Vodafone与TPG的合并命运将在周四决定，话费能不能降就看明天了！

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昨日市场概况

在美国股市强势的带领下，澳大利亚股市于2月11日周二触及两周高位，11大板块全线上涨，基准ASX200指数收盘上涨42.8点，或0.61％，至7,055.3点。

医药保健板块中，人工耳蜗制造商Cochlear下跌3.4％至236.47澳元，该公司下调了盈利目标，称因冠状病毒的爆发，中国的人工耳蜗植入手术被推迟。

制药巨头CSL再创历史新高，在周三公布半年度业绩前上涨0.9％，至325.73澳元。

在澳新银行的带领下，所有大型银行均上涨，澳新银行上涨0.7％至26.13澳元，联邦银行、国民银行和西太平洋银行均上涨了0.5%，分别收于84.72澳元、25.90澳元和25.10澳元。

养老基金公司Challenger LImited是涨幅最大的ASX200成分股，飙升13.9％至10.10澳元的一年高点，其半年税前利润上涨3％，并有望达到其全年指引目标的最高值。

Suncorp下跌了1.3％，至12.35澳元，该公司宣布，其持续经营业务的法定半年净利润下降了7.2％，至3.48亿澳元，主要归咎于山火和冰雹导致理赔增加。 

科技板块是涨幅最大的板块，整体上涨1.7％，其中Appen上涨4.5％至26.77澳元，Afterpay上涨2.3％至39.39澳元，WiseTech Global上涨2.5％至28.35澳元。

矿业板块上涨0.6％，其中，必和必拓上涨0.4％至38.56澳元，力拓上涨0.3％至98.63澳元，Fortescue Metals上涨2.4％至11.11澳元。

金矿股涨跌互现，Evolution下跌3.9％，Saracen Mineral下跌0.5％。Northern Star上涨0.4％，该公司宣布半年税后净利润增长了53％，至1.394亿澳元。Newcrest上涨0.6％，阻止其谈判巴布亚新几内亚的Wafi-Golpu项目的禁令被取消。

Polynovo和Avita Medical这两家烧伤治疗生物技术公司都表现不错，Polynovo上涨4.2％至3澳元，Avita上涨5.2％至80.5澳分。

建筑材料公司James Hardie上涨2.3％至32.135澳元，由于定于周三发布的业绩报告可能过早地在海外错误地发布，该公司被暂停交易。

市场收盘后，这家总部位于都柏林的公司表示其季度净利润下降了三分之一，至4,560万美元（6,790万澳元），主要归咎于石棉索赔的增加。

今日股票推荐

TPG Telecom Ltd（ASX: TPM）：中性，当前价格7.22澳元，目标价位6.7澳元。

TPG是澳大利亚知名的通讯公司，体量与沃达丰（Vodafone）相近，但远逊色于澳洲电信（Telstra）和Optus。该公司旗下有四大业务板块，分别为“TPG个人和小型企业”、“TPG企业和政府”、iinet和AAPT。

“TPG个人和小型企业”面向家庭和小型办公场所，提供网络服务（包括ADSL2 +、NBN、以太网和光纤）以及电话服务；“TPG企业和政府”则是面向大型企业和政府的网络和电话服务业务。iinet是独立的零售品牌，业务与“TPG个人和小型企业”相似。AAPT是通讯基础设施公司，负责网络批发业务。

TPG的收入主要依靠固定网络，其重心并不在移动网络业务，但随着NBN挤压固定网络业务的利润，且移动网络在生活中日益重要，TPG计划通过5G实现弯道超车。

然而TPG比较倒霉，澳大利亚政府在19财年初（18年8月份）禁止华为在澳大利亚提供5G技术，而华为恰好是TPG布局5G的重要合作伙伴，这一禁令直接导致TPG建立5G基站的计划宣告结束。

作为澳洲第四大通讯商，移动网络业务一直是其较为薄弱的方面，如果不能涉足移动市场，TPG则很难与Telstra和Optus相抗衡，因此紧接着华为被禁，TPG与Vodafone提出了极具争议的价值150亿澳元的合并计划，但澳大利亚竞争与消费者协会（ACCC）在19年5月否决了这项合并，理由是合并会减少移动市场的竞争。

TPG和Vodafone其实是一对难兄难弟，他们都是严格控制成本的通讯商，他们的关键指标—每用户平均收入（ARPU）都在经历下降。尤其是Vodafone已经宣布资不抵债，但在负债累累的情况下还必须得投入大量资金建设5G网络，而5G设备比市场（诺基亚和爱立信）要低30%左右的华为被澳洲禁止后，对Vodafone也是不小的打击。

笼罩在华为禁令和合并被否的阴影下，TPG的股价在19年日历年一直在6澳元到7澳元之间震荡，7澳元可以说是一个强有效的阻力位，但最近该公司的估计已经慢慢摸上了7.22澳元，这其实就是反映出来市场在赌两家通讯商的合并将会获得法院的支持。

无论联邦法院的裁决如何，对将对通讯行业造成巨大的影响。如果同意，一个150亿澳元的通讯巨头将诞生，届时澳洲通讯业将呈现三足鼎立之势；如果否决，那么TPG将会考虑再次投资建设其移动网络。

摩根士丹利的分析师安德鲁·麦克劳德（Andrew McLeod）认为，如果上诉成功并且合并获得批准，可能会导致通讯业第三大竞争者的诞生，并加速移动网络的竞争。

如果合并获得批准，摩根士丹利对于TPG的估值为8.7澳元，但是如果合并提议被否，摩根士丹利估计TPG的合理股价为5澳元。

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