再谈保守投资类基金的配置意义
在昨天文章的评论区，有读者朋友提出保守混合型基金、稳健型二级债基这类投资标的在投资中有回撤，想要取得良好的投资回报还需要坚持长期投资。既然投资者有耐心长期持有，能忍受5%的投资回撤，又为何不能忍受25%的投资回撤，通过定投主动偏股型基金的方式来获取更高的投资回报呢？既然选择长期投资，那定投就是更好的参与方式。
我对读者朋友提出这样值得商榷的问题表示敬意，因为真理越辩越明，这有助于我们认识自己，选择适合自己的投资策略与投资标的。我并不是说每个投资者都要在自己的基金组合里纳入保守投资类基金，也不是说长期持有保守投资类基金就是最好的方式。
合适的基金，在合适的时间，被合适的投资者持有，三个合适加总之后就容易带来满意的投资回报和比较成功的投资。总的来看，保守投资类基金适合以下五类投资者：
初次接触基金，投资经验尚浅的投资者
追求稳健家庭财务投资，不能承受较大波动的投资者
难以克服恐惧情绪，熊市里不敢播种的投资者
约束不好贪婪的内心，容易冲动性追高的投资者
A股性价比不突出，闲置资金多，前怕虎后怕狼的投资者
从具体的作用上看，保守投资类基金还有以下三大效用：
提供预期可抗通胀的投资收益率，且能够重仓投资
减少现金的持有，避免冲动性买入
储备“可转换现金”，A股大幅回调之后，将其作为预备役投入使用
这里重点聊一下第二条，第一条是昨日讲的内容，第三条是胜而后求战：“可转换现金”类资产的妙用一文中所讲的内容。
持有现金看似是最稳妥的方式，因为不管时间如何流逝，现金还是那么多现金，不会有任何面值亏损的风险。但持有现金同时也是最危险的方式，因为随着时间的推移，现金的购买力是确定性的逐年下降。
在学习了基金投资之后，大多数投资者对于可长期投资的资金，都不会安于将其买入银行理财，或者放入货币基金中。投资者在特定的时间，一定会有想把手中的可投资现金大比例申购股票型基金的念头。
但遗憾的是，投资者每每产生这样的念头，都是在股市连续快速上涨，出现赚钱效应的时候。即相当一部分投资者会在股市出现赚钱效应之后，后悔自己仓位不够，而产生冲动性提高股票型基金仓位的念头。我们也都清楚，牛市里投资者亏钱的一个重要原因就是倒金字塔加仓——大部分的资金买在了性价比不突出，甚至很昂贵的价位。
这种冲动性心理的产生很大程度上源自于股票型基金上涨，而现金不会有任何上涨的强烈鲜明对比。
但是，如果投资者有保守投资类基金的重仓配置，哪怕股票型基金：保守投资类基金=3:7，在A股连续上涨的赚钱效应下，7成的保守投资类基金依然上涨。与完全不涨的货币基金相比，投资者此时的焦虑会小很多——因为保守投资类基金在牛市中能获得预期超过10%的指数长期年化收益率。
反之，在熊市中也是如此。投资者买入的股票型基金持续下跌，这与丝毫不下跌的货币基金形成了鲜明对比。投资者此时往往会吝惜现金的投入，因为逆向买入之后，市场继续下跌，投资者很容易产生后悔与自我否定的情绪，轻者也会导致后续的逆向买入越来越谨小慎微。
但是，持有保守投资类基金，在熊市的下跌中，这类基金也会随之小幅下跌。保守投资类基金的浮亏会给投资者以压力，逼迫投资者思虑如何将其妥善转换为股票型基金，以期未来周期变化，市场再次进入上涨通道，用股票型基金的上涨来弥补掉保守投资类基金的小幅亏损。
有了这样的压力，以及保守投资类基金亏损幅度预示的市场见底程度，投资者能够有清醒的参照思索如何熊市布局，而不是手握现金傻傻地观望，直到熊市结束新周期开始才拍着大腿后悔自己手握现金没有作为……
我的意思其实是，手中持有能微微参与A股投资的品种，跟大把持有现金，在投资实践中的体验是大不同的。长期持有现金，带来了投资者的心理成本和择时压力。这反而不如将可投资资金都充分利用起来，在投资实践中一边观察一边思虑如何进行下一步的投资规划。
当然，每一位投资者的心态是不一样的。或许您不是一个持有现金会焦虑的投资者，保守投资类基金对您来说没有这一重意义。但保守投资类基金提高了资金的利用效率，可获取预期抗通胀的收益，储备了未来可供熊市抗战调用的精兵强将是不争的事实。