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MI交易 | 全民投机炒作股市的时代一去不复返！
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市场真实全景图
近期美国股市创出历史新高，欧洲股市、香港股市也均创出一年半新高，但国内A股却走出了独立行情。
近两个月以来，A股再度陷入全面下跌态势。但上证50大部分个股、白色家电龙头（美的、格力等）和白酒行业龙头（茅台、五粮液、洋河等）却走出独立上涨行情，而各大板块指数基本跌穿年初点位，特别是创业板指数更是在5月11日跌破了2015年9月2日股灾所创下的1779.18点的前期低位，创下了21个月以来新低。
次新股板块更是泥沙俱下，半年的时间整个板块下跌幅度近50%，绝大部分个股腰斩，成为股市重灾区。
▼上证50指数
▼深次新股指数
▼创业板指数
与此伴随的就是A股总市值开始大幅下滑，从4月初的近54万亿元跌至最新5月31日的51.3万亿，市值缩水达到2.7万亿元。
股市普跌的原动力
白马龙头股的上涨是笔者从元月就撰文所推荐的，这几个月演绎成漂亮50和危险3000。那股市下跌的原动力在哪儿？
两个方面：
第一方面，自2015年11月底恢复新股IPO以来，A股上市了近500只新股，累计IPO募资规模有近3000亿，而这些个股在未来三年将陆续解禁超过一千亿股，按照目前的股价粗算的话，待解禁市值当量在3万亿左右。而目前在市场没有明显增量资金入场的预期环境下，潜在的大小非解禁股的抛压预期就成了悬在市场上的达摩克利斯之剑。
而另一方面，监管层主导的金融去杠杆已经持续较长一段时间。政策方面的高压监管在投资者心理预期上也造成很大的负面干扰。
特别是近期证监会全面叫停资管通道业务，上证指数在端午节前两次冲击3120点而未站稳。从盘面上看第二次冲击后的第二天，市场成交量出现萎缩。很多资金在监管层的强力监管之下持续被动撤离了股市。
而从另外一个角度看，被监管层叫停的资管通道业务中大部分资金是投向了非标准化的业务方向，过去很多银行的违规资金通过通道进入到股市和房地产，尤其是大头的房地产。
但一旦叫停资管通道，前期非标进入房地产的资金规模会被大幅压缩，但对银行业存款规模和贷款规模会造成较大影响，从而提高整个社会的融资成本。
而这会间接传导到股市，使得资金面趋紧，导致增量资金进场无望，而存量资金不断流失，这就造成目前市场资金面偏紧的格局。
解读证监会减持新规
再来解读一下证券市场最近的一件大事儿：
5月27日证监会发布修改后的《上市公司股东、董监高减持的若干规定》，新规对于上市公司大股东、IPO和定增前入股的特定股东、以及董监高等减持行为进行了进一步的规范，从减持方式、数量以及信息披露等方面加强了对大股东等减持行为的约束。
随后，沪深交易所相继发布《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》。
减持新规到底是干嘛的？一句话，就是让大股东、董监高和IPO上市前的限售股想减持更加麻烦、周期更长！
这个政策对股市短期是会有利好，但长期利好有限。
如果要全面认清这事儿，还得从头来分析。
中国过去很多公司通过上市造就了一大批的富豪。当然，笔者是支持IPO的，好的企业，创始团队和前期投资人就应该赚到钱。但是IPO以后，这些被造富的原始股东问二级市场怎么要钱，用刘主席的话说吃相是否难看，这事要跟市场、跟投资者说清楚。
特别是一些公司通过财务造假上市，这就更可恶了。虽然这已经不是什么秘密了，但对于这些上市公司来讲，违法成本过低，大量垃圾企业上市，一上市业绩就变脸，股价暴跌，受害的还是全体股民。
即便是正常上市的公司，大小非低成本拿到的原始股，一上市几十、上百倍的利润，解禁期一到，疯狂减持，这种行为就不合理。
笔者一直认为，长远来看，中国股市的池子还不够大，要装更多的公司在A股这个池子里。IPO是国家的顶层战略，市场要坚持发新股。而股市本来的作用之一就是给企业融资。但不是让你大小非、限售股一解禁之后拿着钱就撒丫子不干跑了。这是有问题的。
所以限制减持这个政策是一个迟到的政策。通过限制减持、限制定增等限售股的措施，减少这些群体集中抛盘造成的市值流失，这是正确的。毕竟大小非利用目前不健全的政策因素形成本身上市公司的高估值，获得了远超企业实际价值的回报。
对于大小非董监高来讲，不是不能有回报，但是很多上市公司动辄上百倍的市盈率，这个回报对大小非董监高们来讲，太多了！
而大小非们减持套现完后，很多人都离开了市场不再回来，更不乏有大量上市公司的核心骨干持股员工套现后直接拿钱辞职拍拍屁股走人。这是完全不利于市场和公司健康发展的，留下的只有懵逼的股民。
所以，我们要正确看待和理解证监会的减持新规。
减持新规对市场未来的格局走势影响
笔者曾多次讲到，中国的股市，估值太高，现在股市中位值的市盈率是六十多倍，哪怕再跌回2500点，我们的整体估值依旧很高。
所以减持新规，在长期来看，会导致上市公司IPO前投资方对资本市场估值的预期下调，从而压低市场的整体估值。
所以减持新规对市场长期来看，是有利于市场恢复到理性、健康的常态。
对于优质公司来讲，降低减持比例，延长限售期时间并无大的影响。好公司的业绩会持续稳定增长，只要业绩好，就能持续的向市场融资。
而靠财务造假，炒概念等垃圾公司，不会再有风投关注，慢慢被人遗弃。
这就是笔者多次讲的，未来永远是白马股和科技股的时代！全民投机炒作的时代将一去不复返！
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