就处处有惊喜了。

2月11日有奥瑞金和恩捷股份的可转债申购，各位读者朋友可以在评估了投资风险之后，审慎参与申购。