全球最大时装集团近20年来首次亏损！

商周君商业周刊中文版 2020-10-02

快时尚品牌Zara母公司，全球最大时装集团Inditex 6月10日公布2020年第一季财报显示，今年2月到4月，该公司出现了4.09亿欧元净亏损。这是该公司自2001年上市近20年以来的首次亏损。相比之下，去年同期该公司净利润为7.34亿欧元。

财报披露，由于新冠肺炎疫情影响，该公司在2月至4月的三个月内关闭了近九成门店。首季的亏损包括为门店优化计划提列的3.08亿欧元准备金，该计划将在今明两年关闭多达1200家小型店面。2020财年第一季度的销售总额则由去年同期的近60亿欧元锐减至33亿欧元。

这家全球最大的时装零售商通常经营精益仓库业务，将其大部分库存存储在兼作电子商务中心的门店中。这样，周转速度更快，货架的补货更加及时，库存量保持在最低水平。

但是，随着全球约3500家门店的关闭，这种精心平衡的销售周期达到了极限。到4月，Inditex向员工发出了不同寻常的要求，要求取回Zara，Massimo Dutti和其他品牌商店中数百个库存房间和货架上剩下的衣服和配件，以履行电子商务订单。

与其他零售商相比，本地制造、灵活的物流和积极进取的电子商务策略的融合使Inditex更好地度过了全球封锁的影响。还帮助该企业重新校准了面向未来购物的运营，在疫情中，防疫隔离促使消费者在线上购物的频率越来越高。

因此，虽然该公司在6月10日公布季度收益时宣布其首次亏损，但Inditex设法依靠其在线业务来维持运营，从而限制了因关闭而造成的损失，并且这种损失现在在西班牙和其他地方已经开始缓解。3月份以来，Inditex就提高了线上产品折扣，这对于一家强调线上线下价格始终保持同步的公司来说是难得的举动。

Inditex在这段时间的线上销售额增加了50%，4月份更是激增95%。该集团预期，到2022年以前，线上销售占总销售的比重将超过25%。此前2019年底该公司线上交易占净销售14%。

Inditex集团旗下品牌

Inditex表示，销售急跌的速度已减缓，以本币计算的5月销售较一年前减少51%，而6月2日到6月8日的销售则比去年同期下滑34%。

这家西班牙服装商说，在店面维持开张的市场，6月2日至6月8日的销售下滑了16%，随着各国陆续解封，预期在6月底前所有重要市场门店都将开张。

RBC Capital Markets欧洲零售业务总经理Richard Chamberlain说：“在新冠疫情之前，在线交易约占Inditex销售额的14％至15％，毫无疑问，目前该领域的这种增长现在将会加速。Inditex的优势在本地拥有一个集中的库存池，仓库每周两次将货物运送到商店，因此向全世界各地的电子商务消费者发货会非常容易。”

Inditex较晚启用电子商务，于2010年启动了其首个在线业务，之后通过押注与其独特的物流和分销系统相配套的技术上，电子商务业务得到了进一步的扩大。Inditex董事长兼首席执行官Pablo Isla在2月份的一次采访中说：“在线业务对公司至关重要，并且应与其他业务完全整合在一起。”

Inditex在2010年启动其服装在线业务时，通过利用技术对其产品物流进行了更强大监控，以弥补其较晚进入的劣势。两年前，Inditex引入了RFID跟踪技术，即在服装标签内使用射频识别，将数据从服装传输到阅读器。一旦产品进入库存中心，该标签就会生效，然后在出售该产品时将其停用，从而为Inditex提供对其库存的精确和实时监控。

这种方法与北欧竞争对手H＆M不同，后者长期以来一直在努力减少价值40亿美元的库存。2月底，H＆M的存货价值相当于前12个月销售额的16％。Inditex和H＆M的财务年度相差一个月，这使得两家公司财务数据的直接比较有些复杂。尽管如此，分析人士仍预计H＆M在本财季的亏损将是Inditex的四倍以上。

Chamberlain表示，由于Inditex拥有80亿欧元（639亿人民币）的现金和现金等价物，再加上在线业务的综合以及与竞争对手相比的低库存，该公司仍然保持着良好的状态。

他说：“ Inditex的资产负债表相对健康。” “拥有巨额现金流，使他们有足够的能力度过难关，并能长期进行投资，惠及员工和供应商。”

Inditex股价6月10日盘中涨近2%，该公司股票自今年初以来已跌18%。此外，该集团表示未来三年每年将投资9亿欧元，以加速聚焦于主要购物地区大型门店和线上业务的策略。

世界各国为防疫而实施的封锁，迫使消费者待在家中，导致从瑞典H＆M到美国Gap等服饰零售业者的销售额剧烈下降，Zara的竞争对手H＆M在今年4月曾警告说，2020财年第2季（ 3月至5月）将出现数十年来首见的季亏损。

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