原创 | 中资又看上了澳洲能源业，还会因“国家安全问题”被拒吗？
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2017年新年伊始，澳大利亚工业、创新和科学部发布季度报告，预计从2016年7月1日开始的2016/17财年澳大利亚能源和资源类产品出口收入将上升30%，达到创纪录的2040亿澳元（约合1495亿美元）。
报告说，2016-17财年澳大利亚资源和能源出口收入预计将上升30％，主要原因是大宗商品成交量和价格飙升，尤其是炼焦煤、燃煤和铁矿石，2017-18财年也将基本维持这一水平。
报告说，澳大利亚的矿业发展正从建设阶段向生产阶段推进，铁矿石、煤炭和液化天然气的出口量和收入将增长。
澳大利亚资源和北澳大利亚事务部长马特·卡纳万说，资源和能源部门持续推动澳大利亚经济发展，带来了巨大收入，创造了更多就业，尽管现在全球竞争激烈，但澳大利亚资源有着高品质和国际口碑，竞争前景看好。
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一、澳大利亚能源行业现状剖析
二、中国兖州煤业子公司拟收购澳煤炭公司
三、澳大利亚加强海外并购监管
四、澳洲会拒绝中国吗？
一
澳大利亚能源行业现状剖析
澳大利亚拥有丰富的能源资源以及发达的经济（人均GDP全球第6位），其人均一次能源消耗量全球第7位，人均温室气体排放量全球第14位，数次在发达国家中排名第一。近年来，澳大利亚开始大力发展生物质、光伏和风电等可再生能源，尽管在全国一次能源生产中的比例仅占2%，但在南澳大利亚州等地区风电已经供应了近40%的电力。
然而，2016年9月28日雷暴雨天气后，南澳大利亚州的大停电引发了国内对可再生能源发展过快的批评。
澳大利亚广袤的国土拥有丰富的能源资源。包括：
全球最大的经济可开发铀资源，约占全球的1/3；
全球第4大的黒煤（储采比超过100年）和褐煤资源以及第11大天然气资源（储采比约51年）。
但是澳大利亚的石油资源仅占全球的0.2%。
此外，澳大利亚拥有丰富的太阳能、风能、地热能、海洋能等可再生能源。尤其是太阳能方面，澳大利亚是全球太阳能资源最好的几个地区之一，每年到达澳大利亚的太阳能辐射能量为5800万帕焦耳，相当于目前澳大利亚年能源消费总量的10000倍。
在过去的四十多年中，澳大利亚的一次能源生产总量增长了4倍。其中，这些增加的能源产量中有82%来自煤炭。这使得煤炭在澳大利亚的一次能源生产结构中的占比从1974年的60%增长至77.6%。
另一方面，澳大利亚国内的能源消费量则在这四十年间仅增长了1.2倍，2014～2015年度的能源消费量仅为生产总量的1/3。
在此过程中，澳大利亚不断强化自身作为全球最主要的能源出口国的地位，能源净出口量增长了近20倍，2014～2015年度其能源出口占其所有商品出口总额的39%。
电力结构煤电独大
煤炭是澳大利亚最大的发电来源。2000年，煤电发电量占比一度达到82%。随着天然气、可再生能源发电的发展，近年来煤炭占比总体呈下降趋势，但在2014～2015年度仍然达到了63%。与之相反的是，天然气发电占比因部分天然气发电厂的关停以及天然气价格的上涨而下降了4%至21%，而可再生能源发电则因为当年来水不足而下降了7%至14%。
可再生能源四分天下
澳大利亚的可再生能源发电主要包括水电、生物质发电、风电和太阳能发电。其中，水电与生物质发电发展较早，水电占可再生能源发电的比例长期保持在90%以上，光伏与风电的发展则分别起步于1992和1994年。
风电在2000年以后进入快速发展期，过去十年中保持了年均23.5%的增长率。2008～2009年度风电超过生物质发电成为仅次于水电的第二大可再生能源发电类型。2014～2015年度，风电占可再生能源发电的比例达到了33%，占全国总发电量的5%。其中，南澳大利亚州极高的风电穿透率水平也给电力系统运行带来的极大的冲击，2016年9月28日雷暴雨天气下风机被迫停运，进而导致该州发生了大停电。
