2020年上半年偏股型基金TOP10盘点：个股与行业的牛市，高度的风格一致性

今天因为出行，身体状态比较疲惫，做好了四张图，本想发个140字的图片消息，但想来想去还是撰写一篇图文短文吧。

2020年上半年即将过去，A股市场基本处于旱的旱死，涝的涝死的状态，是高度割裂与分化的市场。一方面，银行、保险、地产、资源等传统行业表现惨淡；另一方面，医药医疗、电子半导体、通信、国产软件、主要消费等行业回报喜人，翻倍牛股频现。

从股票型基金前10名来看，除却第10名富国互联科技股票主要投资电子制造、国产软件等领域之外，前9名都是清一色的医药医疗类基金。

我们把视野转到偏股混合型基金上也是如此。前十名中，除却第9名万家行业优选与第10名金鹰策略配置，主要投资电子制造和国产软件之外，前8名又是清一色的医药医疗类基金。

我们再把目光转移到开放式指数型基金来，前10名中，除却长城创业板指指数增强外，其余9个均为生物医药、医疗类指数基金。

医药医疗、电子半导体、通信、软件、主要消费等行业在2020年的惊人回报也体现在港股甚至是美股上。

2020年上半年，QDII基金中，排名前十的基金中指数型基金只有交银中证海外中国互联网指数一个独苗，其余均为主动管理型基金。

不过从这个榜单看，入选的QDII基金有相当一部分有一定的A股投资仓位，且境外投资以港股投资为主。从相关基金在港股的主要投资方向看，医疗行业、中国互联网服务龙头、主要消费等领域均被予以超配；从美股的投资方向看，基本上也是集中于纳斯达克100指数里的龙头公司。

新冠肺炎疫情助推了医药医疗行业的超高景气度，在连续高增长公司日渐稀少的情况下，机构投资者为增长的确定性支付的溢价越来越高。

毫无疑问，当前的热点行业毫无安全边际可言，相关行业未来的收益严重依赖于行业景气度的提升或至少维持，这些答案会在上市公司的半年报披露季持续揭晓。

从以往半年、年度的基金业绩排行榜看，一个细分行业如此霸榜是十分罕见的。对于当前的医药医疗行业，我们切莫将过去一年的收益率进行过度的未来推演，而忽视了巨大上涨中日渐积聚的风险。

拥有逆向投资的思维，拥有理性评价基金涨跌的能力，不因大涨而狂喜，不因涨幅不如意而沮丧非常重要。

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