周观点：逐渐布局信创板块【开源计算机陈宝健团队】

核心观点

一周市场回顾：本周（2022.12.19-2022.12.23），沪深300指数下跌3.19%，计算机指数下跌3.38%。

周观点：逐渐布局信创板块

（1）未来五年是“大信创”发展的关键时期

长期来看，未来五年是“大信创”发展的关键时期，发展空间广阔。短期来看，2022年是行业信创的元年，从2023年开始，金融、运营商、电力等八大关键行业的国产化有望加速。同时，相关政策催化逐渐落地，提振市场信心，必须重视“大信创”的产业趋势。

（2）订单密集落地，行业信创节奏加速

运营商领域，在2022年上半年中国移动和中国电信的服务器采购项目中，国产化服务器分别占总招标的41.65%和26.7%。金融领域，2022年6月，中国农业银行发布了22850台国产服务器的中标公告；11月以来，建设银行陆续披露了其国产操作系统、国产服务器、国产台式机及数据中心路由交换网络产品的采购订单，说明信创落地节奏正在加速，“大信创”时代来临。

（3）信创生态愈发成熟，把握有核心竞争力的标的

信创产业发展至今，内涵逐渐丰富，生态愈加成熟。首先，信创内涵不再局限于CPU、操作系统、数据库、中间件、办公软件等基础软硬件的国产化，也包括EDA、CAD等工具性软件，ERP、OA、MES、PLC等通用应用软件及各个垂直行业应用软件的国产化。其次，随着产业生态的成熟，信创发展越来越市场化，有核心技术实力的公司才能取得领先市场份额。

我们重点推荐神州数码、致远互联、普联软件、卓易信息、彩讯股份、中国长城、海光信息、中科曙光、龙芯中科，受益标的包括金山办公、中国软件、海量数据、思维列控、普元信息、东方通、宝兰德、中孚信息等；金融信创领域，推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中亦科技、中科软；ERP领域，推荐用友网络、金蝶国际；EDA领域，推荐华大九天，受益标的包括广立微、概伦电子等；CAD领域，推荐中望软件、广联达等；PLC领域，推荐中控技术、宝信软件等。

投资建议：

（1）数据要素领域，推荐航天宏图、中科星图、拓尔思，受益标的包括海天瑞声、易华录、星环科技、广电运通、慧辰股份、浪潮软件、浙数文化、人民网等。

数据安全领域，推荐安恒信息、奇安信、深信服、信安世纪、启明星辰、天融信、绿盟科技、美亚柏科，受益标的包括亚信安全、恒为科技、安博通、中新赛克、N三未等。

（2）军工信息化领域，推荐航天宏图、高凌信息、华如科技、中科星图、淳中科技，受益标的包括霍莱沃、佳缘科技。

风险提示：疫情反复风险；下游信息化投资不及预期；行业竞争加剧。

1、 公司动态：航天宏图投资建设“女娲”卫星星座，国联股份拟回购公司股份2-4亿元（含）

1.1、 航天宏图投资建设“女娲”卫星星座

【同有科技】北京全资子公司宁波同有拟与湖南艾科诺维及其各股东、湖南国科亿存及其各股东签署《增资及股权转让协议》，宁波同有拟以其持有的国科亿存 9%的股权向艾科诺维增资。本次交易完成后，艾科诺维将持有国科亿存 100%的股权，宁波同有将持有艾科诺维 1.57%的股权，宁波同有不再直接持有国科亿存的股权。

【安博通】公司全资子公司深圳安博通拟受让南通迅和、上海一相所持有的南京睿辰股份，公司拟以人民币1,002.89万元受让南通迅和持有南京睿辰的 1.74%股份，拟以人民币 200.59 万元受让上海一相持有南京睿辰的 0.35%股份。公司将与南京睿辰展开战略合作，在军工国防领域实现优势互补、互利共赢。

【航天宏图】公司拟参与设立两个专项投资基金：（1）拟投资株洲迪策鸿卫北斗投资合伙企业（有限合伙），基金将通过股权投资方式，认购株洲太空星际卫星科技有限公司公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。迪策鸿卫募集规模为人民币 5.68 亿元，公司作为有限合伙人计划出资人民币1.5亿元，占迪策鸿卫26.41%的份额。（2）拟投资济宁东方星际投资合伙企业（有限合伙），基金将通过股权投资方式，认购济宁太空星际信息技术有限公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。东方星际募集规模为人民币 5亿元，公司作为有限合伙人计划出资人民币1.25亿元，占东方星际25%的份额。