光伏发电则在2010年左右才开始进入快速发展期，但增长速度极快，过去十年中保持了年均59.3%的增长率。2012～2013年度超过生物质能发电，成为第三大可再生能源发电来源。2014～2015年度，光伏发电量占可再生能源的比例为17%。尽管新南威尔士州开始出现大容量光伏电站，屋顶太阳能板仍然占据澳大利亚光伏发电的主导地位。
能源贸易快速增长
煤炭是澳大利亚最大的能源出口商品，2014～2015年度，出口煤炭近4亿吨，占能源出口总当量的84.5%。过去十年间，得益于全球（尤其是亚洲地区）煤炭需求量的增长，澳大利亚煤炭出口的年均增长率保持在6%左右。
随着东海岸LNG项目的商业化运行，当年的液化天然气（LNG）出口增长了8%。过去十年间，随着西北大陆架、达尔文、布鲁托等LNG项目投入运行，澳大利亚的LNG出口保持了约9%的年均增长率。
同时，澳大利亚每年需要进口大量的石油及其制品，过去十年来保持着9%的年均增长率，目前有45%的成品油消费来自于进口。
能源政策兼顾现实与未来
能源工业是澳大利亚经济最大的贡献者之一。2014～2015年，占全澳大利亚工业总增加值的6%，澳大利亚总就业人口的1.3%，是澳大利亚基础设施的重要投资来源。
澳大利亚是OECD国家中仅有的三个能源净出口国。由于其煤炭和天然气产业是最重要的外汇和政府收入来源，到2016年为止，联邦能源政策依然坚定地支持这两个行业的发展。在2015年发布的能源白皮书中，澳大利亚政府公布了其在能源领域最关注的三项举措：
增加市场竞争以降低能源价格；
增加能源生产率以推动经济增长；
向澳大利亚的能源未来投资。
另一方面，作为受到气候变化潜在影响最大的国家之一，澳大利亚的碳排放量总量位列全球第16位，约为4亿吨/年。2015年，澳大利亚的人均碳排放达到了16.8吨/人，以全球0.32%的人口排放了全球1.1%的碳排放量，约为全球平均水平（4.9吨/人）的3.4倍，是全球排名最高的国家之一。
为此，澳大利亚也在积极地推动可再生能源的发展，制定了一系列相关的政策。所有政策中最关键的是在联邦和州两个级别的可再生能源强制性目标（MandatoryRenewableEnergyTarget，MRET）和气候变化政策。
二
中国兖州煤业子公司拟收购澳洲煤炭公司
兖州煤业1月25日发布公告称，境外控股子公司兖煤澳洲拟以23.5亿美元（或24.5亿美元，视交易对价支付方式确定）收购的C&A100%股权，并与转让方签署了《买卖协议》。据悉，C&A为澳大利亚优质动力煤及焦煤生产商，间接拥有Hunter Valley Operations（HVO）、Mount Thorley和Warkworth（统称“MTW”）等三大煤炭项目及相关资产的权益。
其中，HVO是位于澳大利亚猎人谷盆地辛格尔顿西北24公里的露天矿场，覆盖范围约11000公顷，于1949年开始运营，主要产品包括动力煤及半软焦煤。MTW则位于辛格尔顿西北14公里，包括Mount Thorley及Warkworth两个露天矿场，覆盖面积共约6000公顷，于1981年开始运营，主要产品也是动力煤和半软焦煤。
根据力拓集团的数据，HVO的可售储量为6.29亿吨，MTW的可售储量为2.3亿吨。C&A在2016年的原煤产量为3620万吨，商品煤产量为2590万吨。
财务数据方面，C&A在2016年第三季度、第四季度分别实现收益3.41亿澳元、5.58亿澳元，均高于兖煤澳洲所对应的2.8亿澳元、4.93亿澳元。
资料显示，澳煤控股、猎人谷资源分别持有C&A约75.71%、24.29%的股权，二者均为力拓集团的全资子公司。力拓集团为全球领先的采矿及金属集团，业务涉及矿产资源勘探、开采、加工及其营销。
兖州煤业公告尔，拟在兖煤澳洲配股时认购增发股份，认购金额约10亿美元，也可能考虑重组对兖煤澳洲的股东贷款，以改善兖煤澳洲的负债情况，并促进兖煤澳洲的可持续发展。兖煤预计本次交易于今年第三季度左右完成。
