史无前例！信贷紧缩问题或冲击澳洲经济

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根据《澳大利亚人报》的报道，澳大利亚目前的信贷紧缩问题达到了史无前例的水平。更为重要的是，目前的信贷紧缩问题仍然持续加剧，对当地股市造成不利冲击。

尽管澳大利亚信贷紧缩所带来的影响主要表现在房价下跌，集中在住房市场。但是，据预计，信贷紧缩问题或将进一步波及至零售等其他行业。

那么问题就来了，为什么说眼下澳洲的信贷紧缩是史无前例的？同时又是什么导致了目前的信贷紧缩问题。

首先，澳大利亚银行信贷标准普遍被视为太低。

因此，迫于监管压力，银行不得不收紧限贷标准。换言之，原来的授信额度在信贷标准收紧后出现大幅缩水（至少20%）。

随之而来的即是非常规信贷紧缩，这一问题就像是非表型生产癌症。

住房市场最先感受到信贷紧缩所带来的压力，最主要的表现是投资者获得贷款的难度增加，尤其是只付息贷款。但是，恰恰是这类群体带动了住房市场的繁荣。据统计，住房市场繁荣期间，投资者占比超过60%。

波及的还有开发商，从银行拿不到贷款，他们只能寻求利息更高的非银行融资渠道。同时，海外购房人士也无法申请本地银行贷款。这样一来，住房市场需求端受抑非常明显。

其次，这种信贷紧缩所带来的影响很难量化，尤其是对银行管理层方面的冲击。

过去一段时间以来，无论是舆论还是公众，他们对银行管理层的态度无疑是否定的。在这样的背景下，银行各级管理人员都会出现一种奇怪的内心恐惧现象。

包括澳大利亚皇家委员会、澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）在内的多重机构开始针对银行的不当行为诉诸法庭。由此造成的后果中，我们可以看到诉讼成本、赔偿成本等等银行支出大幅增加。

在这个过程中，诉讼双方都不是赢家，唯一的赢家是诉讼机构。因此我们会看到由此形成的“起诉-应诉-支出-信贷收紧-房价下跌-起诉”的恶性循环。

再次，本次信贷紧缩过程中，澳大利亚各大银行的信誉受到影响，由此造成的直接后果则是银行的信用评级下降。信用评级下降则意味着融资成本上升。最终受损的还是客户。

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值得注意的是，澳大利亚股票市场中，银行股市占据了绝对主导地位。在银行股普遍下跌的背景下，澳交所股指很难有所表现。

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因此，如果澳大利亚各级监管机构之间不能实现权衡，避免信贷紧缩进一步加剧所带来的实质性风险，那么由此带来的损失显然无法衡量。澳大利亚联邦大选即将来临，不确定因素增加，如何避免信贷紧缩危机、赢得选票无疑是主要政党所不得不考虑的问题。

参考资料：

https://www.theaustralian.com.au/business/opinion/robert-gottliebsen/the-supersqueeze-is-coming-as-lending-dries-up/news-story/e010739e763845a27f97ee2d0669e140

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