【安信汽车】Q3新能源车零售数据深度分析：C级及以上车新能源渗透率达到35.9%

■22Q3新能源渗透率达到27.3%，环比提升0.8pct。9月新能源乘用车零售53.8万辆，同比增长66.3%，环比增长12.6%。22Q3新能源乘用车零售销量达到145.2万辆，同比增长87.8%，环比增长34.1%。9月新能源渗透率达到29.9%，环比提升3.6pct。22Q3新能源渗透率达到27.3%，环比提升0.8pct。9月一线/二线/三线/四线/四线及以下城市新能源渗透率分别为45.1/31.1/25.8/21.7/18.8%，分别环比提升5.9/3.0/3.3/2.5/2.3pct。22Q3一线/二线/三线/四线/四线及以下城市新能源渗透率分别为41.2/28.7/23.7/20.0/16.9%，分别环比+1.4/+0.4/-1.1/0.0/+1.0pct（在缺芯缓解、传统车购置税减半、油价回落的背景下环比提升较不明显）。纯电动车今年累计销量TOP5城市分别为上海/杭州/北京/深圳/广州，分别占比4.7/3.8/3.8/3.2/3.2%，相比去年分别-2.2/+0.1/-1.2/-1.3/-0.9pct；插电混动车今年累计销量TOP5城市分别为深圳/上海/杭州/广州/西安，分别占比7.6/7.5/3.9/3.4/3.2%，相比去年分别-0.4/-7.2/-2.1/-0.6/+0.6pct。

■A级、B级车新能源渗透率仍有较大提升空间。9月A0级及以下、C级及以上乘用车的新能源渗透率分别达到76.5%和38.7%，分别环比提升7.8和4.6pct。9月B级车新能源渗透率达到27.4%，环比提升8.1pct（主要由于特斯拉销量环比增幅较大）；A级车新能源渗透率为20.8%，环比提升0.8pct。从季度来看，Q3 A0及以下车新能源渗透率达到70.0%，环比提升6.4pct；C级及以上车新能源渗透率达到35.9%，环比提升0.2pct；A级和B级车新能源渗透率分别为20.4%和20.7%，分别环比提升0.8和1.3pct，仍然有较大提升空间。

■理想L9成首款月销破万的40万元以上新能源车。在新能源车中，比亚迪今年累计份额达到29%，相比去年提升11pct，上汽通用五菱、特斯拉今年累计份额均为9%，相比去年分别下降5pct和2pct。9月进入乘用车各价格带热销榜前十的新能源车型：1）10-20万元：比亚迪宋PLUS DM（29433辆）、比亚迪海豚（25885辆）、比亚迪秦PLUS DM（17719辆）；2）20-30万元：特斯拉Model3（30699辆）、比亚迪汉DM（14017辆）、比亚迪唐DM（11531辆）、比亚迪汉EV（9082辆）；3）30-40万元：特斯拉Model Y（46183辆）、极氪001（8022辆）、蔚来ES6（3667辆）；4）40-50万元：理想L9（10124辆）、蔚来ET7（2965辆）、蔚来ES7（1838辆）。

■比亚迪：海豚月销首次破2.5万，唐DM月销首次破万。9月比亚迪销售16.7万辆，同比增长176.6%，环比增长6.8%。海豹9月开始批量交付，销售4860台，有望持续爬坡。海豚月销首次突破2.5万辆，达到25885辆，环比增长12%。唐DM 月销首次破万（11531辆），环比增长55%；汉DM 9月销售14017辆，环比增长25%，连续4个月销量破万。

■广汽埃安：非限购城市占比表现优异。9月广汽埃安销售23007辆，同比增长67.5%，环比增长1.9%。广汽埃安今年在非限购城市的销量占比为64.3%，相比去年提升了18.8pct。