分析师称，对于已不再是力拓核心资产的动力煤（热能煤）资产而言，这一价格比较理想。力拓股价在伦敦市场大涨4%，表现略好于整体矿业板块。
“这项出售为我们的股东带来绝佳价值，符合我们调整资产以确保资本最有效利用的策略，”力拓执行长夏思杰（Jean-Sébastien Jacques）在声明中表示。
兖煤澳洲可在协议签署后一个月内选择两种支付方式：一次性支付23.5亿美元对价或者先支付首期价款19.5亿美元，并在五年内每年支付一亿美元，共计支付24.5亿美元。
“交易完成后，兖煤澳大利亚将成为澳洲最大的煤炭专营生产企业，能够从合并后的低运营成本资产中实现价值，”兖煤澳大利亚执行长Reinhold Schmidt在声明中说。
兖州煤业亦在公告中称，收购完成后，兖煤澳洲的煤炭储量、产量将很大程度地提升。兖煤澳洲将成为对日本、韩国出口的重要澳洲煤炭公司；兖煤澳洲的资产负债结构将得到显着改善，其市场形象、股价流动性和交易活跃度将得到明显提升，有利于恢复兖煤澳洲在资本市场的独立融资能力；兖煤澳洲与C&A还会在运营管理、配煤业务、港口以及税务等方面发挥协同效应。
但此项协议自签署后具有排他性，至交易完成前转让方不能与第三方磋商或讨论资产出售事宜。该交易尚需获得双方股东会、澳大利亚外国投资审查委员会批准、中国各监管部门以及韩国公平贸易委员会等的批准。
此次交易是将资产出售给澳洲上市企业兖煤澳大利亚，但最终的控股股东为山东省国有资产监督管理委员会，因此交易可能在澳洲遇到政治阻力，因为该国政府一直阻挠面向中国的大型资产出售。
作为跨境并购项目，兖州煤业此次收购也须经过层层审批，包括国资委、发改委、商务部、外管局，以及兖煤澳洲股东、澳大利亚相关矿业监管部门、澳大利亚外国投资审查委员会、韩国公平贸易委员会等。
三
追随特朗普贸易保护主义，澳大利亚加强海外并购监管
澳大利亚政府周一表示，将加强对海外收购的审核。这也意味着澳洲加入了欧盟与美国的行列，利用贸易保护主义的名义限制中资收购敏感资产。
成立新机构评审交易等级
澳大利亚政府表示，将成立一个新的组织机构——关键基础设施中心（Critical Infrastructure Centre），专门评估外商在电力、水和港口资源投资的安全风险。从2011年起，澳政府已经出售了超过500亿美元的相关资产，部分有中国资本参与的项目遭遇了来自于国内和海外各方的巨大压力。
澳大利亚联邦财政部长莫里森(Scott Morrison)在与总检察长布兰迪斯(George Brandis)的联合声明中表示，现阶段私有化、供应链外包等现象逐渐普及，国际投资环境与特点发生转变，澳大利亚关键基础设施正面临越来越多的风险，例如恶意破坏、间谍渗透等。
新成立的基础设施中心将支持现有的海外投资审查委员会(Foreign Investment Review Board)的工作。此前该部门饱受外商、银行等收购参与方的抱怨，指责其办事流程缓慢，相关审查流程往往持续数月时间。根据职能安排，关键基础设施中心将明确交易的安全及监管评级，并将国家采购项目列入职责范围。
2016年中国买家在澳大利亚完成了创纪录的60笔并购，总金额约37亿美元。
中国企业屡遭澳方“刁难”
去年澳大利亚财长莫里森以国家安全为由叫停了中国国家电网和李嘉诚旗下长江基建竞购澳大利亚最大电网公司新南威尔士州电网公司(Ausgrid) 50.4%权益99年租赁权的投资申请，最终澳大利亚两家本土养老基金在未举行新的公开竞标的情况下签订了合约。中国商务部回应称阻止收购Ausgrid将严重挫伤中企赴澳投资积极性。
2013年澳大利亚政府依据情报部门建议，决定禁止中国通信设备制造商华为参与该国国家宽带网计划，一度引发中国政府强烈不满。
2017年1月中旬，长江基建提出以74亿澳元收购澳大利亚能源公用事业公司Duet Group以扩大其全球电力和管线资产，这将很有可能成为首份提交关键基础设施中心处理的跨国收购案。
