澳元，将大幅反弹？

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• 前言

• 美联储议息会议靴子落地 鲍威尔保持鹰派

• 支撑澳元短线反弹的动力

• 结语

前言

万众瞩目的美联储议息决议公布，加息75基点落地，鲍威尔保持鹰派的同时试图让市场重新相信美联储。

市场暂时对鲍威尔所带领的美联储的决议表示肯定，澳元随美股大幅反弹近2%。

澳洲5月失业率保持3.9%低位，有近6.1万人加入就业市场，远高于预期的2.5万人。对澳元形成支撑，并且加强了澳联储在7/8月个加息50基点的押注。

澳元周期完全符合我之前对于重大事件时间线的预测。第三季度澳元料将继续区间震荡，但短线不乏反弹的机会，通胀数据将是决定性因素。

美联储议息会议靴子落地

鲍威尔保持鹰派

根据上图美联储在议息会议上做出的对经济以及加息前景的评估，我列出了这次议息会议的关键信息如下：

1. 本次会议加息75基点，为近30年来最大单次加息幅度，下月会议考虑加息50或75基点。

2. 消费支出与就业数据依旧强劲 美联储有信心做到软着陆。

3. 全面下调2022；2023；2024年GDP增长，离衰退仍有距离。

4. 全面上调2022；2023；2024年失业率，为控制通胀，可以容忍失业率达到4.1%。

5. 全面上调2022；2023；2024年的利率指引，点阵图显示在2023年利率将达到3.8-4.0%，而在2024年开始降息。

6. 最后一条也是最重要的一点是 鲍威尔的决心是将包括油价在内的 Headline Inflation 降到2%左右 而这明显是超出美联储能力范围的 ，这将会加剧市场对美联储的不信任 并且押注由于其政策失误而导致的经济衰退。

支撑澳元短线反弹的动力

1

澳大利亚5月就业数据强劲，没有任何内容能够阻止澳联储连续加息50基点。

最新出炉的澳大利亚失业率维持在3.9%的低位，而劳动参与率大幅超出预期至66.7%。

也就是有大约60.6万人新加入劳动市场。这个数据基本已恢复到疫情前的水平，叠加极低的失业率，给了澳联储比较大的空间继续提升利率。

现在看来，澳联储7月加息幅度料在50基点或者75基点，基本排除了只加息25基点的可能。基于澳洲通胀数据出炉的时间晚于议息会议日期，这次加息50基点的可能性较大。

如果第二季度的通胀数据大幅超出预期，那下一次加息75基点的概率就会大大增加。

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2

风险偏好好转，在澳联储7月议息会议前，澳元料保持强劲。

在美联储利率决议公布后的几天内，市场已经消化了美联储的激进加息路径，以及可能进入的衰退。

目前股市的点位已经部分计价了经济衰退，所以目前看来风险偏好暂时迎来拐点。

市场料将进入一段时间的盘整，来迎接7月出炉的通胀数据。

3

中国出台铁矿石出价系统，但对澳元影响有限。

此次中国最新出台了铁矿石的出价准则，试图压低铁矿石的进口价格。这个举措在短期内可能是有效的。但是长期来说，市场仍旧遵循供需关系。

澳大利亚的铁矿石有其独特性，放眼世界可替代的产品不多，中国虽然占据了世界上70%的铁矿石需求，但很难说供应商会选择降价来满足中国的需求。

而且目前影响澳元的主要因素是经济前景，如果经济前景不好，商品价格自然会大幅下跌。

4

澳元周期理论进一步得到证实，通胀数据将成为决定性因素。

这一次澳元的走势又完美复制了自从三月初以来的周期。

即澳元的走势都为在美联储议息会议后上涨，在澳大利亚现金利率公布后触顶，在CPI数据出炉后继续下挫 直至下一次美联储议息会议（等待鲍大爷安抚市场）。

其逻辑为：

• 鲍威尔每次都是安抚市场。

• 澳联储跟随美联储激进加息。

• CPI会持续徘徊在高位，难以回落。

• 经济慢慢被拖垮，风险资产持续承压。

基于这个理论，我给大家列出了值得关注的时间线，以便朋友们参考。

• 6月21日：澳联储公布上次加息的会议纪要，主席洛威发表讲话

• 6月29日：澳大利亚零售销售数据公布，这是GDP的前瞻数据。

• 7月5日：澳大利亚7月利率决议公布

• 7月8日：美国就业率；非农薪资公布

• 7月13日：美国通胀数据 CPI 公布

• 7月15日：美国零售销售数据公布

• 7月27日：澳大利亚第二季度通胀数据 CPI / PCE 公布

• 7月28日：美国7月议息会议公布

朋友们可以根据以上时间线自行操作。

虽然澳元或将短线上涨，但不可否认的是，随着各大央行对控制通胀的决心日益坚定，而通胀高烧不退，不得不牺牲经济来维持激进的加息政策。

因此可以预料的是，在通胀未能见顶之前，以风险偏好为主的澳元将持续震荡下行，直至通胀消退的可靠证据出现。

所以，大量资金仍旧在场外观望，等待这一信号的出现。

届时，澳元将会与全球股市出现触底并反转走势。

结语

CPI 续创新高，通胀见顶幻想破灭，5/30 yield curve倒挂，或许不久 2/10 也将倒挂，或许短暂的经济衰退不可避免；当潮水退去时，你就能看到谁在裸泳。

但这都是数字的游戏，同比环比基数的游戏，加息降息预期的游戏。唯一确定的是：

经济周期越来越快，

美林时钟越转越快，

风险投资的收益将越来越好。

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