国内最大地产服务商宣布债务重组

近日，国内最大的地产服务商易居企业控股公告披露，公司将推出境外债重组计划，主要包括现金支付、以股抵债两部分内容。而主要债务人则是战略合作伙伴阿里巴巴集团，目前该重组计划协议已获得阿里巴巴签署支持。

公告称，4月2日，公司、可换股债券持有人、附属公司担保人及DF King就重组订立重组支持协议。据此，根据本协议的条款及条件，可换股债券持有人承诺支持旧票据及可转换票据的潜在重组，而重组可能通过新计划予以实施。

具体来看，此次易居企业控股针对2022年到期、2023年到期的美元债和可转换的三笔境外债务，拟通过股东供股的方式筹集4.8亿港元，现金支付债权人一部分本金和利息，并承诺大股东易居企业控股董事局主席周忻包销。

在公司2022年业绩会上，对于公司境外债务重组，周忻称，此次重组成功后，对易居的杀伤力很大。“易居仅仅保留了房地产代理业务和渠道业务，易居将回归2007年在美国上市时候的主要领域，但只要能够解决流动性问题、正向现金流问题，相信可以带领团队重新出发。”

根据重组协议，易居企业控股将最核心的两块资产，即房地产数据与咨询服务业务克而瑞及在线房地产营销服务业务天猫好房和乐居的65%股权置出。

同时，易居也分析了自己债务逾期的原因，其中最主要的原因是境外融资困难、受限资金增加以及流入现金减少。

实际上，2021年以来的房企爆雷事件，不仅影响了开发商的境外融资，对易居这些房地产代理企业也带来了评级下调、贷款困难等影响。

2021年，易居被标准普尔全球评级机构评为“BB-”级，评级展望为负面，被 Lianhe Global评为“BB+”级，评级展望为负面，境外债券市场的大门实际上已对中国房地产行业中的民营公司关闭，导致易居在境外融资方面所面临的困难大大加剧。

2022年3月，为减少上述评级机构的影响，易居已要求其撤销信用评级。

境内市场上，易居与同业公司均难以进入银行贷款及股债权资本市场等典型的融资渠道，导致易居的短期流动资金吃紧。

上市公司破产重整相关的投资，在高收益的同时也面临着较高的投资风险。上市公司重整项目往往较为复杂，牵涉的主体众多，各种不确定因素都可能对重整的成功实施造成影响， 如重整方案被证监会否决、重整成本超出预期、税务问题、司法协调问题、投资人的资金问题等。另外，即便重整最终成功实施，重整企业经营能力的恢复程度、资本市场的价格波动等也具有不确定性。对上市公司破产重整投资的风险控制提出更高的要求。

在此背景下，不良资产行业观研联合多家机构共同打造《上市公司破产重整投资实操专题培训》，汇聚多位资深一线专业人士，从上市公司破产重整投资的不同视角带来实操要点、实战案例、实践经验分享，欢迎参与学习交流。

时间地点

论坛时间：2023年5月13-14日

论坛地点：深圳

组织单位

主办单位：不良资产行业观研

协办单位：广州市资产管理协会、广州市破产管理人协会、深圳市不良资产处置协会、董秘邦

培训议程

  第 一 天 

 第一讲：上市公司纾困重组中的投行化思维

9:00‐10:30

授课讲师：屠老师 德赛资产管理集团主联合创始人

德赛企业重组重整中心主任，广州市高端服务业发展促进会会长，广州市资产管理协会秘书长，投融资委主任，广东省律师协会并购重组委副主任，广州市律师协会执行与资产处置委主任，中国全联并购公会专家委员会委员。

第二讲：上市公司破产重整之投资人视角   

10:30-12:30 

授课讲师：朱老师 上海领域基业企业发展有限公司合伙人

曾任职保利兴银投资有限公司董事总经理，东方资产下辖的特殊机会投资基金、央企资产管理公司，管理了多只规模数十亿特殊机会基金。曾就职某上市金控及某知名会计师事务所，从事IPO、并购、定向增发等业务的估值定价工作。在资产估值、风险分析及困境企业/资产重组等方面有丰富经验。

 第三讲：上市公司破产重整之上市公司主体视角

14:00-17:30

授课讲师：钟老师 南京正善资本管理合伙人  

从事股权投资、战略重整上市公司等方面的工作。曾任职于某创业板上市公司担任战略投资部总经理，参与公司破产重整全过程。在此之前，分别任职于毕马威会计师事务所、中金公司等知名机构。在股权投资、并购、破产重整等领域有非常丰富的实践经验。

 第 二 天 

第四讲：上市公司破产重整之破产管理人法律视角

9:00‐12:30

授课讲师：游老师 资深上市公司破产重整案人士

2007年以来，先后参与和主导上市公司破产重整十余例，并借助重整理念操刀多例上市公司创新重组，集重组理论、重整顾问、特殊机会投资、困境企业管理于一体、在业内独树一帜。

授课讲师：姚老师 华商律所高级合伙人

姚律师执业近二十年，具备丰富的诉讼与非诉业务经验，主要业务领域为：上市公司、大型集团公司等企业在破产重整中提供法律服务。尤其擅长困境企业救助，通过资产、债务、股权及业务等多维度的重组，帮助困境企业摆脱困境，重获新生。曾参与四川泸天化股份有限公司（000912）、厦门厦工机械股份有限公司（600815）、厦门海洋实业（集团）股份有限公司（400022）等上市上市公司破产重整。

第五讲：上市公司破产重整之税务 

14:00‐15:30

授课讲师：冯老师 亚太鹏盛财税集团合伙人、税筹专家

中央财经大学税收筹划与法律中心研究员、 比利时联合商学院DBA-工商管理博士生、 香港城市大学商学院EMBA-工商管理硕士、 注册纳税筹划师、 国际注册会计师、 厦门大学税务律师、 中国并购公会并购交易师、 中国管理科学研究院产业创新研究所国企混改研究中心华南课题组秘书长、 深圳市上市公司并购协会常务副会长、 香港华人女企业家协会常务副主席、 全联房地产商会商业地产工作委员会理事、 广州资产管理协会理事、 深圳市创业投资同业公会理事 、中国并购公会会员。

第六讲：上市公司破产重整之资产评估 

16:00‐17:30

授课讲师：高老师 北京中企华资产评估有限责任公司执行总裁

北京是破产法学理事、上海市破产法学理事、青岛市破产法学理事、山东省破产法学会“智库专家”、全国工商联并购公会理事、平安银行特聘专家。具有20多年的评估专业经验，对于企业上市、海内外并购重组、股权转让、破产重整等方面的评估进行过深入的研究，参与过众多海内外公司的评估项目，是该领域的资深专家。

谁应参加

上市公司董监高、资产管理公司（AMC）、金融资产投资公司、国企不良资产投资平台、民营投资机构、不良资产基金、信托、财富管理、资产交易所、服务商、律所等机构中拟参与不良资产投资及处置的人员，以及其他有志于从事该行业的人员。

时间‐地点‐费用

课程时间：2023年5月13‐14日

课程地点：深圳（具体地址将在培训一周前通知）

普通参会：4800 元/人

团体参会：4300 元/人（≥3 人）

*含课程材料与午餐，两天茶歇，需提前一周报名并缴费。往返路费，住宿及接送机服务，均需自理，不包含在参会费内。

↓扫描报名↓

王女士：13817967240

点击“阅读原文”即可报名

《困境上市公司破产重整投资/价值创新实务专题培训》