2022年全球并购主要市场速览

史密夫斐尔律师事务所发布的第五份全球年度并购报告显示，2021年全球主要市场的并购交易好于预期，预计推动交易的主要驱动力将有望在2022年持续发力。

东南亚 

• 2021年东南亚地区并购交易额几乎是2020年的两倍，创造了有史以来的最高记录。该地区高速成长的独角兽企业十分令人瞩目，促进了私募股权投资和SPAC。
• TMT行业的并购交易最为活跃，紧随其后的是金融、工业，以及能源与电力行业。

• 2022年预计新加坡、印度尼西亚、马来西亚和泰国仍将是东南亚并购交易最活跃的市场。ESG进一步受跨国公司和私人资本的关注。随着私募股权、养老基金和主权财富基金将区域重心迁往新加坡，预计将带来大量交易。尽管2022年的交易额可能不会达到2021年的水平，但该地区的并购活动并没有显示出放缓的迹象，因此有可能成为又一个创纪录的年份。

德国 

• 2021年德国并购交易迅速恢复，与前一年相比增长了31%，并将有望在2022年保持强势。
• TMT、制造和工业以及消费是并购活动最活跃的行业。规模最大的交易出现在了房地产行业。能源转型加速推动了能源和基础设施行业的交易。去SPAC化交易未来在德国市场的重要程度还有待观察。
• 2022年，企业需要应对数字化和气候变化并相应调整定位，而这通常会通过战略收购来实现。新兴企业的并购以及随之而来的风险投资活动将继续对绿色科技、气候解决方案和其他适应德国经济转型的商业模式发挥重要作用。此外，ESG意识的提升可能会继续从投资和行业战略角度和尽职调查角度影响并购活动。针对许多行业持续存在的供应瓶颈，战略投资者也将关注供应链韧性，进而加强对相关尽职调查的重视，并推动与供应链相关的战略投资。与往年一样，财务投资者参与并购活动的一个持续驱动因素是在目前普遍的低利率环境中寻找有吸引力的投资机会。

西班牙 

• 2021年西班牙并购交易活动企稳。按交易额计算，外国投资者在西班牙并购活动中占据主导地位，美国公司是最活跃的投资者，占全年交易额的35%以上。
• 投资者重点关注TMT、能源和基础设施、太阳能和电子商务等行业。就交易量而言，消费、科技以及能源和电力是最活跃的行业。
• 2022年并购交易的前景总体积极。然而，鉴于仍然存在较大不确定性，当前市场状况对许多人来说仍然困难，因此保持谨慎必不可少。预计西班牙并购市场将继续稳步复苏，外国和本地投资者更为活跃。

英国 

• 2021年英国市场单笔金额超过10亿英镑的并购交易超过以往任何一年。私募股权、战略买家、以及英国脱欧推动了交易活动。

• 按交易量计算，消费仍然是最活跃的行业，延续了近年来的趋势。令人惊讶的是，科技行业的交易额较低，未达到2020年的一半水平。

• 2021年下半年战略买家的增加可能会令2022年出现更多的换股交易。新的外国直接投资制度一旦确定便会被纳入并购交易的考量中，因此不会对投资者信心或市场活动产生重大影响。当然，相关方必须审视交易申报是否是强制性的，如果未能按要求申报可能会导致交易无效。同样，养老金制度的变化预计也不会带来重大影响，但相关方应提前将其纳入考量范围。

法国 

• 截至2021年年底，法国的并购交易量较2020年增长了60%。伴随充足的流动性和低利率环境，私募股权退出成为关键驱动因素，而这也导致了私人资本和战略买家之间对资产的争夺，推高了资产价格。大公司重新考虑战略布局是另一个驱动因素。

• TMT、消费，以及工业和化工行业的并购交易最为活跃。

• 并购交易有望恢复到疫情前水平，推动整个2021年交易活动的驱动因素也似乎能持续到2022年。

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史密夫斐尔2022全球并购报告系列

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