美国折戟红海，全球疯抢一类产品！

胡塞再次对通往红海的货船发动袭击，打破了联合护航队成立取得的片刻宁静，同时，巴以冲突的扩大趋势或将引发新一波的中东局势紧张的担忧，面临进一步扩散风险。

而就在红海危机持续愈演愈烈，使得油价上涨，刺激美国通胀预期上升和美国将黄金排除出世界货币体系的五十多年后，许多人认为黄金在全球央行货币系统中的作用已经结束之际，有越来越多的美国人从银行取出存款，狂买黄金和金币，以应对不确定性风险，怀疑美元还能否继续充当长期财富储存的功能，这是一个投资者需要引起重视的市场信号。

因为，黄金可以产生长期回报以对冲通胀，并提供购买力保护，这对储蓄者来说是很有吸引力的，这就是黄金的力量，它充当着一代又一代人的财富储存功能。

黄金是一种在金融市场中拥有长期稳定历史的贵重金属。它以在紧张时期充当价值储存器而闻名，作为高品质的避险资产。投资者一直喜欢将这种贵金属包含在他们的投资组合中，因为它可以为他们提供防范不可预见冲击的确定性保障。

黄金也被认为是对抗价格上涨压力的通胀对冲工具，与美元和实际利率呈负相关。

在去年的地缘政治冲突和经济不确定性之际，这种贵重商品曾创下历史最高纪录。

近年关，黄金走势会如何了？

近期黄金市场亮点

• 黄金在农历新年庆祝活动中象征着繁荣与好运，常常作为礼物赠送，以示对新年的祝福。

• 黄金价格常常在农历新年前经历波动，尤其是上海的金价溢价明显上升，这是因为零售需求增加以及市场上的“中国新年”效应。

• 2024年农历新年前的短期黄金价格预测受到美国货币政策的影响，可能会受到即将举行的FOMC会议、经济数据发布以及地缘政治紧张局势的影响。

黄金与农历新年之间有什么关系？

黄金在农历新年方面具有重要的文化意义。这种贵重金属在许多亚洲文化中，尤其是在新年庆祝活动期间，象征着繁荣、财富和好运。传统上，黄金首饰和礼物被认为是吉祥的，会为即将到来的一年带来祝福和积极的能量。

在这个喜庆的假期期间，赠送礼物是核心，黄金首饰、金币和金条等黄金物品是受欢迎的选择。老一辈人也有向子女和孙辈赠送黄金的传统，因为这代表着繁荣代代相传。需求的激增可能会暂时推高黄金价格，特别是在中国和印度等主要黄金消费国家。

图表1：2023年黄金现货价格 (https://www.tradingview.com/x/V6Ps32lt/)

回顾2023

黄金价格在去年表现出色，最后一个季度上涨，并在12月初创下历史新高。对美联储在新年削减利率的押注增加，加上美元走低，推动了价格上涨。由于投资者担心以色列/哈马斯冲突和持续的乌克兰冲突，对避险需求的增加也支撑了黄金市场。

这与2023年的升息环境和多变的美元形成了竞争。实际收益率——即考虑通胀的名义收益率——最初在2023年上半年从非常低的水平急剧上升，使零收益的黄金变得不那么吸引人。但在2023年的最后几个月，随着主要中央银行转向宽松政策，债券收益率急剧下降。

投资界在整个2023年明显流出大量黄金交易所交易基金（ETF），但弱势需求被强劲的中央银行购买所抵消。由于地缘政治问题推动了中央银行增加对安全资产的配置，2023年前三个季度创下了大量黄金购买的纪录。众所周知，在不稳定和不确定时期，这种贵重金属往往更具吸引力。

图表2：中央银行黄金需求（图片来源于世界黄金协会网站。参考: Gold Demand Trends Q3 2023 – Central Banks)

随着投资者在黄金价格波动的环境中航行，特别是在农历新年等重大事件期间，黄金差价合约（CFD）为交易者提供了一个灵活的工具。这些金融衍生品允许交易者在不需要实际拥有黄金的情况下对黄金价格的涨跌进行投机。然而，对于交易者来说，除了潜在的好处外，考虑到CFD交易中的杠杆风险是至关重要的。

