全球股市暴跌拖累澳元，然中美和谈再现曙光

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澳元本周走势仍在较大程度上取决于外部环境，在美股暴跌带领的全球股市下跌的情况下，风险货币澳元也被殃及，周中一度跌至全周低位0.7040一带，不过随着中美高层会晤的可能性加大以及美国通胀数据的不及预期，澳元得到提振，快速回到0.71以上，并持续在近期高点0.7140一带波动。

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总体来看，澳元的走势仍然符合此前的套路，在触及下降通道下轨后都会迎来阶段性的反弹调整，我们预计短期内澳元仍会维持盘整乃至小幅上行的走势，但是长期的下行趋势仍未改变。

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首先来看本周市场的焦点，美股经历黑色星期三，大跌引发了全球金融市场动荡。此次的下跌与今年年初的暴跌有一定共同因素，受市场担忧美债收益率大幅飙升的担忧影响；另一方面则是存在新的负面因素，如中美贸易摩擦对企业的负面影响、飓风来临对公司业绩的影响等，在美股迎来三季度财报公布的前夕，投资者用卖出来表达对企业盈利的担忧。

在美联储加息周期已经开启、中美贸易纠纷仍在持续的情况下，美股的本周走势或许代表着趋势性的变化。自2012年美股开启的牛市到2015年暂时进入调整期，期间一直未出现单日下跌超过3%的情况，直到2015年，此后美股再次开启牛市，一直未有过单日跌幅超过3%的情况，直到今年发生了3次，此外，股指大幅收低于200日均线也成为了一个调整来临的技术信号。

美国标普指数一度大幅收低于200日均线

从VIX波动率指数来看（也在一定程度上代表市场的恐慌情绪），2018年的平均值在15左右，基本都高于去年的任何时间点的水平，意味着市场确实进入到波动加剧的阶段。

根本原因应该是美国国债收益率的飙升引发了对利率上升和企业及消费者借贷成本升高的担忧，打压了市场对于公司盈利前景的预估，在此前减税带来的利好逐渐消退后，投资者对未来企业的盈利并不乐观。

在美联储坚定加息周期的立场未变、中美贸易摩擦的解决仍未见曙光的情况下，预计美股乃至其他风险资产都将面临一定的压力，这也持续的拖累澳元的走势。

中美关系也迎来新进展，尽管美国总统特朗普暗示他不会退缩并于周二放话称若中国报复，将对更多中国进口商品征税，此后他周四又表示，对中国贸易他“可以做的还有很多”。不过这些都是老生常谈，并未引起太大波澜。

另一方面，美国财长努钦也保持了他一贯的温和作风，他周五表示，如果会面看起来会有正面意义，特朗普将按照计划在下月的20国集团峰会与中国国家主席会面。

在市场关注的另一个焦点——美国财政部将发布的汇率评估报告方面，有美国财政部工作人员表示研究的结果是不将中国列为货币操纵国，此外国际货币基金组织一位高级官员表示，人民币汇率与中国经济基本面“基本一致”，人民币下跌反映了中国央行提高汇率弹性的承诺，也为不将中国列为汇率操纵国提供了依据，有助于缓解市场的担忧情绪。但在特朗普的施压下，美国财长努钦也有可能修改此份报告，加入一些对中国不利的措辞，所以未来还需紧密关注报告的具体内容。

中国方面，尽管中美贸易摩擦不断升级，中国9月出口表现仍大幅超预期，外需旺盛、企业在美国加征关税前抢出口叠加人民币汇率贬值，均成为了支撑因素，也一定程度显示了中国外贸的韧性；但中美贸易战对信心的打击、对产业链的冲击有可能又滞后性，或许会在四季度或明年显现。

数据显示以美元计价9月出口同比增长14.5%，进口同比增长14.3%，而预估分别为8.9%和15%。9月贸易顺差为316.9亿美元，远高于预估，并且出口增速和贸易顺差均为今年2月以来最高。

中美贸易来看，据海关统计，今年前三季度，中国对美国进出口3.06万亿元人民币，同比增长6.5%，占中国外贸总值的13.8%，美国仍为中国第二大贸易伙伴。目前来看，在经济形势略有持稳的情况下，中国因素对澳元的影响在短期内更有可能偏正面。

走势方面，从长期来看澳元仍在下降通道内，自年初2月份起的趋势仍在维持，这也符合我们对澳元具有较强趋势性的判断，但在近期创出新低之后，澳元存在一定的震荡甚至反弹的可能性，上方的阻力分别在0.7150和0.7200，碰触到时将需要观察是否会打破下行的趋势。

作者简介

Thomas Chen 

现任某大型中资银行交易员，拥有9年金融市场行业经验。

受邀曾在中央财经频道、中央人民广播电台等栏目担任外汇市场评论员。

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