基金是否具有互补性的一个验证方法
我们在进行基金投资时，并非持有的基金越多越好。哪怕是不同基金公司，不同基金经理的投资，也有可能存在重复配置。持有过多的基金会分散投资者的注意力，贪大求全往往难以取得出色的投资成果。
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（一）重视基金的互补性研究
普通投资者不太可能拥有把握行业轮动的能力，这就决定了普通投资者的基金组合要靠耐心地等风来，而非依靠主动预测来获取超额收益。因此，我们选择的基金最好是具有一定的互补性，而非风格上高度的一致。
从A股市场的风格轮动看，大致有大小盘股之间的轮动，价值、质量、成长因子之间的轮动。A股市场风格轮动的背后，反映的是不同时段内金融周期、经济周期、科技周期、政策周期的变化。
虽然从长期看，市场是称重机，股价的变化反映的是公司经营发展的成果，但是在几个月、小半年的时间里，影响市场最多的还是“投票机”，是能够参与市场定价的各路资金的审美碰撞。
我们如何才能知道自己选择的基金，是否在一定程度上具有互补性呢？囿于篇幅，本文先不讨论能够撰写长篇学术论文的大类资产相关性的问题。本文谈到的互补性，指的是在市场的上涨或震荡一段，一个基金表现弱势，此时是否能有其他的基金表现强势，以从整体上让投资组合跟上市场，不至于投资收益率太过难看。
前些日子里，我谈到了且慢网站提供基金相关性的数据。但是总来看，偏股型基金的整体相关性较高，投资者在具体的投资实践中可能还是不好辨认哪些基金在风格上是互补的。基于此，我今天再来介绍一个验证基金是否具有互补性的方法。
除却全面上涨与系统性下跌的时段，在震荡市或者慢牛市中，总有一些基金上涨快而同时又有另外一些基金上涨慢。在一定的时期内，上涨快的基金会在同类的百分比排名中领先，上涨慢的基金则会在同类的百分比排名中落后。
我们找到市场行情分化的典型时段，来观察自己所选的基金在那个特定时段里的百分比排名，若是在那个时段里，一个基金百分比排名高，另一个基金百分比排名低，则说明两个基金在风格上有一定的互补性。反之，则说明两个基金在投资风格上具有高度的相似性。投资风格具有高度相似性的基金，分散买入得再多，也都不能够被称为是有效的分散投资。
（二）学会观察百分比排名
我给大家做一个简单的举例，希望大家在看到之后，能够检视一下自己投资的基金，争取能给自己投资的基金刻画出肖像。注意，凡事需要具体问题具体分析。好的业绩取得，暂时的业绩不如意都有各自的原因，并不是说一个区间内，排名靠前与靠后的基金都一定是一个风格的。我们只是做一些检验，最终还是要回归到基金的具体投资，回归到具体基金经理的投资世界观与方法论上。