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A股主题投资的逻辑框架

涨停挖掘 涨停板挖掘机 2020-01-31

涨停板挖掘机,2019回顾,再战2020!


2020第一周,推荐12只股,3只涨停,9只盈利,胜率75%,最大盈利14%,平均盈利3.6%,合计42%,总仓位周盈利8.4%


2020第2周,推荐15只股,4只涨停,9只盈利,胜率60%,最大盈利16%,平均盈利3.0%,合计45%,总仓位周盈利9%


2020第3周,推荐15只股,2只涨停,8只盈利,胜率53%,最大盈利17%,平均盈利1.1%,合计16%,总仓位周盈利3.2%


2020第4周,推荐12只股,3只涨停,9只盈利,胜率75%,最大盈利9%,平均盈利3.6%,合计42%,总仓位周盈利8.5%

主题投资(Thematic Investing)是 20 世纪 90 年代在国外兴起的一种投资方法。该理念的最初倡导者是瑞银华宝证券前全球首席策略分析师爱 德华-科什纳(Edward Kerschner)。(资料来源:New York University 官方网站)1994 年瑞士的 Sarasin EquiSar 全球主题基金和 1996 年德国的 DWS 全球股权主题基金是主题投资初期的代表。在美国,随着各种主题指数的出现,例如安硕 MSCI 国家指数(1996 年)和标普系列全球主 题投资指数(2001 年),主题投资基金相继涌现。代表有安硕 MSCI 新兴 市场 ETF(2003 年)以及 Power Shares Wilder Hill 清洁能源 ETF(2005 年)等。虽然产生在不同时期不同地点,但这类基金的诞生都是由共性驱动,基金内标的都具有某一或某些相似点。


所谓主题投资,即针对某一类具有共同属性、特征或指标的上市公司集合进行归类的投资方式。这些共同点或相似点可以是公司名称、所处地域、所属行业、主营业务、盈利水平、资产价值、市值规模、技术水平等,它们共同构成了主题投资价值形成的共性。



在一次主题投资中,市场参与者主要分为三类:


一是主动参与者,他们是主题的构建者和推手,有充分时间准备概念,收集筹码,撩拨市场,优势是成本低,劣势是资金周期长;

二是积极的被动者,对主题有比较快的反映,能够比较快的参与;对这些人来说其实主题到来猝不及防,但他们能够在有限信息下做出快速决策,迅速判断主题价值空间、时间长度和自己所处的博弈地位并果断执行;

三是消极参与者,盲目围观和盲目参与,既无信息和成本优势,又没有快速的决策和果断的执行,在大的主题里他们是能够赚钱的,但在大多数主题投资中他们往往沦为接盘侠。


进行主题投资主要分为三个步骤:

首先是投资主题的挖掘,接着是选择主题投资时机,最后是构建该主题下弹性最大的标的组合。


把握主题周期三要素:

题本身周期,催化因素周期,市场心理周期。过去的经验看,不管主题周期有多长,极少有主题投资机会能单边运行超过一年。

主题投资周期不完全等同于主题周期,主题投资周期也可以分为短线主题投资周期和长线主题投资周期。短线主题投资周期是主题本身周期、催化因素周期和市场心理周期中的最小值;长线投资周期是短线主题投资周期+调整周期,它一般是小于等于主题周期长度的。长线主题投资周期中,短线主题投资周期会反复出现。


还需要注意市场偏好也是不断进化的,主题投资在不同的市场时期也会有不同的侧重点。

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