熊周期或许才刚刚开始…
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4月30日，四月财新中国制造业PMI指数公布、数值为46，较三月的48.1下降2.1；5月5日，四月财新中国服务业PMI指数也公布、数值为36.2，较三月的42下降近6。
两大行业PMI的明显回落，拖累4月财新中国综合PMI较上月下降6.7个百分点、仅为37.2。这三个PMI指数连续两个月创出2020年3月以来的新低。
PMI指数的全称是采购经理人指数，反映的是经济活跃度及其变化趋势…处于增长期还是衰退期。数值大于50处于扩张期、小于50则处于收缩期，数值越大经济越景气、数值越小经济越萧条。
也就是说，我国的制造业和服务业、以及反映出来的经济活动均处于收缩期。
如果觉得这指数太宏观，我们再列一些具体数据。
今年一季度：
水泥产量同比下降12.1%；
智能手机出货量同比下降17%；
挖掘机销量同比下降39.2%；
……
如果觉得这些数据还是太宏观、个体无感，那我们再说一些更微观的数据。
4月30日，被称为宁王的宁德时代公布一季度报告。数据显示，在其营收翻倍的情况下、净利润只有约15亿元、同比下降23.6%，远远低于预期的50亿。
5月的第一个交易日、其股价大跌，收跌于8%、最大跌幅超13%。又因为宁德时代是创业板第一大权重股（权重17%），拖累创业板指收跌1.3%、最大跌幅达3.3%。
宁王暴跌的背后是整个A股的重挫。
截止4月底，今年沪指下跌超15%、深指下跌超25%、创业板跌幅甚至超30%，股市下跌的背后是投资于股票的基金、今年以来的普遍跌幅在20%以上。
有人买股、买基站在沪指3700点的高岗上，而买了深圳/东莞等城市房子的人站在了2021年的高岗上、更惨的是买了天津/石家庄/郑州等城市房子的人站在了2017年的高岗上…有的人不仅房价站岗、房贷利率也站岗（利率上浮30%）。
如果这些投资都属于权益投资风险大、情有可原的话，那一些保守型投资者就要哭晕在厕所了。
截止4月底，新股首日跌破发行价的股票占比近1/3，随后一路下行跌破发行价的股票占比约50%，被认为是稳赚不赔的打新股、终于打破了“必赚”的躺赢规律。
其实还有更惨的。
大家都知道银行理财一向保本、只是赚多赚少的问题，可在3月的股债双杀中也未能幸免。有2200多只银行理财跌破1元的净值、占比高达近8%，这让想着存款吃利息的保守型投资者情何以堪？！
楼市跌、股市跌、打新股亏钱、买银行理财还亏钱……几乎所有的投资都不赚钱！
更难的是年轻人，今年高效毕业生1076万、史上最高，但就业形式却不乐观。
数据显示，30个大城市三月的调查失业率为6%、创有统计数据以来的新高，超过2020年5月份的5.9%。
▲三月30个大城市调查失业率为6%，创有记录以来新高
以为只有中国艰难么？环球同凉。
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5月4日，美联储宣布加息0.5%，将联邦储备利率上调至0.75%-1%。
这是美联储20多年来首次一次性加息50个基点（之前多是每次加息25个基点），也是自2006年以来首次连续两次加息，并且今年还有数次的加息。
更危险的是从6月份开始，美联储将开启缩表计划…每月最多减持债券475亿、三个月后会加倍至950亿。
缩表会让市场中的美元数量减少，加息在减少贷款（对应就会减少投资和消费）的同时、还直接提高了贷款的利率…比如房贷利率等，而这会让美国的资产泡沫濒临崩裂。
其实，美国也正在经历一轮股债双杀。
今年以来，道琼斯指数跌幅超10%，标普500指数跌幅超13%，科技股集中的纳斯达克指数相对高点跌幅超20%、已处于技术性熊市。
以为这样就完了么？NO！