■欧拉：好猫9月销售0.5万辆，闪电猫即将上市。欧拉好猫9月销售4709辆，同比下降5%，环比下降11%。闪电猫即将上市，预计起售价在19万+，有望热销。

■特斯拉：9月销售7.7万辆，降价有望拉动销量增长。9月特斯拉销售76882辆，同比增长47.7%，环比增长115.7%（季末国内集中交付）。产能扩张+降价，销量有望提升。

■新势力：多款重磅车型有望热销。理想9月销售11579辆，同比增长58.0%，环比增长146.5%，L8和L7分别将于今年11月和23年2月底开启交付。蔚来9月销售10812辆，同比增长3.7%，环比增长2.3%；其中ET7/ ES7分别销售2965和1838辆，ET5 9月底开启交付，产销有望逐步提升。小鹏9月销售8416辆，同比下降19.1%，环比下降11.7%；G9销量有望逐步爬坡。9月零跑汽车销售10465辆，同比提升176.0%，环比提升0.7%；9月28日零跑C01正式上市，性价比优势明显，有望热销。9月哪吒汽车销售15495辆，同比增长120.7%，环比增长31.8%；哪吒S增程版性价比优势显著，后续有望加速交付。

■投资建议：重点推荐优秀自主整车企业比亚迪、广汽集团、长城汽车和零部件企业明新旭腾、方正电机、常熟汽饰、英搏尔、松原股份。

■风险提示：国内疫情严重；新车型销量不及预期；芯片短缺。

目录

1

9月新能源渗透率环比提升3.6pct

1.1  22Q3新能源销量环比增长34.1% 

2022年9月受国内多地疫情反复影响，乘用车零售销量同比增长9.5%（去年行业缺芯致基数较低），环比下降1.0%。22Q3乘用车零售销量532.5万辆，同比增长12.7%，环比增长30.2%。

新能源车方面，9月新能源乘用车零售53.8万辆，同比增长66.3%，环比增长12.6%，表现好于乘用车整体。22Q3新能源乘用车零售销量达到145.2万辆，同比增长87.8%，环比增长34.1%（Q2由于上海等一线城市受疫情影响较为严重基数较低）。

分燃料类型看，9月纯电动车零售40.5万辆，同比增长50.5%，环比增长10.4%；插电混动车零售13.2万辆，同比增长145.5%，环比增长19.9%。Q3纯电动车累计销售110.9辆，同比增长77.2%，环比增长48.8%；插电混动车累计销售34.4万辆，同比增长132.6%，环比增长67.8%。

1.2.  9月新能源渗透率环比提升3.6pct

9月新能源渗透率达到29.9%，环比提升3.6pct。22Q3新能源渗透率达到27.3%，环比提升0.8pct。

分城市层级来看，9月一线、二线、三线、四线、四线及以下城市新能源渗透率分别为45.1%、31.1%、25.8%、21.7%、18.8%，分别环比提升5.9pct、3.0pct、3.3pct、2.5pct、2.3pct。

其中由于大部分新能源车在1月和3月份涨价、提前透支需求，4-6月份新能源车渗透率逐步回落，7-9月各线城市新能源渗透率逐步提升。

22Q3一线、二线、三线、四线、四线及以下城市新能源渗透率分别为41.2%、28.7%、23.7%、20.0%、16.9%，分别环比+1.4pct、+0.4pct、-1.1pct、0.0pct、+1.0pct。各线城市的Q2较Q1新能源渗透率实现明显提升，Q3在缺芯缓解、燃油车购置税减半政策、油价回落的背景下新能源渗透率环比基本持平。

今年Q1和Q2一线城市乘用车销量受疫情影响较为严重，一线城市销量占比分别环比下降1.5 pct和0.3 pct；Q3一线城市疫情缓解，乘用车销量占比达到12.2%，环比提升3.2 pct。

Q1-Q3新能源乘用车销量在一线城市的占比分别为14.8%、13.6%、18.5%，分别环比-3.1pct、-1.3pct和+4.9pct。今年前三季度新能源乘用车销量在一线城市占比为16.0%，相比去年（该占比为22.0%）下降了6pct，逐步向非一线城市渗透。

