散户如何投资“独角兽”？

Original 2018-03-07 易建涛 易说

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最近火热起来的“独角兽”概念引导了投资者对于中小创股票的偏好。其中的机会和风险，需要投资者们明晰。

首先来看，这个概念题材的来速之快，让很多散户措手不及。先是有360借壳江南嘉捷回归了A股，知名代工企业富士康IPO走了快速通道，然后有媒体报道，生物科技、人工智能、高端制造行业中的独角兽公司，如果符合相关规定可以实行即报即审。接着有多家在美股上市的科技巨头纷纷表示，要是政策允许，希望尽早回归到A股市场；再到全国政协委员、证监会副主席姜洋回应独角兽回归A股一事时说：“我们只负责把路修好，愿不愿意开车是市场的事。我们的任务就是修路。”一系列相互印证的信息点燃了全市场投资者寻找“独角兽”的热情。

于是乎，也看到各类的“独角兽”名单出现。不过，我们需要警惕，像这一类题材概念热度过了之后，很可能就是一地鸡毛了。在迎接“独角兽”这件事上，A股市场是不能急的，还有很多准备工作要做，要完善股市的各项制度，让“独角兽”们能够合法合规的上市。

“独角兽”们在A股上市的意义当然很重要，是A股拥抱新经济的一个体现，也是我国整体经济发展的需要。但是如果一旦在股市上追捧过度，恐怕也会带来一些不良的影响。比如当年的中石油，虽然其不是”独角兽“公司，但它也是当年亚洲最赚钱的公司，还有着良好的业绩。然而在市场的追捧下，在A股高价发行，上市后又大幅高开，然后就一路走低，长期深套了很多股民，留下了惨痛的教训。这样的事情，希望不会在以后“独角兽”们的身上再发生了。

作为散户投资者，切不可面对“独角兽”概念盲目跟风，对于这类挂上了“独角兽”标签的公司，需要判断它是否属于真正意义上的独角兽企业，还是仅仅是类似独角兽的企业，同时企业盈利增速是否具有可持续性。

独角兽这个概念在A股火了之后，二级市场不少公司被拎出来，贴上独角兽的标签，实现了估值提升。但其实，所谓的“独角兽”，大部分要么是在海外市场上市，要么是还没有上市的那些公司，当前在A股市场被热炒的，甚至出现连续涨停的个股基本是“独角兽”相关概念股，细看起来，还分为几大阵营，比如富士康概念、小米概念、蚂蚁金服概念等等。

是热点，就可能会冷下来。在寻找独角兽的同时，要充分看到独角兽具有高收益高风险的特征。

另外需要留意，在“独角兽”概念获得热炒之后，相关个股股价飙升，也有高管趁机在减持了。其中，小米概念股普路通3月1日至5日连续三日涨停，深交所披露公司高管在5日减持；天华超净实控人间接参股宁德时代，公司股票3月5日、6日连续涨停，深交所披露公司的董事及亲属在5日合计减持60万股。

在海外上市的独角兽公司回A股上市的呼声越来越高，“估值爆炒”问题也随之而来，也需要警惕“独角兽”回A股会产生估值泡沫。

以近期倍受关注的360为例，公司在美股退市时总市值为646亿元人民币，如今在A股则达到3408亿元人民币，市盈率亦高达131倍。比较一下，据中证指数有限公司数据显示，A股“互联网和相关服务”行业当前的滚动市盈率为52.43倍。而3月6日数据显示，在美股上市的百度，市盈率32倍；阿里巴巴市盈率45倍，港股上市的腾讯控股市盈率为58倍。

“独角兽”回A股上市，因为其稀缺性，市场会给出较高的估值。360这样被追捧的公司，其价格也会透支它的成长空间，在短期炒作过后，最终会理性回归，追高进去的投资者也很有可能被套其中。