自己做基金组合不能遗漏的重要一步

一千个读者心中就有一千个哈姆雷特，现成的互联网基金组合、投顾服务可能都无法完全令大家满意。比如我公布的主动型基金的调仓方案，选择自己最看好的5个主动型权益基金，大家可能各有各的想法。尽管大家的组合中会有一些共识性正确的基金经理，但每一位读者朋友选择的基金也一定有些个性化因素在里面。

本文共1500字，预估阅读时长4分钟

（一）凡事预则立不预则废

从我的投资教育观看，我希望能提供一些知识体系与投资常识——可以让大家在理财投资的学堂里毕业，然后独立自主地去闯荡江湖实践，最终能成为一名合格的自己家庭的投资经理人。在我的影响下，有些读者朋友根据自己博采众长之后学到的知识开始尝试自建基金组合。

在接触了几位读者朋友之后，我的直观感受是，大家对自建基金组合的预期年化收益率比较清晰，但是对组合的潜在回撤与承担的风险却比较模糊。如果是在上涨周期的顺境中，暂时看这样也没什么，但市场若切换到下跌的熊市周期中，这样就会导致投资者出现混乱，极易使投资者掌握不好下跌中逆向投资的进度。

比实现和期许长期投资收益率更重要的是对投资市场风险的认识，因为想要用大资金来达成自己的期望收益率，有一个很重要的前提就是能坚持长期投资。在困难的岁月和惨淡的市场行情中，面对盈利的大幅减少甚至是投资本金的持续性累积亏损，我们能坚持到底吗？凡事预则立不预则废，给自己打好预防针，知悉了潜在的最大回撤，我们才能在下跌行情中稳住阵脚并有所作为。

（二）用Excel来统计资产配置

从我接触的读者朋友看，大家理想中的基金组合以股债混合投资居多，大家可能心里清楚单一基金的股债投资比例，但在做完了基金组合之后却不甚清楚当前组合的股债比例具体是几比几。在做好了基金组合之后，一定要用Excel表格来测算一下，当前组合的股债比值。

步骤其实很简单，在Excel表格中录入基金的相关信息，从最新的定期报告中，查询基金股票仓位，对于非FOF而言，只要债券投资中的可转债占比不大，则将其余仓位都归为固定收益。在进行了组合内子基金的权重加总之后，运用公式就得出了当前组合里总的股债投资比例。

记录基金投资、积累基金的认识多尝试做Excel

我们可以根据总的股债投资比例来预测基金组合的潜在最大跌幅。在预测的过程中，我们可以引入各种假设，比如最悲观、一般性预测、较为乐观的预测等等。对于股票投资部分的下跌预测，可以参考阶段性有效市场低点的点位，可以参考代表性指数自然年的平均跌幅……对于债券部分的下跌，考虑到当前十年期国债的收益率在3.2%附近，且未来流动性大幅收紧的概率不是很大，我们可以给予5%左右的最大跌幅。

经过了上述的计算和假设之后，我们就可以得到一个模糊的最大回撤区间。未来一旦转入下跌的熊市周期中，我们可以根据最大回撤区间的计算，来考虑手中的增量资金分配，以及投资组合内部的股债比例调整。

（三）持续优化无止境

当我们知道了自己投资组合的股债具体比例之后，我们可以将其与具体的股债混合投资的基金对标。以我的这位朋友为例，他的基金组合股债比例恰好接近1:1，在知名的股债平衡型基金中，广发稳健增长混合与之极为相似。因此，这位朋友可以把自己的组合与广发稳健增长等知名股债平衡型基金进行比较，未来在进行组合调整时可以有的放矢——打不过它，可以加入它。

如果大家有时间，希望大家能整合一下自己的基金投资。把自己重仓投资的基金罗列在Excel表格上，看看最终的股债投资比例到底是多少。在计算的过程中，我们也有望精简自己的基金持有数量。因为你会发现一些低仓位买入的基金其实在基金组合里起不到多大的作用，倒不如将其往自己有信心的基金里集中。

当你在基金投资实践中付出了时间与心血，你就拥有了沉没成本。尽管沉没成本的心理效应在很多领域起到的是负面的效果，但在学习与求知的领域，为自己创造一些沉没成本可能有利于我们养成良好的学习习惯与行为模式。

纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行！请你把手弄脏！

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