再见，2020
作者：石川，北京量信投资管理有限公司创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士。
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摘
要
你好，2021。
01
引言
2020 终于还是要过去了。
2020 见证了太多的历史。我们经历了让期权定价从 BS 模型切换到巴舍利耶模型的负油价；经历了一下子就缩小了普通人和巴菲特阅历差异的美股 10 天内 4 次熔断；也送走了巨星。
在这一切之外，公众号也照例走完又一年，所以每年（至少我自己认为是）最重要的年末总结也如期而至。
刨去本文，2020 年公众号共推送 26 篇文章（好吧，如果不算介绍 www.factorwar.com 的话，一共是 25 篇），基本兑现了去年年底的承诺。本文的附录部分是今年文章的链接，方便小伙伴们查阅。另外，下面一并列出 2017 到 2019 年的年末总结，以供查询。
言归正传。今年的总结包含两部分：2021 写作计划和大感谢。
02
2021 写作计划
先说一下进度上的安排。今年的 26 篇文章，绝大部分文章发表于隔周的周一（下午 4 点），少部分发表在周二、三。因此可以说是每两周一篇。
2021 年，进度上的计划仍然是全年 26 篇左右，不过我要在每两周一篇之前加一个修饰词“平均” —— 平均每两周一篇。加上一个 expectation，发文的时间华丽转身变成了随机变量（我会让它的标准差尽量小一些）。这么做的初衷是，优质的内容或好的创作状态可遇不可求，加个“预期”在时间上增加一些灵活度更有助于保证高质量的输出。
说完了进度，再来说内容上的构想。2021 年的内容可以分为主线和支线两部分。
先来说主线，可以分为以下几个方面（优先级分先后）：
1. 实证资产定价理论新进展将是比较重要的一块。在这方面，会啃一些非常 technical 的文章，力争把它们说清楚。此外，如果有可能也会再结合 John Cochrane 的宝书 Asset Pricing 把 Stochastic Discount Factor 方面的内容介绍一下。
2. 继续扩充《出色不如走运》系列及其外传系列，在过拟合方面（例如如何规避过拟合，如何定量计算过拟合程度）追踪一些新进展或者个人思考。
3. 因子和异象的实证（这几年顶刊上这类文章越来越少），除非来自大佬，否则不会单独写推文介绍。但是，为了跟踪实证方面的新进展，会定期出某个话题的合集，其中每篇点到为止。
4. 拓展我个人非常感兴趣的一个话题，即介绍金融学大佬的历史，明年的一个 candidate 就是 Richard Thaler，希望还会有其他人。
5. 介绍一些机器学习在基本面量化投资中的应用（这部分的不确定性比较高，目前暂无更进一步的设想）。
当然，到时根据实际情况，推文的内容也将不限于上述几点。
除主线外，2021 年在知识传播方面还会有一条支线，即 BetaPlus 小组计划筹备一个《小册子》系列。小册子这个名字是受到 Wiley 出版的 The Little Book 系列的启发，旨在把一些内容较长不适合公众号单篇发布，但内容自成一体的话题编辑成一篇完整长文。
例如，去年公众号转载并汇总了刀疤连和我写的趋势追踪系列文章，这两篇文章每一篇都很长，且每一篇里面都又涉及到大量内容的引用，不太适合公众号阅读。针对这种文章，把所有内容按清晰的逻辑重新组织，一定会更有意义。这就是编写小册子的初衷。不同话题的小册子（不限于因子投资）都会被发布到 www.factorwar.com 上，供感兴趣的读者查阅。
以上就是 2021 年的写作计划。
03
大感谢
OK！下面是感谢环节！
感谢各位公众号新老朋友的认可和鼓励！
除了公众号之外，今年我还和 llanglli 以及刀疤连两位出版了《因子投资：方法与实践》这本书，得到了小伙伴们的大力支持。在这里我也代表全体作者向各位表示感谢。我们在书中的很多细微之处倾注了很多心思（可能不仔细的话都没法发现），真心希望它能对各位有所帮助。
书出版后获得了很多评价，有鼓励也有鞭策，感谢每一位给予反馈的朋友。在众多评价当中，我个人最喜欢的一个词是“规范”—— 这两个字正是我们在写作时（包括公众号）所遵循的。比如，为了让每个论点背后都有足够科学的依据，书中引用了 400+ 参考文献；为了让每个数字都是清晰的，书中给出了数据处理的详细说明等。
希望你能有同感。
但是，由于疏漏，书中还是出现了一些 typos。在此我也代表全体作者以及出版社向购书的小伙伴表示歉意。这些 typos 已被列在了配套网站中（地址如下），请各位对照修正。
https://www.factorwar.com/typos/
好了，接下来照例来一串儿感谢的排比句。为此，我准备了一个特别好听的 BGM，就是上新了故宫里面一个鼓点很重的 BGM（如第二季第一集里面，三位嘉宾进入太和殿之后的那段）。由于实在是不知道它的名字，因此没有找到原音，而是请一个热情小伙伴从节目里录了一段出来。
感谢你！
感谢关注公众号的你！
感谢点开每篇文章的你！
感谢花时间写下高质量留言的你！
感谢愿意为文章背书而点赞及转发的你！
感谢在这个极不寻常的 2020 陪伴公众号的你！
……
谢谢你们！
公众号的老朋友肯定知道我对 John Cochrane 教授的推崇。今年早些时候，仅仅是为了表达对他最朴素的感谢，我给他发了一封 email，得到了如下的回复。
我想，面对各位的支持，我和他的感受是一样的。对于一个喜欢码字的人来说，如果他码的字能对别人有一点帮助，便是对他莫大的肯定。
最后，对于即将过去的 2020，我想把莫泊桑的这句话送给各位：生活不可能像你想象得那么好，但也不会像你想象得那么糟。
愿所有在量化投资道路上前行的 quants，守得云开见月明，静待花开会有时。
再见 2020；你好 2021！
A
2020 文章链接
用 Venn Diagram 理解多元线性回归的 OLS 估计
Campbell Harvey: Tortured Data
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川总写量化
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