双抗出海记录刷新！首付5亿美元，神秘大佬看上康方生物

国内创新药迎来转折点？

12月6日上午，康方生物刚放出消息要上科创板，当晚就再度发布公告表示：公司已与英国药企Summit Therapeutics达成合作，将其在研的PD-1/VEGF双抗AK112在美、加、欧、日的开发、商业化独家权益授予Summit公司。

这起合作有两大亮点，引发了大量讨论。

首先是合作金额。康方生物将获得5亿美元的首付款，后续还有产品开发、注册及商业化里程碑等款项，总交易额达50亿美元，折合成人民币近350亿元，直接刷新了国内的双抗出海金额记录。

另一点就是这家名不见经传的Summit公司，这家公司目前账面现金只有1.2亿美元，从哪里拿出5亿美元来蛇吞象？动机又是什么？这些都是市场较为关心的环节。

康方生物内部人士告诉健识局：“AK112这个品种国内做到了III期临床，确定性高于一些II期、I期就出海的品种。所以首付款高一些也是合理的。”

在当下寒冬获得如此大笔授权费用，对国内生物医药行业无疑是一剂强心针。12月7日，康方生物涨幅18.78%；Summit涨幅194.27%。

买家擅长“以小博大”

一位神秘富豪看上了AK112。

宣布引进AK112的时候，Summit的市值不过1.58亿美元，账面现金1.2亿美元。如何掏得起5亿美元的首付款？

全靠罗伯特·达根(Robert Duggan)。

罗伯特·达根是《2022年福布斯全球亿万富豪榜》上全球第1513位的富豪，身价20亿美元左右。他不是医药专业出身，而是主修商业和经济学。十几岁时，他在加利福尼亚剪草坪，接受杂志采访时，达根曾表示：

“我的第一份工作就是割草。”

达根的确一直在“割草”。毕业后他成为一名风险投资人，投过设计、餐饮等很多领域，上世纪90年代开始投资医药行业，在业内凭借“以小博大”的投资风格闻名。

他最知名的一笔投资，就是在90年代投资了Computer Motion公司。这家公司最初曾获得NASA的资助，NASA认为，其手术机器人的相关技术有助于航天员在太空完成人力难以介入的工作。罗伯特·达根正是Computer Motion背后的老板。

2003年，这家公司和长期存在专利纠纷的竞争对手Intuitive Surgical合并，创造了享誉全球的手术机器人品牌：达芬奇。

随后，达根又创造了创新药行业的奇迹。2008年开始，达根投资Pharmacyclics公司并任CEO。Pharmacyclics公司成功开发了BTK抑制剂伊布替尼，这款药物被强生买下，2021年全球销售额97.77亿美元，是全球销售额第三的抗癌药物。因为开发了这一明星品种，Pharmacyclics公司被艾伯维收购，估值高达210亿美元。

据维基百科，罗伯特·达根当年投资Pharmacyclics的股票价格在1~3美元之间，将该公司卖给艾伯维时，Pharmacyclics的股价已经涨到每股261.25美元。这一交易，使罗伯特·达根获得收益达35亿美元。

据Summit公告，引进康方生物的资金主要通过向股东配股以及和向股东贷款来获得，配股+贷款总计融资额可能高达10亿美元，持有Sunmmit超80%股份的罗伯特·达根既是公司CEO，更是主要的金主。

对达根来说，5亿美元首付根本不是问题，问题是：挑中过达芬奇、伊布替尼的以小搏大高手，这次为何选中康方的AK112？

康方创始人参与国际商业化？

罗伯特·达根两笔成功投资的最大特点，就是只投“行业第一”。

据康方生物，AK112是全球行业内第一个进入Ⅲ期临床研究的PD-1/VEGF双抗，不论是单药还是联合化疗，AK112在探索治疗肺癌的两项适应症上已经到了关键时期。

节选自：康方生物2022年中报

治疗肺癌的小分子、大分子药物其实有很多。

2022年10月20日，CDE官网公布，AK112拟被纳入突破性治疗品种名单，用于联合化疗治疗经表皮生长因子受体（EGFR）酪氨酸激酶抑制剂（TKI）治疗耐药的非鳞非小细胞肺癌，也就是“泰瑞莎”耐药后的非小细胞肺癌治疗。

小分子EGFR抗癌药从一代的吉非替尼到三代的奥希替尼一直没能很好地解决耐药性问题。如果AK112能突破这一局限，很可能成为非小肺治疗的核心药物之一。这或许才是达根看中AK112的真实原因。

令行业感到震惊的，除了高达5亿美元的首付款，还有一项便是康方生物CEO夏瑜还将加入买方公司的董事会。

据Summit的公告，交易完成后，康方生物创始人、CEO夏瑜将被任命为Summit董事会成员。这或将意味着，卖掉产品后，虽然主要国际市场让给了别人，但夏瑜仍有可能主导AK112在全球的商业化进程。

这是国内企业产品海外授权中少有的交易格局，引发市场讨论。一部分人认为，康方生物已推动旗下PD-1 / CTLA-4双抗上市，有双抗产品商业化的经验，Summit或将借鉴于此加速AK112铺向全球主流市场。

另一部分人则在思考，待到AK112成熟之际，罗伯特·达根或许还会转手卖给其他更大的药企呢？

撰稿 | 烟酰胺

编辑｜江芸 贾亭

运营 | 何安盈

插图｜视觉中国

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