全球掀起贸易保护主义浪潮
澳大利亚的计划不过是包括美国在内世界各国政府保护主义言论和政策浪潮的一部分。根据Dealogic的数据，去年中国在美并购规模约2250亿美元，远超过2015年的1020亿美元。
美国总统特朗普周五在就职演说中曾表示：我们必须保护自己国家的企业和工作岗位免受其他国家的冲击。
1月18日白宫发表报告称，必须将对本土半导体行业的保护提高到国家安全层面，以应对来自于中国的收购。报告建议对中国投资美国半导体行业加以更为严厉的限制，相关产品将可运用于从智能手机到先进军事武器系统的电脑芯片的生产。同时美国外资投资委员会(CFIUS)建议对半导体行业的出口管制及收购计划实施更为强硬的监管。
去年12月2日时任美国总统奥巴马签署命令，否决了福建宏芯投资基金(FGC)收购德国芯片制造商Aixtron的协议。
欧洲对中资收购的戒备也在上升，11月德国最大的行业工会组织金属行业工会(IG Metall)表态称，将阻止德国照明集团欧司朗被中国三安光电收购，理由是担心员工利益受损，“吸走欧司朗的技术”。美的虽然成功收购德国机器人及智能自动化公司库卡，其中过程也可谓一波三折。
英国在脱欧公投后民粹主义情绪上升，去年7月中国广核集团与法国电力集团合作投资的英国欣克利角C核电项目在正式签署协议前11个小时被紧急叫停，当时刚上任的英国首相特蕾莎梅以国家安全为由临时决定推迟该项目签署。去年9月英国政府最终批准“史上最贵核电项目”欣克利角项目，挽救了一度岌岌可危的中英关系，不过英方在协议中添加附加条件，即英国政府有权干预股权销售。
可以预见的是，随着全球贸易保护主义浪潮愈演愈烈，中资海外并购将愈发艰难，同时资本管控因素也将令中国资本走出去的步伐有所放缓。
四
澳洲会拒绝中国吗？
澳大利亚是资源大国。大，既体现在其能源矿产储量丰富，也体现在其自身人口少，需求量小，出口量大，在国际市场上所占份额可观。
澳大利亚资源和北澳大利亚事务部长马特·卡纳万说，“资源和能源部门持续推动澳大利亚经济发展，带来了巨大收入，创造了更多就业，尽管现在全球竞争激烈，但澳大利亚资源有着高品质和国际口碑，竞争前景看好。”
作为资源类经济体，澳大利亚经济对外依赖程度很深，特别是最大贸易伙伴中国的影响不容小觑。其实，澳大利亚政府从2012年矿业繁荣开始退潮时就在谋划调整经济结构、转变增长方式。2013年，自由党-国家党联盟上台，大力发展自由贸易，在2014年一年内完成了与韩国、日本、中国的自贸谈判，希冀通过自贸协定，在这些巨大市场推广澳大利的农产品和服务业。
2015年底正式生效的中澳自贸协定尤其被澳方寄予厚望，因为中国日益壮大的中产阶级的消费能力让澳大利亚咋舌——澳大利亚牛羊肉、水果、海鲜、保健品、奶粉在中国热卖；中国在澳大利亚留学生达到15万人，是最大来源国；中国旅游者2015年一年间来访澳大利亚人数首次超过100万，人数上虽然略少于新西兰，但在澳花费冠绝所有外国游客。
澳大利亚虽然是资源大国，地理面积也居世界第六，但人口只有2400万，经济规模相对较小，本国投资能力有限。拉动经济增长、不断提高生活水平还要在很大程度上依靠外资。近年来，中国对澳投资增长迅速，在行业上也变得越来越多样化，虽然矿业投资已大幅收缩，但中资在房地产、农业、基础设施投资等领域已成新亮点。
不过，由于澳大利亚能矿业一家独大的局面已形成多年，调整并非一朝一夕可以完成。在投资领域，虽然外资在其他行业表现活跃，但矿业投资减少而留下的窟窿现在还未能补上。爱德华兹就表示，2017年澳大利亚经济若想保持增长，外国直接投资就不能下降。在吸引外资方面，澳大利亚一直不能放松。
本文作者： Cynthia高晨曦
本文来源：FT金融时报，澳洲人报，新浪金融，北极星太阳能光伏网，
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