首场辩论吵成一团后，特朗普输了……
9月29日，美国总统唐纳德·特朗普和前副总统乔·拜登举行首场竞选辩论，一个半小时唇枪舌战之后，辩论落下帷幕。
彭博新闻社认为，这场辩论一定是美国历史上最激烈的总统辩论，然而，也是一场非常低水平的辩论。二者的首次会面，除了削弱美国的尊严之外，没有带来什么改变。
在大约90分钟的对决中，特朗普频繁打断拜登，并对后者进行人身攻击——这种侵略性正是他连任的策略。
几个月来，特朗普一直试图把拜登描绘成一个年老力衰的人，这次辩论也没有放过这一点，他甚至对拜登的家庭和政策进行无情的攻击。拜登也不甘示弱，对总统进行了一次又一次的攻击，称他是“小丑”、“种族主义者”和“美国历史上最糟糕的总统”。
首场辩论的观众中有48%的人认为，拜登在当晚的表现强于特朗普；41%的人则认为特朗普更胜一筹。还有10%的观众认为他们打了个平手。
民意调查显示，仅凭特朗普的选民基础，是无法赢得连任的：他需要扭转自己的命运，至少要在受过大学教育、住在郊区的选民和被他第一个任期的争议所震惊的女性选民中间扭转局面。
然而，这次的辩论却并没能帮到他的忙，尤其是在他明确否认“白人至上主义”，并暗示如果选举结果不符合他的意愿他就不会辞职之后。
甚至总统阵营的一些人也认为特朗普做得太过了。
特朗普的辩论教练、前新泽西州州长克里斯·克里斯蒂(Chris Christie)在美国广播公司(ABC)新闻频道的辩论结束后说：“太过了。你决定要表现得有侵略性，这是正确的做法，但那太过了。”
观感太差
对于美国国内的观众来说，现任总统与连任两届的前副总统互相谩骂这种现象令人不安。福克斯新闻(Fox News)的主持人克里斯·华莱士(Chris Wallace)努力维持秩序，他经常提醒特朗普，他自己的竞选团队已经同意了辩论规则。CNN主播达娜·巴什(Dana Bash)则大吃一惊，认为这是一场“表演”而不是一场辩论。
在哥伦比亚广播公司新闻频道对辩论观众的民意调查中，69%的人认为自己“很恼火”，19%的人认为自己“悲观”。
不得不说，特朗普的策略意图对拜登起了作用。在一段难得的不受干扰的时间内，拜登就投票权和总统的纳税申报单等问题给出了当晚他最好的一些回答。他向死于脑癌的儿子博表达了深情的敬意——博是一名伊拉克战争老兵。
除此之外，在其他时候，拜登表现出一种疲惫的顺从，努力与这位喜欢针锋相对的侮辱和电视上的言语交锋的总统争辩。拜登似乎在特朗普的一些攻击下挣扎——尤其是在他的家人身上——只是简单地重申总统的声明不真实。
“你能不能闭嘴，伙计?”拜登对特朗普说。事实上，四年前的总统竞选辩论台上，希拉里也曾有过同样的想法。
巨大的问号
如今，在投资者心里，一个巨大的问号浮出水面：当他们中的一位于2021年1月开启下一届总统任期时，美国经济将处于何种状况？
在适应当前新常态的过程中，一切都在飞快变化，但截至目前，我们已经掌握了自3月以来共五个月的经济数据。而且正如我在彭博视点栏目的同事蒂姆•杜伊(Tim Duy)指出的那样，就算没有别的，我们也知道这场危机至少与2007年至2009年那场危机有所不同。虽然许多经济活动指标仍然表现低迷，但消费者和企业信心指数表明，现在的经济状况与2016年类似。
一些重大不确定性依然存在，包括新冠疫情相关的负面经济因素，有效疫苗研发就绪的时间，以及现任或下任总统推出财政刺激措施的前景。但无论如何，下任总统履职时面对的经济状况，可能都会更像特朗普于2017年初上任时的样子，而非巴拉克•奥巴马(Barack Obama)在2009年初经历的状况。
4大经济指标
有四大类经济指标比较重要，分别是劳动力市场、家庭财务状况、房地产市场和总体经济信心。将这四大类指标的近期表现与2009年至2019年的经济扩张期进行比较，可以让我们对经济形势有些了解，尽管整体经济前景仍不明朗。
在四大类指标中，就业市场的状况依然表现最差。8月的总体失业率为8.4%，与2012年初相同。由于在新冠疫情期间有很多人失去了工作，失业率应该有所低估。25岁至54岁年龄段的在职人口比例为75.3%，与2012年大体一致。随着复工复产的逐步扩大，这两个就业指标在未来四个月都将有所改善。纽约市有限恢复了的室内餐饮服务，一些学区恢复了面对面教学，办公室职员也开始逐渐回到单位上班，这都是些简单，容易办到的措施。
家庭财务状况是另一番景象，总体表现不错。8月我曾预测美国家庭的资产净值将在第三季度末创下新高。最新的数据显示，在股市反弹和房价持续上涨的推动下，家庭资产净值在第二季度末就达到新高，早于我的预期。这也不仅仅是有钱人变得更有钱的体现；美联储(Fed) 7月的一项调查显示，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(CARES Act)产生的纾困作用对低收入家庭影响最大。在这次复苏中，财务状况最具韧性的家庭所起作用被低估的程度可能最严重。
正如9月24日公布的新屋销售数据再度揭示的那样，房地产市场一片火热。要说房地产市场发生了V型复苏，那都显得非常保守；这个市场呈现了14年来的最强表现。虽然到2021年会是什么情况还说不准，但可以肯定，住房市场的惯性将助推经济增长。
总体信心可能是目前评估经济状况最全面的指标，因为它可以反映就业市场的困境、房价和股市的复苏，以及人们对未来的预期。世界大型企业联合会(Conference Board)发布的月度消费者信心指数是同类数据中最弱的，8月的消费者信心与2014年年中时大致相同。彭博每周发布的消费者信心指数表现较为乐观，已回升至2017年初的水平。
2021？
在某种程度上，月度职位空缺和劳动力流动调查数据也能反映对经济的信心，从而让我们了解雇主和雇员的行为。职位空缺的恢复比2008年经济衰退之后快得多；截至7月，职位空缺数回到了2018年初的水平。或许更值得注意的是，雇员的离职速度已经回到了2016年和2017年的水平，说明在受疫情影响较小的行业，人们还有其他的就业选择，或者他们不像10年前那么害怕失业了。
将所有这些因素通盘考虑，就能预测出2021年1月可能的情况。我们会看到，虽然美国经济的某些领域仍需要扶持，但总体上可能不会像几个月前想得那么糟糕。
房地产市场和家庭财务状况的良好势头将有利于推动经济增长。劳动力市场经过几个月的温和改善，可能会达到2013年时的状况。对经济的信心处于中等水平，预示总体经济状况与2017年前后相当。
对下任总统而言，让经济至少回到2020年初水平的任务依然非常艰巨。但只要有针对性地制定政策，扶持受负面冲击最重的群体，不惜牺牲一些政治资本，并注重其他政治目标的实现，这项任务多半可以完成。
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整理编辑：柚子
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