道歉！紧急接班！“二代”王晓松能拯救新城吗？

欢迎各位杆友关注杠杆游戏系列号“杠杆财富”，这里我们将首发很多精彩好文。

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

杆友ii推荐The xx的《Intro》：超有感觉的一首。（ps:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）

在前董事长涉嫌猥亵幼童新闻出来整整2天后，一封道歉信将处在暴风眼的新城控股再次送上头条。

这封姗姗来迟的公开信来自新城控股官方。5个“不安”，将此事件造成的方方面面影响都提到了，但杠杆游戏总觉得少了点“人情味”。

与其说这是一封公开信，不如说是新城单方面的告知书。一连串排比句背后，告知的核心重点仍在：“新董上任，请各位放心。”

但社会各界能不能放心似乎并非由新城方决定。

公开消息显示，惠誉评级昨天（7月4日）已经将新城发展控股有限公司“BB”的发行人违约评级列入负面观察名单。与此同时，将其子公司新城控股集团控股有限公司“BB”的发行人违约评级也列入负面观察名单。

惠誉称，列入负面观察名单，反映了公司前董事长兼创始人王振华被刑事拘留后，两家公司的业务和财务风险恶化的可能性。

在地产二代陆续上位的今天，临危受命的87年小伙子王晓松，相比其他接班人来说，可以说已经输在了起跑线。这场风波背后，新城控股实力究竟几何？

1

3年，6倍！骆驼的速度

在新城系的上市公司中，以A股上市的新城控股体量最大。新城控股也是内地进行房地产开发业务的主体，杠杆游戏就主要说下新城控股。

这两年黑马房企里，说新城控股第二，恐怕没有人敢称第一。

其官网显示，新城控股集团1993年创立于江苏常州，2015年上市，现总部设于上海。连续十年位列中国房地产行业前20强，目前总资产超人民币2900亿元。

在公开场合，王振华曾强调过新城的企业文化不是“狼性”，而是骆驼——一种有着持久的耐力与任劳任怨的沙漠物种，更重要的是，“骆驼奔跑起来速度比想象中要快得多。”

事实证明新城控股的奔跑速度确实快到惊人。看下面几个数据：

新城控股2018年年报显示，报告期内，新城控股实现营业收入541.33亿元，同比增长33.58%；

新城控股2018年归属于上市公司股东的净利润为104.91亿元，2017年这一数据为60.3亿元，同比增长74.02%；2016年这一数据为30.19亿元，增速更快。

年销售额更猛，从2015年度的319亿元，迅速增长到2018年度的2211亿元，三年内增长了六倍！

2015年前后，新城控股排名还没这么显著，到了2018年，其已经迅速飙升到了房企前十。

山顶爬坡不易，但新城控股这头“骆驼”似乎轻松自如。

2

千亿帝国背后的会计阴影

我的好朋友蜜姐之前曾说过新城的模式。

布局和碧桂园类似：在三四线城市高周转。王振华曾在公开场合说过，新城的土地储备比例在一线城市大概在10%，二线城市40%，三线城市40%，四线城市10%。

操盘类似万达，依靠吾悦广场在一大批三四线城市出售了大量的商铺和配套住宅。通过可售物业覆盖持有物业的现金流，俗称“以售养租”。

实际上，居高不下的负债和吾悦广场爆出的质量问题，早已让新城控股陷入争议。上图可以看到，截至2018年末，新城控股的的总负债从2017年的1575亿元，升到2793亿元，增速超过77%。

近三年，新城控股的资产负债率都在82%以上，其中2018年第三季度资产负债率达88.51%。

此外，值得注意的是，就在今年4月，新城控股收到上交所《关于对新城控股集团股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》。对于业绩水分等问题，上交所连发16问。质疑其利润虚增、关联交易涉嫌利益输送等。

虽然后续新城方面回应了上交所的问询，但仔细阅读这十几页的回应内容，杠杆游戏只能说，新城控股的会计方非常敬业。

是收益还是水分，傻傻分不清楚。而这些表面上的“收益”是否会成为以后埋下的雷，充满了不确定性。

3

二代王晓松，能赢回这局吗？

是雷也好，水或其他也罢，以及老爸造成的损失，这一切的摊子都交到了30出头的新任董事长王晓松手里。

公开资料显示，王晓松1987年12月生。2009年7月毕业于南京大学环境科学专业，本科学历。

2009年08月，进入新城B股工作，任常州公司工程部土建工程师。

2010年04月，任上海公司工程部助理经理。

2013年02月，接任吕小平担任新城地产股份有限公司总裁。

2018年08月，担任新城控股集团股份有限公司总裁。

2019年07月，担任新城控股集团股份有限公司总裁、董事长

有些人出生就在罗马，王晓松就属于这一类。同样985、211毕业，杠杆游戏混到现在就还只是草根一枚，只能过过嘴瘾，年纪还比王董大，惭愧。

话说回来，罗马的竞争也不比我们民间弱。这两年地产巨头的二代们纷纷登场，长江李泽钜、万达王思聪、碧桂园杨惠妍、恒大许智健、融创孙喆一，以及前几天上任集团助理总裁的欧国飞，融信集团创始人欧宗洪之子……

临危受命的王晓松对手不少。公开报道说，他曾经还“负气出走”，近两年后才回归。

但这一次，王董已经没有机会“任性”了，老爸的“屁股”得擦。前十的位置得保，局面得挽回。

至于30出头的王晓松，会把新城控股，这艘伤痕累累的千亿级巨舰驶向何方？房企二代们谁会胜出？很期待。

Ps:如果觉得文章不错，也请帮忙点个“在看”呗。杠杆游戏长期欢迎杆友来稿，我们有稿费哦，可加alioyer投稿，周末愉快！

往期精选

欢迎阅读杠杆地产友号黄大拿食货志新作：隆庆合议启示录

版权及免责声明：本文系杠杆游戏（头条号签约作者）创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！杠杆游戏任何文章之观点，皆为学习交流探讨用，非投资建议。用户据此进行的一切投资，请自负责任。文章如有疏漏、错误欢迎批评指正。

---

杠杆游戏知识星球“杠杆地产观察”，只给你有价值的楼市解读。

杆姐近期给各位杆友制作了最新一期，学区房的迷信和理性。

为大家建立一套清晰的楼市判断逻辑，我觉得更重要。

每周五，我将为大家集中分析楼市近况，并分析下一步走势。

在分析过程中，我还会把我多年以来，总结的一些楼市规律、经济思考分享给大家。

杠杆游戏的知识星球，除了会制作“杠杆地产观察”，不定期我还会做一些大公司的财报解读，为股市小白讲一些浅显易懂的道理——这个算是额外赠送的福利了。

购买了杠杆游戏的知识星球，还可以不限次数免费向杆姐提问，我会耐心解答。

最后，杆姐友情提示，按照知识星球的规定，购买之后不退费。所以请各位杆友慎重决定，考虑清楚后购买。