9月非限购城市和限购城市渗透率分别达到26.7%和44.6%，分别环比提升2.8pct和5.6pct，限购城市环比提升幅度较大，主要由于特斯拉的拉动（9月限购城市新能源车销量环比增加了3.0万辆，其中特斯拉贡献了2.3万辆，贡献比率达到77%）。Q3非限购城市和限购城市渗透率分别为24.5%和40.9%，分别环比提升0.1pct和1.4pct。

Q1-Q3新能源乘用车销量在限购城市（主要为一线城市）的占比分别为22.2%、20.7%和25.5%，分别环比-4.4pct、-1.5pct和+4.8pct。今年前三季度新能源乘用车销量在限购城市占比为23.1%，相比去年（该占比为30.9%）下降了7.7pct。

具体城市来看，9月新能源乘用车零售销量靠前的城市环比增幅表现亮眼（其中成都9月受疫情影响环比下降19.3%）；今年新能源车销量排名TOP5城市分布为上海、深圳、杭州、广州、北京，其均为限购城市，但成都、郑州、重庆、苏州、武汉等非限购城市表现优异，前三季度累计新能源车销量同比增幅均超过100%。

9月份纯电动车销量前5名的城市分别为上海（占比7.5%，环比+2.2pct）、杭州（占比4.6%，环比+0.2pct）、北京（占比4.2%，环比持平）、广州（占比3.6%，环比-0.1pct）、深圳（占比3.3%，环比+0.3%）。

今年纯电动车累计销量前5名的城市分别为上海（占比4.7%，相比去年-2.2pct）、杭州（占比3.8%，相比去年+0.1pct）、北京（占比3.8%，相比去年-1.2pct）、深圳（占比3.2%，相比去年-1.3pct）、广州（占比3.2%，相比去年-0.9pct）。

9月份插电混动车销量前5名的城市分别为上海（占比11.7%，环比+1.1pct）、深圳（占比8.1%，环比+0.1pct）、杭州（占比4.0%，环比+0.6pct）、广州（占比3.4%，环比0.3pct）、郑州（占比3.1%，环比+0.4pct）。

今年插电混动车累计销量前5名的城市分别为深圳（占比7.6%，相比去年-0.4pct）、上海（占比7.5%，相比去年-7.2pct）、杭州（占比3.9%，相比去年-2.1pct）、广州（占比3.4%，相比去年-0.6pct）、西安（占比3.2%，相比去年+0.6pct）。

1.3 A级、B级车新能源渗透率仍有较大提升空间

分级别来看，A0级及以下、C级及以上乘用车的新能源渗透率较高，9月分别达到76.5%和和38.7%，分别环比提升7.8pct和4.6pct。9月B级新能源渗透率达到27.4%，环比提升8.1pct，环比提升幅度较大，主要由于特斯拉销量环比增幅较大。A级新能源渗透率为20.8%，环比提升0.8pct。

从季度来看，Q3 A0及以下乘用车新能源渗透率达到70.0%，环比提升6.4pct；C级及以上车新能源渗透率达到35.9%，环比提升0.2pct。A级和B级车新能源渗透率分别为20.4%和20.7%，分别环比提升0.8pct和1.3pct，仍然有较大提升空间。Q3 A/B/C及以上车新能源渗透率环比提升不明显，主要由于在缺芯缓解、购置税政策刺激、油价回落的背景下传统车销量回暖（A0及以下新能源车/纯电动车相较于燃油车性价比优势显著，受影响较小）。

中高端及豪华新能源车有望持续向非限购城市和低线城市渗透。从前三季度累计销量来看，五菱宏光Mini EV、奇瑞小蚂蚁、奇瑞QQ冰淇淋、长安奔奔等低端新能源车已基本实现向非限购城市的充分渗透；比亚迪宋PLUS DM、比亚迪海豚、广汽埃安Y等中端新能源车在非限购城市/三线及以下城市的占比仍然低于传统车水平；特斯拉Model3、比亚迪汉EV、比亚迪唐DM、小鹏P7等高端新能源车在限购城市和一二线城市的占比明显高于传统车水平；理想L9、特斯拉Model Y、蔚来ES6等豪华新能源车在限购城市/一二线城市占比最高。

