五位叛逆者创立Benchmark，2年为LP赚了40亿美金一战成名

Benchmark 是我非常喜欢的一家 VC，除了其 Top of Top 级的投资业绩外，还有其独一无二的 VC 治理结构。我之前曾简单介绍过 Benchmark 自下而上的投资策略，以及其合伙人之一 Bill Gurley 信奉的复杂性科学，以至于我本人也逐渐着迷于复杂性科学，最近读《Complexity》这本书的过程中就时常发现，我们的很多决策真的是多么的可笑。

在 VC（风险投资）行业，有两个最重要也是最难的事情：一个是创造巨大的超额回报，这些回报往往来源于每十年投资于 5 家左右真正重要的公司中的一家；第二个就是基金本身如何传承。

截至目前，这两点 Benchmark 似乎都做到了，从 eBay 第一代到 Uber 第二代，随着 Bill Gurley 从最新一期基金的退出，Benchmark 正开启第三代，现有的几个 GP 几乎都是在最近 5 年才加入的；而整个 Benchmark 的文化和业绩似乎都得到了更好的传承，前段时间 Bill Gurley 说，

这几年当大部分 VC 都往大的方向扩张时，很多人想给 Benchmark 更多钱但被拒绝了，这些人跟他说 Benchmark 的这种做法很愚蠢，但是最近几个月这些人告诉他说 Benchmark 的做法很聪明。

这越发的加强了 Benchmark 从创立的第一天就信奉的核心理念：风险投资无法规模化。除了几个（一般 5 个）完全平等的 GP 外，他们没有初级合伙人，也没有平台团队，甚至连一个基本的 CRM 工具都没有，但 Benchmark 却是很多伟大公司早期最重要的投资人之一，其投资阶段仍然聚焦于早期特别是 A 轮。在 1995 年 Benchmark 刚创立时，它是当时 VC 行业的叛逆者代表，以至于在募资时曾遭到整个 LP 行业的封杀。但其第一期基金在成立的第 2 年时间，投资的 eBay 就以670万美金的资本在18个月为 LP 们带来 40 亿美金实实在在的收益，自此正式开启了 Benchmark 近 30 年的 VC 传奇。

Benchmark 5 位叛逆者合伙人组队