聊聊浮亏、浮盈时的两种锚定心理

关于定投系列研究的第三篇文章，明天晚上和大家见面。今天来和大家聊聊，前两篇文章中很多读者朋友提问的有关基金投资成本线和锚定心理的问题。

前两篇文章：

本文共1400字，预估阅读时长3-4分钟

（一）成本线的计算与意义

先说基金投资成本线的计算，与监控成本线变化的意义。

基金成本线=投入金额/基金份额

基金投资获利=基金持有份额*（基金当前净值-基金投资成本价）

想要基金投资获利极大，要基金持有份额足够多，要基金净值与成本价的价差足够大。

想要份额足够多，就要投入较多的本金；想要基金净值与成本价的价差足够大，就要买得便宜、就要选择超额收益能力强的品种。

定期监控投资成本线，有利于我们进行逆向买入，或感知市场热度。

（二）妙用成本线，下跌不恐慌

基金投资成本线会给投资者带来两种锚定心理，我们先来看第一种。2018年四季度时，我曾谈到在持有的基金浮亏持续扩大之后，要用于逆向买入，以期有效降低投资成本线。在大熊市的底部区域，若能将浮亏控制在15%附近，待市场情绪恢复，反弹行情中就很容易由亏转盈。

历史文章：

当基金投资处于浮亏时，明确计算出成本线，看看当前相较成本的浮亏程度，锚定于成本线进行逆向买入，只要买入的是不会死掉以及长期具有价值的品种，反弹行情中出坑都是早晚的事情。

总的来说这是一种比较有益的锚定，但是我发现当基金投资处于浮盈状态时，投资者锚定于成本线以至于觉得高于成本线买入就是吃亏，就觉得下不去手，尤其是对于比较容易创新高的品种来说尤甚。

（三）浮盈买入多关注全市场温度

当投资者选择了主动型基金，在主动型基金创造了较多的超额收益之后，部分投资者就在对止盈日思夜想。非行业主题基金，或某一行业投资高度集中的主动型基金，考虑止盈最好结合全市场的估值温度去实践。

您不妨检视一下，符合我描述的多行业投资的主动型基金，它们每一个阶段基金净值的高点或低点，基本上与指数的高点和低点日期前后相差不会很大，即表现出市场的系统性风险特征。只不过，相对优秀的主动型基金，能够在跌幅与指数相若的情况下，在结构性的反弹行情中提前比指数创新高。

因此，多行业投资的主动型基金并不会比宽基指数承担太多的额外风险，在宽基指数估值合理的情况下，没必要日思夜想要止盈。

浮盈的状态下，如果锚定的是基金净值，我们可能永远都找不到下手买入的机会。为了破解浮盈状态下，基金投资成本线的锚定效应，我们应当把注意力的焦点放在对全市场温度的感知上，放在对全市场投资机会的评价上。

因为我们投资资金来源的缘故，不可能在最便宜的价格一次性买好基金仓位。因此，在有浮盈和慢牛上涨阶段，我们有必要学会管理自己的增量资金。不同估值状态下，选择股票型、股债平衡型、保守混合型基金（或稳健型二级债基）来搭配投资，适时的状态下再进行基金投资品种的切换，没有必要因为有浮盈就下不去手。

红框为易方达蓝筹精选混合的三处锚定区域，若因为浮盈就不再买入，若因为浮盈就不考虑全市场温度与情绪的变化，那就会错过更高的后浪

浮亏时，通过逆向买入，让自己的投资成本线越来越低；浮盈时，通过理性评估当前市场的估值温度，考虑概率与赔率，在不同的时间选择不同的投资品种去进行投资便好。当我们关注市场全局的机遇，而不是锚定于浮盈与成本线的变化，浮盈的基础上买入也会有很好的心态了。