1.4 理想L9成首款月销破万的40万元以上新能源车

9月新能源车零售销量TOP10车企中，特斯拉销售7.7万辆，环比增长115.7%，主要由于其季度末国内订单集中交付。9月理想汽车销售1.2万辆，环比增长146.5%，主要由于本月L9开始批量交付。前三季度新能源车销量TOP10车企中，比亚迪表现亮眼，销量达到103万辆，同比增长266.5%。

今年新能源车累计销量TOP10车企中，比亚迪今年累计份额达到29%，相比去年提升11pct，上汽通用五菱、特斯拉中国今年累计份额均为9%，分别相比去年下降5pct和2pct。

■ 10万元以下区间

10万元以下区间内，9月热销车型TOP10中，五菱宏光Mini-EV 9月销量达到3.7万辆，环比增长6.9%，其余的新能源车有长安糯玉米、哪吒V、奇瑞小蚂蚁，销量在0.8-1.1万辆；其中传统车逸动PLUS、帝豪NB、桑塔纳、五菱宏光S等出现较为明显的环比降幅。

■ 10-20万元

比亚迪宋PLUS DM、比亚迪海豚EV、比亚迪秦PLUS DM三款新能源车跻身9月10-20万元热销车型TOP10，分别销售2.9万、2.6万、1.8万，分别环比增长13.2%、11.8%和0.5%。

■ 20-30万元

特斯拉Model3、比亚迪汉DM、比亚迪唐DM、比亚迪汉EV四款新能源车跻身9月20-30万元热销车型TOP10，分别销售3.1万、1.4万、1.2万、0.9万辆，分别环比+699.0%、+25.1%、+54.9%、-19.8%。

■  30-40万元

特斯拉Model Y、极氪001、蔚来ES6三款新能源车跻身9月30-40万元热销车型TOP10，分别销售4.6万、0.8万、0.4万辆，分别环比+45.2%、-10.2%、-18.8%。

■  40-50万元

理想L9、蔚来ET7、蔚来ES7三款新能源车跻身9月40-50万元热销车型TOP10，分别销售1.0万、0.3万、0.2万辆，分别环比+2636.3%、-8.7%和+506.6%。

■  50万元以上

9月50万元以上乘用车仅宝马X5、奔驰E级-LPHEV、宝马5系L-PHEV销量超过1千辆，分别为8224辆、1805辆和1137辆，分别环比+2.4%、+1.1%和-15.2%。

2

比亚迪：海豚月销首次破2.5万，

唐DM月销首次破万

9月比亚迪销售16.7万辆，同比增长176.6%，环比增长6.8%，月销持续创新高。其中纯电动车销售7.8万辆，同比增长242.1%，环比下降2.6%。插电混动车销售8.8万辆，同比增长316.6%，环比增长16.8%。

比亚迪海豹9月开始批量交付，销售4860台，表现优异，有望持续爬坡。海豚9月销量首次突破2.5万辆，达到25885辆，环比增长12%。

9月比亚迪多款混动车型销量创新高，其中汉DM自4月新款上市以来销量持续爬坡，9月销售14017辆，同比增长505%，环比增长25%，连续4个月销量破万；唐DM自8月新款上市以来销量快速爬坡，9月销售11531辆，同比增长207%，环比增长55%，首次破万；宋PLUS DM和宋Pro DM分别销售29433辆和8448辆，分别环比增长13%和6%；秦PLUS DM和驱逐舰分别销售17719辆和6373辆，分别环比增长1%和23%。

