赵薇和贾跃亭，同样是融资，一个在天上，一个在地下

贾跃亭暂时熬过了最艰难的时刻，终于迎来了“白马王子”，获得融创中国、乐然投资、华夏人寿等多家战略投资方，总计约168亿元的巨额融资，解了燃眉之急，自2016年11月2日开始沸沸扬扬的乐视资金链危机终于告一段落。

反观具有明星背景的赵薇，其龙薇传媒以6000万元现金撬动30亿元人民币，收购上市公司万家文化29.135%的股份，合计1.85亿股，并成为这家公司的实际控制人。引来上交所通过公函对该笔交易连发17个问询，包括30亿元从何而来?买万家文化到底想干嘛？与阿里有无关联?等，大众舆论也对此也生出了“短线炒壳”、“空手套白狼”、“收割散户”等质疑。

这是一个耐人寻味的问题，同是资本市场上的风云人物，两者的融资待遇差别为何如此之大？为何影视明星可以在资本融资的市场上比创业家明星更容易获得资本的眷顾，两者待遇的反差，在很大程度上也折射出如今实体经济面临的尴尬现状。

一、做实业的苦等甘露，是真差钱

贾老板差多少钱，我等外人很难知晓，不过手机与汽车肯定是烧钱大户，尤其是后者。据《财经》测算，在未来几个月内，乐视的应付账款约为239.6亿元人民币，其中最急需解决的资金缺口是手机的60至80亿人民币，未来几年内，乐视汽车的资金缺口大概在460亿元以上。

目前，乐视王国资金压力最大的是手机、汽车两块业务。向战略投资方融资的168亿，包括转让乐视网股份（60.41亿元）、乐视致新通过老股转让和增资扩股方式引入战略投资者（79.5亿元）、乐视控股转让乐视影业股权（10.5亿元），向华夏人寿、乐然投资股权融资18.3亿元，并没有进入手机与汽车这两个项目。

融创中国的钱进入了乐视资产中相对价值较高的影视、电视等板块，也就是最核心、资产价值最优、风险最小、最具市场竞争力的业务－－乐视网、乐视致新、乐视影业，没有介入手机、汽车等风险较大的资产，从而尽可能地保证了融创的投资安全。

而贾跃亭个人向嘉睿汇鑫出售了其在乐视网8.61%的股份，套现60亿人民币左右；乐视控股出售其在乐视影业15%的股份，套现10.5亿；股东鑫乐资产套现乐视致新26亿，而鑫乐资产的法定代表人为乐视网旗下企业乐视互联，也是贾跃亭下属企业。因此，这三笔共计97亿人民币资产理论上是可以由贾跃亭支配，并投入手机与汽车之中以解一时之急。

所以，有了这两笔钱并不意味着乐视危机解除，只能是缓解了资金缺口，为旗下的乐视手机和乐视汽车提供了喘息机会，在一定程度上稳定了乐视员工、客户、投资商和社会的信心，其依然需要面对前期积累的诸多资金问题。

二、玩资本的轻松赚钱，融资较易

赵薇夫妇投资的万家文化是个屡屡寻求转型、跨界的壳公司，从地产、酒店、矿业，再向电信业转型，都没有什么起色，近年来开始又瞄准了传媒文化。早在2016年7月，万家文化就曾向赵薇旗下的投资公司发行股份募集配套资金，但这一重组预案半途夭折。

但万家文化这样的壳资源显然极具诱惑力，因此龙薇传媒没有放弃，卷土重来，高杠杆收购，其收购的股份为非限售股份，这自然也给人以方便套现的想象空间。虽然龙薇传媒表态，不希望被人误解成是短期炒股票、赚热钱的，而是希望借助上市公司的平台，整合上下游资源，深耕文化产业。

尽管收购方承诺一年不出售，但一年后何去何从，那就难说了。根据收购方案计算，每股转让成本为16.54元，万家文化曾以涨停收盘，股价为22.24元，也就是说，赵薇每股能取得5.7元左右的收益。

赵薇夫妇收购的30.6亿从那里来呢？根据公告，他们的资产高达56.63亿元，包括三个部分：一是截至 2016 年 12月 31日，持有的金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业、云锋金融、唐德影视等多家上市公司股权，市值约 45.22 亿元；二是持有不动产价值约6.66亿元，其他股权投资价值约3.18亿元；三是截至2016年11月30日，经营影视、酒业贸易、4S店等多项业务，资产合计约1.57亿元。

虽说赵薇夫妇还款能力很强，远高于质押与融资的本金，完全能偿还15亿元，违约风险不大。但他们也都深谙资本运作之道，自己只掏了6000万，剩下的29.999亿元吉利数字，都是借来的。

这当中分为两部分：一部分的15亿是跟西藏银必信资产管理有限公司借来的，期限为3年，借款约定利率年化10%，偿还方式为到期一次性还本付息，担保措施为赵薇女士个人信用担保；另一部分是剩下的接近15亿，来自于股票质押融资，还款期限为3年，融资利率为6%，偿还方式为季度（或半年）付息，到期一次还本，目前这笔融资正在金融机构审批流程中。

至于上交所的另一个质疑，融资时背后是不是有阿里撑腰，龙薇传媒在回复函中否认了阿里系与赵薇此次入万家文化的关系，打消了有媒体产生的合一集团借壳万家文化的怀疑。不过，赵薇跟马云关系不是一般的好，从以下几点就可以看出来：