1.2、中标与战略合作：和达科技中标5051万元项目

【和达科技】2022 年 12 月 23 日，公司收到中标通知书，中标“嘉兴市区分质供水工程—现状供水管网改造提升项目管道硬件监测及运维监控管理提升改造项目（漏损控制专项）”，中标金额 5050.58万元。

【拓维信息】公司控股子公司云上鲲鹏中标 “全国一体化算力网络国家（贵州）主枢纽中 心 IT 设备采购（一期）项目”，中标金额为1.83亿元。

1.3、其他公告：国联股份拟回购公司股份2-4亿元（含）

【神州数码】公司拟授予430名激励对象的股票期权数量为3,255.17万份，约占公司股本总额的4.87%。本激励计划授予的股票期权在授权日起满 28 个月后分两期行权，各期行权的比例分别为 50%、50%。行权价格为 21.17 元/股，为激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价。公司业绩考核目标的目标值为，2023-2024年公司云计算及数字化转型营业收入和自主品牌营业收入之和分别不低于90亿元和120亿元，同时归母净利润分别不低于12亿元和13.8亿元。业绩考核目标的触发值为，2023-2024年公司云计算及数字化转型营业收入和自主品牌营业收入之和分别不低于81亿元和108亿元，同时归母净利润分别不低于10.8亿元和12.42亿元。

【大华股份】公司控股子公司华睿科技拟通过增资扩股方式对其管理层及核心员工实施股权激励。通过参与本次股权激励，激励对象将直接或通过员工持股平台向华睿科技共计增资 1,632.85 万元（增加注册资本 483.09万元，剩余部分计入资本公积）。本次股权激励实施完成后，公司持有华睿科技的股权比例由 45.90%变更为 42.23%，华睿科技仍属于公司合并报表范围内的控股子公司。

【三六零】拟授权公司管理层自股东大会审议通过之日起 12 个月内，以不低于 6 美元/股、整体出售均价不低于 6.5 美元/股的价格在美股证券市场择机出售全资子公司 Qifei持有的参股公司腾讯音乐2,509.50 万股股票（约占腾讯音乐总股份的 1.51%）。

【索菱股份】公司将所持有的湖南索菱10.2%的股权，对应出资额（股权）人民币 510 万元（实缴出资人民币 255 万元），转让给唐海强，转让价格人民币 255 万元。

【国联股份】拟以不超过人民币100 元/股（含）的价格回购公司股份，回购资金总额不低于人民币 2 亿元（含本数），不超过人民币 4 亿元（含本数）。

【丝路视觉】公司及下属分子公司自2022年1月1日至本公告披露日实际收到各项政府补助资金共计1104.51万元。

【南天信息】2022 年1月1日起至11月30日，累计收到与收益相关的政府补助金额合计 1211.77万元（未经审计）。

【深信服】公司收到软件产品增值税退税款人民币 2844.02万元。

【龙软科技】上市流通的限售股股份数量为3576.59万股，上市流通日期为 2022年12月30日。

【安恒信息】公司及杭州安恒车联网安全技术有限公司、杭州数字大脑安全技术有限公司等子公司自 2022年10月18日至2022年12月20日，累计收到政府补助合计为人民币2226.99万元。

【三未信安】实质控制人张岳公先生与济南风起云涌有限合伙人翟恒坤先生签订了《济南风起云涌企业管理咨询合伙企业（有限合伙）财产份额转让协议》，并完成工商变更手续。翟恒坤先生持有济南风起云涌 37.89万元的出资额，占济南风起云涌总出资额的 7.02%；间接持有公司股份 50 万股，约占公司总股本的 0.65%。本次股权转让后，翟恒坤先生不再持有公司股份。本次变更完成前，张岳公先生间接持有公司股权比例为 4.99%，上述变更手续完成后，张岳公先生间接持有的公司股权比例由 4.99%增加至 5.64%，合计持有公司股权比例为 26.55%。

【运达科技】控股股东运达创新拟通过协议转让方式将其持有公司 2356.98万股无限售流通股（占总股本比例 5.40%）转让给横琴广金美好基金管。本次转让前广金美好基金未持有公司股份，本次转让后，广金美好基金持有公司股份 2356.98 股，占总股本比例 5.40%。

【概伦电子】本次上市流通的限售股为首发限售股份和首发战略配售股份，股份数量为 10,720.24万股，占股本总数的 24.71%，上市流通日期为 2022 年 12 月 28日。

