澳储行：若中美贸易战全面爆发，则澳元实际汇率大幅飙升

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澳大利亚央行澳储行（RBA）于今年3月份进行的一项研究表明，如果爆发全面的全球贸易战，澳元实际汇率可能飙升，国内生产总值将会下滑。

据了解，应彭博社根据《信息自由法案》要求信息披露的要求，澳储行于9月19日（周三）发布了相应的研究结果。根据该研究结果，澳大利亚央行对三种主要情景进行分析。

在最坏的情景下，也就是第三种情景（即美国对包括澳大利亚在内的所有国家商品征收20%的进口关税，除澳大利亚外的所有国家均实施报复，对美国商品征收同等关税），与更为依赖全球贸易流动作为需求来源、且制造业规模更为庞大的经济体相比，澳大利亚的风险相对较低。因此。澳元在此种情况下实际上可能会升值，增加经济面临的下行风险。

澳储行指出：“在第三种情景下，当我们允许汇率反映实施关税措施的情况，那么研究结果显示，实际汇率将会升值6%，GDP随后将会进一步下滑2.5%。长期来看，现金利率水平下降可能会大体抵消这些影响。”

以下为澳大利亚央行分析所基于三种情景：

第一种情景：美国仅对钢铁和铝加征关税：对进口钢铁和铝分别加征25%和10%的关税，加拿大、墨西哥和澳大利亚得以豁免美国实施大范围的关税

第二种情景：美国政府对来自所有国家的所有商品加征20%的关税

第三种情景：除澳大利亚外的所有国家都对美国的大范围关税进行报复，并对所有美国商品加征20%的对等关税。

研究发现，在中美贸易战对少数商品进行有限加征关税的情景下，由此对澳大利亚GDP的影响“可以忽略不计”。但是，目前的问题是自今年3月份澳大利亚央行开展的研究分析以来，中美贸易战已经明显升级。

本周，美国总统特朗普宣布从9月24日起对华进口的约2000亿美元（2750亿澳元）商品征收10％的关税。如果中国政府拒绝提供贸易优惠，则于明年1月份起再上调进口关税至25%。作为对美国政府行动的回应，中国商务部宣布对美国进口的600亿美元商品加征5%-10%不等的关税。

中国是澳大利亚最大的贸易合作伙伴。伴随中美两国贸易战的升级，澳大利亚显然不能独善其身。可以说，澳大利亚是发达经济体中最有赖于中国市场的国家。相比之下，澳大利亚与美国的经济联系要小得多，但是美国是澳大利亚的主要国防盟友。

澳大利亚央行表示，尽管对中国出口的负面冲击将对大宗商品需求造成压力，“任何补偿性的国内——类似于应对全球金融危机的出口冲击——可以提供抵消，尽管代价是加剧了更长期的结构性问题，并加剧了金融风险。

参考来源：

https://www.theage.com.au/business/markets/the-australian-dollar-could-surge-in-all-out-trade-war-rba-study-finds-20180920-p504u0.html 

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