有迹可循！

历年农历新年前的黄金价格走势

农历新年是一个欢乐的时刻，让家人和朋友回到他们的祖居团聚。这个假期通常在一月底到二月底之间，确切的日期因为农历历法而每年都在变化。这通常意味着在庆祝活动前会有一波黄金零售购买的潮流。当然，其他更广泛的宏观因素也将在推动黄金价格方面发挥重要作用，包括债券收益率、美元和当前的风险环境和前景。

关于农历新年前的波动，芝加哥商品交易所集团（CME Group）的研究显示，中国新年前的时期通常表现为上海和全球黄金价格之间的脱节现象。上海黄金价格的溢价在中国新年前通常会增加，尤其是在2010年、2013年和2016年，这一效应尤为显著。世界黄金协会估计，根据最近十年的平均数据，新年前六周内的本地黄金溢价平均比年度均值高出65%[1]。

事实上，分析师将其描述为“中国新年”的影响，因为平均溢价最高的三个月份分别是在假期前和假期期间，即12月、1月和2月。这段时间内的平均溢价相当于每盎司超过5美元。

哪些因素会影响农历新年的黄金价格？

节前备货：

在农历新年之前，黄金零售商经历了客流量和销售额的增加，因为人们购买礼物和节庆装饰品。在中国，消费者的购买力在这个时候也通常是最高的，因为受年终奖金的推动。

数亿名工人在这个时期回家，努力将黄金带回家作为一份好运的礼物和一年工作后的祝福。这种历史上常常集中在12月的节前购买可以导致价格上涨。

短期波动：

农历新年前后的需求增加并不保证价格会持续上涨。随着需求在节日期间增加，黄金的成本可能会上涨，当然，随着新年的临近，本地黄金价格溢价也会增加。然而，新年过后，价格可能会根据全球市场趋势和其他经济因素稳定甚至下降。

地区影响：

虽然农历新年与黄金价格之间的联系在中国最为显著，但它也可能影响到其他亚洲市场，尤其是那些有着巨大黄金需求的市场。印度对黄金的热爱已有千年历史，庆祝活动、节日和婚礼通常以与珠宝相关的礼物为主。黄金在印尼也具有社会意义，该国拥有世界上最大的黄金矿床。

长期趋势：

虽然农历新年可能会提供暂时的助推，但黄金价格的总体走向受到更广泛的经济因素的影响，如通货膨胀、全球金融稳定和中央银行政策。黄金往往受到利率和收益之间的相互作用的影响，美元价格也会影响这种贵金属。

展望2024——

春节前的黄金价格预测

美联储主导的美国货币政策将继续是决定黄金价格短期走势的关键因素，尤其是在2月的农历新年之前。2024年的第一次FOMC会议将于1月底举行，市场目前普遍认为其3月份会议上首次降息的概率较高。但是，最近的重要数据，如美国CPI和非农就业报告，都高于预期。

美国1月份的就业报告将在该次美联储会议后两天发布。债券收益率的反弹将推高利率，这通常对黄金不利，因为黄金不提供任何利息，可能会导致美元走强。至于美元，黄金和美元往往呈相反方向运动，因为美元走低会使黄金在其他货币中变得更便宜，吸引净购买者，尤其是那些认为美国货币刺激过多会削弱美元的人。

尽管如此，黄金和美元都可以作为避险资产。这意味着中东地区地缘政治紧张局势升级的风险可能会在未来几周内成为推动黄金价格的重要因素。美元的季节性模式在这个时候也历史上较为强劲。

对于交易者来说，这些宏观经济指标和政策决策为交易提供了潜在机会。随着市场对美联储的行动预期不断增加，尤其是在预期利率变化的情况下，交易者可以利用黄金差价合约调整他们的头寸，根据他们对这些因素如何影响黄金价格的分析，将自己定位为市场动态的参与者，无论是看多还是看空。

为了提供更清晰的视角，下面是一个图表，展示了2023年黄金/XAU差价合约价格的走势。这种可视化呈现为交易者规划农历新年来临时期的交易策略提供了有价值的见解。

图表3：2023年黄金（XAU/USD）价格 (https://www.tradingview.com/x/StYewpEM/)

随着2024春节即将到来，

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