【石油战争】“负油价”只是插曲

中国银行公告称，原油宝产品美国原油合约4月21日暂停交易。美国时间4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价收报-37.63美元/桶，历史上首次收于负值，正积极联络CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排。受此影响，中行原油宝产品“美油/美元”“美油/人民币”两张美国原油合约暂停4月21日交易一天，英国原油合约正常交易。

4月21日是石油期货交割日。先来科普一下什么叫期货交割日：

是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期末平仓合约的过程。

-37.63美元/桶  意思就是生产者要倒贴37.63美元/桶的价格把这批石油的所有权转移给购买者。

4月21日消息，摩根士丹利分析师在研究报告中称，WTI原油期货史无前例地跌破零水平，是因为缺乏有能力在俄克拉荷马州库欣地区存储石油的市场参与者。

假设我是一个油商，跑库欣那么远的地方把期货给交割掉，还得花大代价运到沿海装船，问题是现在已经租不到船…即使租到，租金也很贵。并且全球所有的油库已经装满了，如果我交割的这笔货卖不出去，我还得一直租着这船来盛放它。我还不敢倒海里，英国佬昨天刚把2010年石油泄露的案子办清楚，办给谁看的？算算总账，你们倒贴我37美元，我都不会要这笔油的。现在知道大萧条的时候为啥会有鲜牛奶被倒掉也不免费送给穷人啦？

从去年说的全球油轮运力紧平衡到今年一直写的石油战争系列，算出来的事情一步步走进现实。我再重复一遍老观点：少听那些神婆阿公胡吹，任何一个专注做石油股票超过五年的人都不会对今天的“负油价”感到意外。

石油链条上，资本+生产+物流+消费，任何一个环节出了问题都会产生毁三观的效果。同样，整个链条上任何一个反常信号没被交易者充分认识，他都可能建立与未来完全向左的结论认知。

其实又何止是石油呢？

今天岳母问我现在倒腾成品油会不会很赚钱，我说问发改爹。

还有人问现在造油轮划算不…这特么太搞笑了。

缺猪肉，从现在开始养母猪到产仔到仔大了卖肉，大概需要1年多一点。

缺油轮，至少2年时间才能开始补回来。

可是2年后的石油市场是啥样？

所以关键问题是就跟1月底2月初没人敢买口罩机一样，现在这种经济形势谁敢瞎扩张啊。这也是一种博弈模型喔。

本轮石油战争是COVID-19施展葵花点穴手的一部分，你中有我，我中有你。

讽刺的是，社会上以为负油价是个新闻，其实它不是新闻。早在2周前就已经有生产者采取负油价提前转手库存油。回头看一看，有先见之明啊。

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