城市分布方面，比亚迪纯电动车今年累计销量前5名的城市分别为北京（占比5.8%，相比去年-4.1pct）、深圳（占比4.0%，相比去年-4.6pct）、上海（占比3.7%，相比去年-2.5pct）、成都（占比2.5%，相比去年+0.2pct）、苏州（占比2.4%，相比去年+0.1pct）。

比亚迪插电混动车今年累计销量前5名的城市分别为深圳（占比8.4%，相比去年-0.4pct）、上海（占比6.7%，相比去年-2.9pct）、广州（占比3.7%，相比去年-0.6pct）、天津（占比3.5%，相比去年-1.6pct）、西安（占比3.4%，相比去年+0.7pct）。

3

广汽埃安：非限购城市占比表现优

异

9月广汽埃安销售23007辆，同比增长67.5%，环比增长1.9%（9月成都、贵州等城市疫情较严重、影响终端交付）。其中埃安S、埃安Y和埃安V分别销售10711、10147和1872辆，分别环比+12.0%、-1.0%和-23.5%。

广汽埃安今年在非限购城市的占比显著提升，今年前三季度其在非限购城市的占比达到64.3%，相比去年提升了18.8pct，表现优异。

具体城市分布方面，广汽埃安今年累计销量前5名的城市分别为广州（占比15.6%，相比去年-6.4pct）、深圳（占比7.7%，相比去年-5.0pct）、佛山（占比5.1%，相比去年+1.2pct）、东莞（占比5.0%，相比去年+1.9pct）、北京（占比3.1%，相比去年-2.5pct）。

Q3埃安B端销量占比达到32.5%，环比增加8.2pct。广汽埃安今年前三季度C端销量占比达到72.0%，相比去年提升了12.3pct（其中Q2-Q3为营运用车旺季）。

4

欧拉：好猫9月销售0.5万辆，闪

电猫即将上市

欧拉9月销售5363辆，同比下降54.5%，环比下降11.5%。其中欧拉好猫销售4709辆，同比下降5%，环比下降11%。

城市分布方面，欧拉好猫今年累计销量前5名的城市分别为上海（占比5.5%，相比去年-2.0pct）、温州（占比4.8%，相比去年+2.0pct）、杭州（占比4.2%，相比去年-0.4pct）、苏州（占比2.9%，和去年持平）、宁波（占比2.9%，相比去年+0.9pct）。

9月9日好猫低配版上市，售价12.99万元，较此前最低价降低1.11万元。从全行业看，10-20万纯电动车优质供给稀缺，供不应求，好猫低配版有望热销。

闪电猫即将上市，最长续航里程达到705km，双电机功率达到150kW，百公里加速时间最快达到4.3s，搭载HWA+NOH高速领航辅助驾驶、自动泊车系统。智能座舱方面，搭载全车语音交互、W-HUD抬头显示、11扬声器哈曼INFINITY扬声器。与欧拉好猫/芭蕾猫相比，闪电猫定位智能运动轿跑，面向更大众的用户；与特斯拉Model3（售价26.59-34.99万元）相比，闪电猫预计起售价在19万+，有望热销。

5

特斯拉：9月销售7.7万辆，降价

有望拉动销量增长

9月特斯拉销售76882辆，同比增长47.7%，环比增长115.7%（特斯拉季末集中交付国内订单）。8月10号特斯拉上海工厂完成扩产，目前年产能100万以上（月产能8万+）。10月24号起特斯拉Model3后驱/高性能版补贴后售价分别降价1.4/1.6万元至26.59/34.99万元，ModelY后驱/长续航/高性能版补贴后售价分别降价2.8/3.7/2.0万元至28.89/35.79/39.79万元。产能扩张+产品降价，特斯拉销量有望进一步提升。

城市分布方面，特斯拉今年累计销量前5名的城市分别为上海（占比10.9%，相比去年-5.2pct）、杭州（占比7.2%，相比去年+0.1pct）、深圳（占比6.4%，相比去年-1.2pct）、北京（占比5.2%，相比去年-1.0 pct）、成都（占比4.2%，相比去年-0.1pct）。

