在收益率数据之外，为你我创造新价值

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1.不再单纯用收益率比较来评价

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常有人说，竞技体育，菜是原罪。在很长的一段时间里，面对基金投资标的我也是这么看的。但随着我接触到的投资者增多，随着投资教育实践带来了新的认识，对于基金投资标的的评价，收益率因素已不再是全部了。

“我要稳稳的幸福”组合自成立以来的表现

在上周的动态里，大家看到了“我要稳稳的幸福”组合与交银回报系列基金（就是王艺伟经理管理的基金）的收益率、年度回撤率比较，大家发现在回撤控制相仿的情况下，“我要稳稳的幸福”组合在收益率上逊于后者。

收益率视角看，交银优选更胜一筹

在上周四的文章《基金公司组合竟不如等权重买该公司的全部基金？！》中，我们发现从最近1-2年的时间看，部分基金公司组合的收益率甚至不如等权重打包配置该基金公司所有主动权益基金的收益率。

相关基金多有近似的收益风险特征

看到数据的时候，很多朋友会认为我对基金公司组合的态度是消极的，但这其实是对我的误解。对于基金公司组合态度的转变，绝非是因为随着时间的推移，我与机构有了更多的接触，人在江湖身不由己，要说违心话。我的评价态度变化，说到底还是因为价值取向的转变。

单只打新策略基金有资金的容量上限，打新策略基金有时代的红利因素，没看过打新研究报告的朋友很难深入了解这类基金，也很难（对于非专业投资者来说）定期追踪和进行投后管理，这些因素都会阻碍投资者的确定性认知与信赖建立。

部分公募基金公司旗下的主动权益基金等权投资收益率更高，这说明这家基金公司整体上是一个富矿，在富矿里即便是扎飞镖投资收益率都可能不差，那么对于相关的基金组合而言，长期来看也不会差到哪里去，毕竟底层资产的实力在这里。基金组合主理人的基金选择与择时可能都不靠谱，基金公司的整体实力、底层资产整体的优质，才是长期靠谱的保证。

对极致收益率有追求，愿意付出很多很多的时间精力去探索，这是基金投资发烧友。但基金投资发烧友只是极少数的基金投资者，基金投资发烧友其实并不完全理解普通基金投资者的难处——拥抱确定性并建立信任。

2.发烧友与普通投资者之间的鸿沟

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从发烧友的视角看，以前我觉得5年时间，假设回撤控制相同，持有体验相近的情况下，8%的基金一定比7%的基金要好。从金融思维和简单的数学比较看，这是完全正确的。但是当加入了投资者的实践性因素之后，从对投资者财务改善意义更大的视角看，评价就会很复杂了。

假设7%年化收益率的投资标的很好理解，投资者能建立起高度的信任，5年前一笔就投下了100万；但最终年化8%的投资标的不好理解，买入了之后不能完全当甩手掌柜，要定期追踪和观察，投资者不好理解，建立起的信任和安全感不如前者，5年前只敢一笔买下50万。那么大家再来评价，到底是收益率更高的标的对投资者的现实意义大，还是收益率也凑合但能让大家真正建立起信任，且不需要付出更多时间精力的投资标的现实意义更大呢？

从一个基金投资发烧友的视角看，近似的策略努力追求超额收益即正义，不追求超额收益，不思进取，不放大视野接触更多的可选标的就是罪过。在我日常的写作分享里，我作为基金投资发烧友的身份不会变化，我理解之中的相对更好依旧会做分享。变化的是，在评价投资标的时，我不再以基金投资发烧友的视角去进行审视，而是站在最普通投资者、基金投资小白的角度来评价。

从价值创造的视角来看，努力提升投资标的的潜在收益率是一种方法；努力解决投资者的心理问题，让投资者方便理解和认知，能建立信赖不会疑心和焦虑，能真正做好长期且重仓的投资也是一种方法。

投资标的的潜在收益率高，不一定能解决个人与家庭的财务问题。投资标的的潜在收益率高，但投资者不敢重仓，或者犹犹豫豫，重仓时间太晚，这都是不行的，重仓时间太晚有时还会受到额外的伤害。

以前，我认为从方法上、策略上、研究上下功夫，才是影响读者朋友，给读者朋友创造价值的。但随着时间的推移，我发现，方法、策略和研究其实都不能拯救投资者，努力提升投资标的的潜在收益率也不能拯救投资者。

我的一次主题分享截图

见到过很多收益率惊人的基金，到头来让很多投资者亏损，这对我产生了很大的震撼。基金赚钱基金投资者不赚钱的问题，十几年来根本就没有丝毫解决。反倒是信息传递越快，焦虑、攀比等心态越是熏染投资者，贪婪和恐惧轮回的问题越是困扰着投资者。