截止4月底，彭博美国综合债券指数下跌了10%，要知道这可是固定利息收益的债务哦，而历史上最糟糕的年份出现在1994年、也只有2.9%。
它背后反映的是美国国债跌、机构债券跌、支持抵押证券跌…而投资于这些资产的投资者就是亏钱。
美国加息的背后，是全球愈演愈烈的通胀。
美国3月份的通胀率高达8.5%，创40余年以来的新高，已连续11个月超5%、连续6个月超6%、连续四个月超7%。
▲近25年美国通胀走势图，3月CPI创四十余年新高
其他主要经济体的通胀率如下：
欧元区6.8%、德国7.4%、英国7%、法国4.8%、印度6.95%、意大利6.2%、加拿大6.7%、韩国4.8%、澳大利亚5.1%、巴西11.3%、俄罗斯16.7%、多年负增长的日本也出现了1.2%的涨幅……都远超2%的合理通胀水平。
在通胀煎熬下，从去年开始全球就掀起了一轮加息潮。
美国加息两次、至最高1%，英国加息4次、至1%，印度加息1次、至4.4.%，加拿大加息两次、至1%，韩国加息4次、至1.5%，加拿大加息2次、至1%，澳大利亚加息1次、至0.35%，巴西累计加息6次、至12.75%，俄罗斯累计加息8次、至14%……
哦，差点忘了…美国一季度GDP相比2021年缩水1.4%，低于市场预期的增长1%、更远低于去年四季度的6.9%，不仅企业、居民和投资者不赚钱，就连国家都不赚钱了。
中美两国GDP占全球总量的比重超40%，过去十年、全球GDP增量的约80%来自于中美两国，许多年来、中国GDP增量对全球增量的贡献更是接近30%，如果中美两国经济熄火、那对世界经济的冲击将是毁灭性的。
全球经济走熊，或许才刚刚开始，因为一系列的黑天鹅（逆全球化/对立冲突等）和灰犀牛（俄乌冲突/疫情反复等）事件都在冲击着经济增长。
3
一季度，代表国际大宗商品价格走势的CRB商品指数上涨了27%，创1994年以来的最大季度涨幅。
它背后反映的是俄乌冲突下，包括石油、天然气、煤炭、谷物、小麦、有色金属等在内的各种原材料价格的暴涨。
因为俄乌两国、包括跟随俄罗斯而同样被制裁的白俄罗斯，是世界上石油/天然气等能源、小麦/大豆/葵花籽等粮食、镍/铜等矿产以及钾肥等农作物肥料的重要出口国。
地缘政治冲突下的俄乌战争，其成本却由全球埋单。
欧洲人交不起上涨的燃料费用、美国人承压生活品的价格暴涨、依赖俄乌粮食的中东/北非人则可能要挨饿、巴西/阿根廷的大农场主无肥料可用、而像斯里兰卡这样有外债的国家则直接暴雷……
其实俄乌冲突只是国际地缘政治冲突下的冰山一角，对全球经济造成更大冲击的、是这些年愈演愈烈的去全球化…过去那种“欧美出技术、拉美/非洲供资源、东亚来制造、全球来消费”的高效协作模式正在被打破。
整个世界在往着脱钩、对立、冲突、区域化、集团化方向发展，当冲突战争不断、人就无法安心生产，更阻碍了科学技术、文化艺术、研发创新的交流互动…相应的，过去经济高速增长的全球化红利就会消失。
对于疫情，国外已经彻底躺平，而中国还在严格执行“动态清零”的政策，可奥密克戎的传播力实在太强、稍有不慎就会蔓延扩散，因此不得不采取城市静态管理的措施…而这在冲击经济的同时，也在冲击着人的心理预期、让人不敢投资也不敢消费。
意识形态和价值观对立下的全球脱钩，让全球化红利不再；俄乌冲突下的地缘政治风险，在推高全球通胀并抑制经济复苏；中美两个大国的摩擦，在损耗世界经济的动力引擎；新一波的疫情冲击，在损害生产链、物流链和供应链……
从世界到国家、从外部到内部、宏观到微观、从实体到金融、从股市到楼市，形势看起来都不容乐观。
一场全球范围内的熊周期或许正在到来，只是…你准备好了么？
全球脱钩对立、地缘政治冲突、经济下行加剧、国内疫情反复……作为个体，我们该如何应对呢？今晚19:00在破竹直播间、开个茶话会，就跟各位聊聊这事。
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