一是其万家文化下属的万家电子竞技传媒有限公司曾与阿里巴巴旗下的全资子公司合一集团签订战略合作协议。

二是赵薇入股阿里影业，后者投资发行的第一部影片便是由陈可辛导演，赵薇主演的《亲爱的》，收获了3.43亿元的票房。

三是2014年12月，与丈夫黄有龙斥资31亿港币，购入逾19.3亿股阿里巴巴影业股份，相当于阿里影业9.18%的股权，成为阿里影业第二大股东。 

四是马云曾经出手投资香港老牌券商瑞东集团，赚了55亿港元，而跟着马云炒股的赵薇夫妇浮盈高达74.3亿港元，按认购价计算，这笔投资浮盈已达10倍。

五是2015年，阿里创投与云锋新创共斥资25.2亿，分别获得圆通速递12%和8%的股权，赵薇则是云锋新创的股东，曾出资7500万元获取该主体2.4422%的股份，圆通上市也会让赵薇获利数千万。

另外赵薇夫妇出席2013年“双十一”购物节等，马云出席赵薇公公八十大寿宴等，也显示出双方关系密切。

三、投资者与融资者这根红线不好牵

为什么在很多实体企业融资难的背景之下，赵薇能够以6000万元轻松地四两拨千斤，撬动30亿元？为什么成立仅3个多月、注册资金仅200万元且还没有到位的龙薇传媒，总资产、净资产、营业收入和净利润都为零的公司，能够吞下一家上市公司？

首先是，现在资本融资市场上的钱不少，但资本逐利，而且渴望暴利，很难流向风险较大、利润不高的实业，所以资本往往成为虚拟经济泡沫繁荣的重要推手。

相比之下，一方面求钱若渴的实体经济更需要资本雨露的恩泽，但往往是难以如愿以偿。据说最近几个月，乐视一直在四处寻找融资方，但几家潜在的投资方都因为忌惮风险而没有跟进。在乐视最缺钱的时候，贾跃亭曾向融创董事长孙宏斌个人借款20亿，用来江湖救急。

很长时间，贾跃亭一直四下烧香拜佛找救命钱，但手机、汽车的确是很烧钱的项目。假如他言行一致，永远不抛弃、不放弃，继续其坚定的造车雄心，尽管可能会让各路金主承担一定的风险，但从国内经济的长远发展来看，这样的实体产业才是中国经济的根基所在，是中国制造业由大国转向强国的希望。

其次是，面对海量的项目与投资信息，一些手头上有着较为充足资金的投资者或资本提供方，心情也是很焦虑的，因为缺乏一个优秀的融资服务机构或平台，能帮助自己从浩瀚的信息中牵手到一个适合自己、值得投资的项目，同时实现融资风险的最小化，投入回报的最大化。

目前国内各类融资的种种乱象，最终往往让各类资方继续陷入资产配置荒，无奈之余还是只能把资金投进虚拟经济，加剧了民间资本“脱实向虚”与民营中小微企业嗷嗷待哺的困境。自去年4月份出台《互联网金融风险专项整治工作实施方案》以来，作为互联网金融行业之一的P2P网贷行业就成为监管重点整治的对象，据盈灿咨询发布的数据，截至2016年12月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为2448家，相比11月底又减少了85家。这其中有74家平台上线银行存管系统，不到正常运营平台总数的3%，这就意味着，大部分的平台还会在未来一段时间内消失。

最后是，面对传统的融资贷款方式，即使你都符合条件，想贷款也很难，因为大型的金融机构出于额度与利润的考虑，喜欢将钱投给大型、国有、优质的企业，在钱这个问题上，有时一分钱也能难倒英雄汉啊。

要说当今中国最受瞩目的商人，非万达集团掌舵人王健林莫属了。军人出身的王健林雄心勃勃，在企业管理和战略部署方面眼光独到，坚决果断。通过在房地产行业深耕20多年的积累，王健林将万达打造成为业务扩张到多个板块的超级商业帝国，从住宅开发到商业地产、高级酒店、文化旅游和连锁百货，再到万达商业、文化产业、金融产业、电子商务的宏大产业版图，使他当之无愧地坐上了中国首富的宝座。

虽说现在的王董，一个小目标都是一个亿，但很多人不知道，在创业之初，王健林急需一笔贷款度过难关，他曾为借点钱跑了几十家银行，没有一家愿意贷款给他。后来，政府召开会议，指定一家国有银行向他贷款，银行答应了，但王健林前前后后找了银行行长50多次都没办成事，每次都像是在躲猫猫，他就守在走廊等行长出现，9天9夜没睡好。

那种为了融资贷款所经历的痛苦，如同炼狱一般的精神与肉体的煎熬，相信有无数的人也是感同身受。

因此，从我等旁观者的角度来看，乐视这一年，殊为不易。从贾跃亭终于放松的笑脸里可以隐约看到他经历过怎样的一段日子。当今中国，要真正成为世界的NO1，就必须依靠实业，必须要有强大领先、无出其右的制造业。

从目前的消息来看，赵薇的30亿生意泡汤了，最后只做了5.29亿的生意，受让万家文化3200万股，据此测算，该笔股权转让成本约为16.54元/股。但当下国内成千上万的中小微企业，虽然总体处境比较艰难，但它们依然信心满满，坚持不懈。在资本融资的寒冬里，如何为众多的中小微企业助一臂之力？及时地为它们提供弹药，及时地向它们雪中送炭，帮助它们挺过这一难关，迎来制造业的春天与复苏，这是当前比较急迫的话题，更是我们必须要认真加以面对和解决的课题。