要想真正解决或缓解财务问题，尤其是对接受慢慢改善，未来慢慢变好的投资者而言，投资标的的潜在收益率根本就无需那么高。及早深度认知，早点做好资产配置，做有意义的大仓位投资，这才是更重要的事情。即我之前说过的公式——十分相信*绝对的大资金*长时间*确定性强的中上等回报。

3.基金投资无法实现暴富

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诚然，从很长的投资周期来看，年化收益率13%和15%相比，总收益的差距的确是不小。但到底多高的长期投资收益率能定义我们投资成功了呢？15%是成功的话，14%和13%为什么不成功呢？为什么谈长期投资的种种道理，大家不愿意干了这碗鸡汤，而见到更长期和更假设的投资收益率时，却两眼放光芒十分相信呢？

成功的投资并不是一个确数，而是一个有些宽泛的投资区间，有意义的投资更是如此。巴菲特投资成功，这毫无争议，那么沃尔特·施洛斯、邓普顿、约翰·涅夫，他们的收益率不如巴菲特，他们不算投资成功吗？到底什么是成功和有意义呢？投资收益率很高，用投资赚一大堆钱就是成功和有意义的人生吗？对此，我又陷入了思考。

绝大多数人的成功与人生意义实现，注定与投资成功无关。绝大多数人的幸福体验，注定不是在财务报表、基金公告和投研工具里。有意义的投资收益率不用很高，特别成功能财务自由的投资，收益率才要求极高。

我觉得，选择了基金投资，这就代表着大多数人无意成为需要耗费极大时间和精力都不一定能成为的专业投资者。选择了基金投资，就注定不能指望通过基金在可见的时间里暴富。

我不喜欢把基金投资与财务自由四个字联系在一起，绝大多数人无法通过公募基金投资取得极致化的收益率，绝大多数人注定无法通过基金财务自由。我们总是给自己幸运儿的假设，不愿意承认自己是芸芸众生的一员。

宣传基金让人财务自由的人，其实是是通过自己的创业实现了财务自由，而非是实打实的基金投资利滚利（我绝不是批评给自己带来启发的人和同行先行者，切勿针对具体人或机构联想）。您看，真想财务自由，收入开源比一点点本金利滚利重要多了。如果基金真的能大面积让人财务自由，那还搞什么九死一生的创业、搞什么需要攻坚克难的高精尖产业呢？人人都来玩金融游戏就好了……

我们要清醒地认识到这里是人间，这里没有天堂，大多数人想的财务自由可能是好逸恶劳情绪引出的念想，而非对个人完满的追求以及更高层次的价值实现。实现了财务自由，避世隐居、远离人间尘嚣就是好的吗？相反，我看过很多在我认为是财务自由了的人，他们还在积极追寻人生价值，他们比常人反而更加努力。

4.努力成为更好的自己

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是啊，我们应该在追寻自己的人生价值上拼尽全力，而不是盯着基金网页绞尽脑汁。从这一点来看，作为基金投资教育的提供者，作为对普通投资者有同理心的人，我觉得让【理财更简单，个体更美好，事业更有为，人生更自由】才是更好的价值创造。

从让理财更简单的视角看，对于沪深300、中证500这样的指数基金我不再充满鄙夷，总想着胖揍这些指数的收益率一顿；从让理财更简单的视角看，我不再贬低无法带来极致收益率的基金公司组合、FOF与基金投顾服务。与枯坐一辈子，拼个20%的收益率相比，我毫不费力取得12%的年化收益率不好吗？

原来，时间在收益率面前特别重要，但时间对于我们个人也更为重要呀。一天24小时，这是绝对的众生平等。除却工作和睡眠之外，24小时余下的时间里，我们可以选择为基金投资痴狂，追求极致化的收益率，忽略身边的一切，不达目的誓不罢休。也可以选择用更多的时间来陪伴爱人、父母和孩子；用更多的时间来充实自我，来锻炼身体，来投入到自己的兴趣爱好里……

能让我们的人生体验得以提升的东西实在是太多了，财富的积累仅仅是一项重要的事情而已。人生体验的提升绝非只有投资这一项，在钻研投资和与市场博弈之外，我们有太多的事情可以去做了。这些事情能帮助我们成为更幸福和更完满的人，这些事情能让我们在心理和生理上成为更健康和更富有的人。

投资绝非是人生的全部，人生是只有一次的体验。请相信我，当我们成为了更好的自己之后，我们会有更好的投资收益结果，我们会比生活中仅有投资的人更幸福。我愿用更多的时间来探索如何让理财更简单，个体更美好，事业更有为，人生更自由。

（正文完）

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