三家股份行有望率先获批金融AIC牌照，驰援化解风险债务

来源 | 不良资产行业观察综合

在降低宏观杠杆率、化解债务风险、提高权益融资的大背景下，致力于债转股的金融资产投资公司已经成为香饽饽。

特别是在低利率政策环境、当前债务推动经济恢复和增长以及未来较长时期内债权转股权的政策导向下，我作为债转股主力军的金融AIC的发展前景非常可期，预计将会得到较多的政策支持，并有望年内迎来扩容。

浦发银行最新公告称，拟出资100亿元设立金融资产投资公司。截至目前，国有五大行均已于2017年成立全资控股的AIC子公司；股份制商业银行平安银行和兴业银行、地方性银行广州农商行也在去年公告拟成立AIC，但目前尚未披露进展。

其中，平安银行为合资、兴业银行为全资。广州农商行则称将出资50亿元合资设立金融资产投资公司，这也是目前为止唯一宣布要成立金融AIC的地方性银行。

彭博援引兴业研究金融监管分析师陈昊称，未来随着股份制行债转股机构的陆续获批，专业性的债转股力量将有所增加，将能更快速、高效的处置、盘活银行的不良资产，这有利于银行在经济下行期持续保持良好的监管指标，保证对实体经济的“输血”能力。

中金公司银行业分析师张帅帅也提到，受疫情影响预计企业债务偿付能力将受到影响，部分企业可能需要通过债转股在内的多种债务重组方式度过危机，同时过去两年银行净不良生成抬升，市场体量很大。

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“四大AMC消化处置能力不足的，银行系AIC有助于消化处置银行自身风险债务。”他称。

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据中金公司测算，银行业每年约有近1.6万亿元的不良贷款生成。央行行长易纲日前表示，新冠疫情冲击下，后期银行可能面临较大的不良率上升、不良资产增加和处置压力。

效果待观察

政策方面，AIC今年来持续获得支持。2月以来，银保监会陆续批复五大行债转股子公司可在上海开展不以债转股为目的的股权投资业务。本月初，银保监会再度明确允许AIC开展资产管理业务并鼓励私募资管产品投资债转股。

目前五家已开业的国有大行AIC，总资产已经从2018年的1508亿元增长至2019年末的4416亿元，2019年末累计净利润为19亿元；工行的全资子公司工银投资资产规模和净利润均位列榜首，去年末总资产近1300亿元，当年净利润5.63亿元，累计实现债转股框架协议签约金额5903亿元，落地金额2626亿元。

不过，东方资产发布的《中国金融不良资产市场调查报告2020》指出，45.28%的受访者认为新一轮市场化债转股对于化解商业银行不良资产压力的效果不大；认为非常有效的受访者占比仅为2.36%。

陈昊表示，除了机构的增多，未来还需要工具的创新，当前债转股主要是债转优先股和普通股，但是若能根据不同企业的情况设置差异化、精细化的条款，将更好的纾困企业、落地债转股。

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