6

新势力：多款重磅车型有望热销

6.1. 理想：L9月销破万，L8即将交付 

理想9月销售11579辆，同比增长58.0%，环比增长146.5%，其中理想L9交付10124辆，表现优异。

城市分布方面，理想汽车今年累计销量前5名的城市分别为杭州（占比6.6%，相比去年-0.2pct）、成都（占比5.2%，相比去年+0.3pct）、深圳（占比5.2%，相比去年-1.5pct）、郑州（占比4.6%，相比去年-1.4 pct）、上海（占比4.4%，相比去年-2.5pct）。

9月30日理想ONE换代理想L8（6座）和L7（5座）正式发布，L8将于11月开启交付，理想L7将于23年2月底开启交付。和理想ONE相比，理想L7/L8空间更大、续航更长、动力更强、百公里加速时间更快、油耗更低。辅助驾驶方面，理想L8/L7 Pro自动驾驶芯片由理想ONE的地平线征程3升级为地平线征程5，算力从10TOPS升级到了128 TOPS；L8/L7 MAX搭载双英伟达Orin-X芯片（总算力508TOPS）和1个激光雷达，有望逐步实现城市导航辅助驾驶功能。智能座舱方面，理想L8/L7 Pro版搭载高通8155芯片（理想ONE搭载高通820a）；MAX版搭载两颗高通8155芯片、第二排配有可折叠LCD娱乐屏，并配有3D ToF传感器，支持手势控制。和理想ONE相比，理想L8/L7的产品力全面升级，有望热销。

6.2. 蔚来：ET7销售0.3万辆，ET5即将批量交付

蔚来9月销售10812辆，同比增长3.7%，环比增长2.3%。其中蔚来ES6/EC6/ES8分别销售3667/969/1257辆，分别环比-18.8%/-1.8% /-17.2%。蔚来ET7销售2965，环比下降8.7%，蔚来ES7销售1838辆（交付第二月），环比增长506.6%。蔚来ET5 9月底开启交付，9月销售116辆，随着10月份产能提升，销量有望提升。

城市分布方面，蔚来汽车今年累计销量前5名的城市分别为上海（占比10.4%，相比去年-8.3pct）、杭州（占比7.8%，相比去年+1.0pct）、北京（占比5.7%，相比去年-1.9pct）、苏州（占比5.3%，和去年持平）、成都（占比4.9%，相比去年-0.1pct）。

6.3. 小鹏：9月销售0.8万台，G9销量有望爬坡

小鹏9月销售8416辆，同比下降19.1%，环比下降11.7%。其中小鹏P7/G3/P5销售4598/1204/2335台，分别环比-19.1%/+4.2%/-13.4%。

城市分布方面，小鹏汽车今年累计销量前5名的城市分别为广州（占比7.5%，相比去年-6.0pct）、上海（占比7.5%，相比去年-2.8pct）、佛山（占比6.6%，相比去年+4.0pct）、杭州（占比6.1%，相比去年+0.6pct）、深圳（占比4.9%，相比去年-2.7pct）。

9月小鹏G9正式上市，售价30.99-46.99万元。根据10月24日小鹏汽车科技日，小鹏G9搭载全场景语音2.0系统，具有免唤醒、连续多人下达指令、语音反馈小于0.7s、支持无网服务等功能；规划2023年1、2月份支持广州、深圳和上海的城市NGP，2023年上半年在所有无图城市开放红绿灯识别和车道级导航功能，2023年下半年大部分城市开放接近城市NGP的能力，2024年实现各个城市的全场景打通。中长期来看，小鹏G9有望通过OTA持续升级其智能化水平，助力销量逐步提升。

