新华联资金危局，“断臂求生”出清辽宁成大

来源 | 地产密探

2月10日，新华联控股有限公司对外披露“16新华债”自2019年12月10日因重大事项宣布停牌以来的最新进展，即公司拟转让下属控股子公司股权，截至公告日仍在深入沟通相关股权出售事宜。

刚刚，辽宁成大公告披露消息：韶关市高腾企业管理有限公司受让新华联控股有限公司所持有的辽宁成大大约7927万股、涉及5.18%股份比例。交易完成后，韶关高腾将成辽宁成大第一大股东，当日竟然一字涨停。

新华联控股涉及“16新华债”停牌进展事项，很可能就是出售辽宁成大的上述股权一案。

这距离新华联控股集团董事局主席兼总裁傅军对外宣布“2019年新华联营业收入首次突破千亿元”才刚过去1个月。

一个月前，据新华联文旅公告披露：2019年12月，湖南出版投资控股集团财务有限公司因与新华联控股集团财务有限责任公司同业拆借纠纷提起对新华联财务公司及该笔款项的担保方新华联控股的诉讼。

不过，新华联文旅并未透露上述同业拆借到底涉及多少资金额度，另据第三方权威评级机构东方金诚透露，上述同业拆借涉资3亿元且已逾期，原因是新华联上述财务公司未按约定履约。目前“15新华债”也被列入观察名单。

1月17日，新华联控股官网披露公告：其与民生信托达成和解协议。

此外还透露：新华联财务公司与湖南出版财务公司已达成和解，而且由于上述贷款并未到期，新华联控股有限公司并不存在违约情况。

当日，新华联控股进一步公告：新华联控股财务公司于协议签订当日，向湖南出版投资控股集团财务公司偿还6500万元，1月23日前向湖南出版投资控股集团财务偿还6500万元，4月30日前再向湖南出版投资控股集团财务公司偿还1.5亿元。

新华联控股还透露说，解除新华联控股名下“宏达股份”冻结以及解除新华联控股集团财务有限责任公司和新华联控股有限公司银行账号冻结的约定。

1月23日，宏达股份披露：新华联控股所持195,547,610股、占公司总股本9.62%的流通股解除冻结。

新华联文旅公告透露：作为新华联文旅母公司的新华联控股，2020年将面临31.60亿元的债券到期和15亿元的债券回售，存在一定债券集中偿付压力。

2019年底，新华联文旅突发公告：董事长兼总裁苏波因个人问题正在公安机关协助调查，免去苏波董事长职务及改聘公司总裁。今年1月9日，新华联文旅公告马晨山履新公司董事长。

目前，新华联控股旗下除了主打地产与文旅开发的新华联文旅之外，还涉及矿产、石油、化工、新能源、投资与金融等产业板块，涉及上市公司如新华联文旅、新丝路文旅、宏达股份、北京银行、皇城集团以及刚上市的驴迹科技，总资产超过1300亿元，营收千亿元，号称综合实力连续15年跻身中国企业500强和中国民营企业100强。

当然，备受外界高度关注、作为核心引擎的新新华联文旅，在从地产向文旅转型上步子迈得较为坚定，在全国布局均为大手笔，涉及长沙铜官窑古镇，4A景区安徽芜湖鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园，5A景区四川阆中古城等，获取土地方便、低廉，但所需资金投入巨大，回收期漫长。

2019年前三季度，新华联文旅营业收入、净利润、扣非净利润、经营净现金流均出现不同程度的下滑，尤其是净利，新华联控股持有新华联文旅61.17%，但质押融资比率已接近极限。

截至去年9月底，新华联文旅账面现金为52.88亿元，相比去年初略有下降，存货余额252.8亿元，比去年初多10亿元，相对于总资产570亿元低于50%，短期负债15.44亿元，一年内到期有息负债58.56亿元，依此看现金流是较为紧张的。

所以说，房企大跨步转型文旅如果没有强有力的地产销售规模作支撑，业绩压力是非常大的，甚至可能被沉重而较漫长的文旅投入回报所压垮。

对于一家大型企业来说，出售资产也好，暂缓投资也罢，最重要的是先活下去。

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