【华如科技】本次上市流通的限售股为首次公开发行网下配售限售股，股份数量为136.11万股，占公司总股本的比例1.29%。上市流通日为2022年12月23日。

2、 行业要闻：龙芯中科 32 核服务器芯片3D5000 初样验证成功，英特尔拆分图形芯片部门

2.1、龙芯中科 32 核服务器芯片3D5000 初样验证成功

• 微博：拟以15亿元购买新浪网技术（中国）有限公司全部股权
  

【TechWeb】12月24日消息，微博在港交所发布公告，于2022年12月23日，公司的全资子公司Weibo Hong Kong Limited与新浪公司的全资子公司新浪香港有限公司就买卖新浪网技术（中国）有限公司的100%股权订立若干协议。根据协议，Weibo Hong Kong Limited同意购买新浪网技术（中国）有限公司（新浪香港有限公司的全资子公司及中国北京新浪总部大厦的拥有人）的全部股权，总对价约为人民币15亿元。

• 华为宣布与诺基亚续签专利交叉许可协议

【IT之家】12月23日消息，华为与诺基亚宣布续签双方专利许可协议，受保密条款约束，交叉许可条款不做进一步披露。

• 金山云：以介绍方式在香港联合交易所有限公司主板上市

【TechWeb】12月23日消息，金山云在港交所发布公告称，该公司已申请股份于香港联交所主板的双重主要上市。股份仅以介绍形式于香港联交所主板上市，概无就上市而发行或出售任何股份。股份预期将于2022年12月30日（星期五）开始在香港联交所买卖。

• 2022 钉钉 7.0 产品发布会将于 12 月 28 日杭州举行

【IT之家】12 月 23 日消息，钉钉官方宣布，2022 钉钉 7.0 产品发布会将在 12 月 28 日上午9:00 于杭州举行，主题是“大协同链时代”。钉钉 7.0 新版本将通过数字化重构企业间协同方式，助力链式转型，实现新增长。

• 龙芯中科 32 核服务器芯片3D5000 初样验证成功

【IT之家】12 月 23 日消息，龙芯中科宣布，已完成 32 核龙芯 3D5000 初样芯片验证。龙芯中科表示，龙芯 3D5000 通过芯粒（Chiplet）技术把两个 3C5000 的硅片封装在一起，是一款面向服务器市场的 32 核 CPU 产品。龙芯 3D5000 集成了 32 个 LA464 处理器核和 64MB 片上共享缓存，支持 8 个满足 DDR4-3200 规格的访存通道，可以通过 5 个高速 HyperTransport 接口连接 I / O 扩展桥片和构建单路 / 双路 / 四路服务器系统，单机系统最多可支持四路 128 核。龙芯 3D5000 片内还集成了安全可信模块功能。

2.2、 国外要闻：英特尔拆分图形芯片部门，Maxar以64亿美元被私募股权公司收购

• 英特尔拆分图形芯片部门，追赶竞争对手

【TechWeb】12月22日消息，英特尔宣布将图形芯片部门一份为二，重组业务以便更好与英伟达、AMD竞争。英特尔声明称，英特尔的图形芯片部门包括消费者图形和加速计算团队。重组后将消费者图形部门与客户计算部门合并，后者专为个人电脑制造芯片，而加速计算团队将并入其数据中心和人工智能业务。

• Meta高管：2023年将继续向元宇宙投入20%的成本

【TechWeb】12月20日消息，尽管Meta元宇宙战略引发争议，Meta首席技术官发文，宣布其在2023年仍将继续将总支出成本的20%用于Reality Labs。这与该公司第三季度用于Reality Labs的18%支出相比变化不大。意味着Meta的大部分投资将继续流向其“应用家族”，即Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger。

• Maxar以64亿美元被私募股权公司收购

【腾讯科技】根据12月16日宣布的交易，雅维特公司将以每股53美元的价格收购麦克萨技术公司所有流通股，这个价格是麦克萨技术公司12月15日23.10美元股价的两倍多。12月15日是麦克萨技术公司作为上市公司的最后一个交易日。此次收购预计将于2023年年中完成。麦克萨在2022年的收入估计将达到20亿美元，它仍将是一家由美国控制和运营的公司。该公司是美国政府的主要卫星图像供应商，并在2022年5月与美国国家侦察局（NRO）达成了一项价值32亿美元的协议，在未来10年内提供图像。

注：上述报告内容详见开源证券计算机行业周报：《开源证券_行业周报_逐渐布局信创板块_计算机研究团队_20221225》

陈宝健，执业证书编号：S0790520080001

刘逍遥，执业证书编号：S0790520090001

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