6.4. 零跑：9月销售1.0万辆，C01有望热销

9月零跑汽车销售10465辆，同比提升176.0%，环比提升0.7%。其中零跑T03和零跑C11分别销售5165辆和5028辆，分别环比0%/-4%。

城市分布方面，零跑汽车今年累计销量前5名的城市分别为杭州（占比5.3%，相比去年-3.2pct）、郑州（占比4.0%，相比去年-1.0pct）、台州（占比3.4%，相比去年+0.2pct）、嘉兴（占比3.1%，相比去年+1.9pct）、天津（占比3.1%，相比去年-2.0pct）。

9月28日零跑C01正式上市，轴距达到2930mm，续航525-717km，补贴后售价19.38-28.68万，与小鹏P7、特斯拉Model3相比具有性价比优势，有望热销。

6.5. 哪吒：月销环比增长31.8%，哪吒S增程版有望热销

9月哪吒汽车销售15495辆，同比增长120.7%，环比增长31.8%；其中哪吒V销售10600辆，同比增长124.9%，环比增长45.6%；哪吒U销售4888辆，同比增长116.4%，环比增长9.1%。

城市分布方面，哪吒汽车今年累计销量前5名的城市分别为嘉兴（占比3.4%，相比去年+1.7pct）、天津（占比3.3%，相比去年-1.0pct）、杭州（占比3.2%，相比去年-1.7pct）、温州（占比3.0%，相比去年+1.0pct）、郑州（占比2.6%，相比去年-1.2pct）。

哪吒S将于四季度开启交付，其轴距达到2980mm，增程版纯电续航达到310km，补贴后售价19.98-23.98万元，和比亚迪汉DM、丰田凯美瑞HEV、本田雅阁HEV等竞品相比空间更大、续航里程更长、售价更低，性价比优势显著。根据哪吒汽车公众号，截至10月1日，哪吒S订单超过1.5万台，后续有望加速交付。

7

重点标的推荐及风险提示

■ 重点推荐优质自主整车和零部件企业

整车企业中，重点推荐优质龙头：比亚迪（品牌向上、技术创新、规模向上）、长城汽车（即将迎来产品大年、定价策略调整、运营改善）、广汽集团（新能源车加速扩张、混动从0到1、合资新品周期）；

零部件公司中，重点推荐：明新旭腾（拓展新势力+新产品交付放量）、方正电机（拓展新势力+一线自主+海外优质客户）、常熟汽饰（受益新势力客户放量）、英搏尔（拓展新客户+扩产加速）、松原股份（拓展新客户+产品迭代）。

 ■  风险提示

国内疫情严重

国内疫情严重、大范围的封控可能抑制汽车生产、销售和交付。若后续国内疫情严重，则可能导致新能源车销量不及预期

芯片短缺

当前时点，汽车行业芯片依然存在短缺的风险，若后续芯片持续短缺，则可能导致新能源车销量不及预期

新车型销量不及预期

若新车型推进力度较慢，那么可能导致新车型的销量不及预期

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团队成员

徐慧雄，汽车行业首席分析师。南京大学经济学硕士，6年汽车行业研究经验。重点覆盖：汽车整车、零部件。电话：[phone]。

徐昊，汽车行业分析师。英国纽卡斯尔大学硕士，6年证券研究经验，曾就职于民生证券、粤开证券研究所。深度覆盖汽车零部件行业，对制造业有深刻理解。电话：[phone]。

李泽，团队成员。金融数学硕士。2022年加入安信证券研究中心，曾就职于东方基金科技制造研究团队，重点覆盖：智能汽车全产业链，具备在科技制造领域的跨行业研究能力及丰富的产业资源。电话：[phone]。

吴婉霞，团队成员。中山大学学士，上海外国语大学硕士，2021年加入安信证券汽车团队，重点覆盖：新能源汽车行业总量&数据分析、整车行业。电话：[phone]。

谷诚，团队成员。上海财经大学金融学学士、威斯康星大学麦迪逊分校经济学硕士，曾任职于东北证券，2022年加入安信汽车团队，覆盖整车、零部件板块相关标的。电话：[phone]。