有些基金买入了之后，我真的盼着它下跌

买涨不买跌是投资者的常见心态，也是很多投资者始终投资成绩不如意的重要原因。逆向投资，别人恐惧时我贪婪就像是一句正确的口号，喊出来很容易，真正做好、做到并不简单。

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大多数投资者买入基金，自然是希望基金在未来的一段时间内上涨。买入某基金的之后，还盼着该基金下跌，我这是在哗众取宠吗？非也。今天想和大家聊一聊基金投资中的“祭品”思想。

（一）用固收+类基金来献祭

现代汉语词典对祭品的解释是祭奠和祭祀时用的供品，而祭祀的意思是旧俗备供品向神佛或祖先行礼，表示崇敬并求保佑。我们在进行投资时，可有基金扮演这样的角色吗？我们买入该基金是表达对当前市场风险的敬畏，我们期盼市场下跌之后，我们能有相应的资金进行逆向买入。

我把固收+类基金定义为我投资组合中的祭品。固收+类基金指的是绝大部分基金资产投向于固定收益类证券，少量仓位配置股票、可转债，使用股票打新等多策略手段来增强收益的基金。从风险收益特征看，这类基金的年化收益率应在5-8%之间，区间最大回撤最好能控制在5%以内。配置这类基金，有望长期取得抗通胀的投资效果。

在我看来，稳健型二级债基、股票仓位低于20%的保守混合型基金都可以被称为是固收+类基金。

（二）为何涨跌皆从容？

当我持有固收+类基金时，我会有如下的感受：买入固收+类基金，献祭给让我敬畏的市场先生。若后市继续上涨，权当是配置了固收+基金，换来了先前早已配置的股票型基金的平安；若是后市出现大跌，则固收+基金为了储备了大量可转换的现金。某个时间节点，我把固收+类基金，转换为股票型基金。

虽然这个过程中，固收+类基金可能下跌了4%，但同期股票型基金已然下跌15-20%甚至更多。当固收+类基金完成了转换之后，左侧下跌过程中，我只承受了4%的跌幅，而转换之后，我却可以从股票型基金未来不止20%的上涨中获取足够的收益补偿。

下面，我就列举一个后视镜的例子。假设在今年3月5日，国外疫情爆发带动A股市场大跌的背景下，持有4只典型的固收+类基金，则区间最大回撤尚不足3%。若在下跌的途中，我能把这些基金，逐次转换为四只偏股型基金或者沪深300指数，则3月20日以来，行情重启升势，我将可获得至少30%的收益补偿。

尽管举例十分理想化，但道理就在这样的实践中

每逢股票仓位不足20%的固收+类基金大跌至5%，就说明此事的A股市场很有可能从高点到低点回调了20%甚至更多，此时的A股市场可能陷入了熊市之中。这是持有固收+类基金的投资者所喜闻乐见的事情。此时将固收+类基金转换为偏股型基金将具有重大的战略意义，用《隆中对》描述的“则霸业可成，汉室可兴矣”来形容都不为过。

（三）扭转认知视角，力求知行合一

我们可以看到，即便是投资者非常后知后觉，没有在短促的下跌行情中有多少作为。那么，相关的固收+基金一直长期持有，也能稳妥地取得抗通胀的投资收益率。而取得抗通胀的投资收益率就对应着我们“四笔钱”当中的稳健理财。

故而我提出，A股市场没有投资良机时，先做好“稳健理财”，多持有保守混合型、稳健型二级债基。待到“天下有变”则进行攻守转换，把固收+类基金转换为偏股型基金。

如此看来，把固收+类基金视为祭品。若此番献祭可换来自己存量的股票型基金上涨，我很高兴；若是不灵，换来了A股市场的大幅下跌，我也很高兴。您说，若是自己现金、固收+类基金储备众多，您是不是也盼着买入了固收+类基金之后，基金净值出现3-6%的显著下跌，以换来A股市场回调个至少15%呢？

扭转了对下跌行情的厌恶与恐惧，当我们的心里有了底，能够看见幽暗的熊市深处闪烁着价值的光芒时，逆向投资与别人恐慌我贪婪就不会变成一句空洞的口号了，投资者距离知行合一与成功的投资也就更近一步了！

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