IPO前瞻，四年前过会未得到批文，如今再次申报IPO；监管层批评发行人材料质量差

 中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会定于2019年12月19日召开2019年第203、204次发行审核委员会工作会议。上会的企业有中泰证券股份有限公司、四川安宁铁钛股份有限公司、深圳市雷赛智能控制股份有限公司和广州市浩洋电子股份有限公司，其中各家拟上市公司基本情况如下：

中泰证券股份有限公司

中泰证券在前段时间已经被安排发审会，但是因公司尚有相关事项需要进一步核查而临时取消了，具体可见第十八届发审委2019年第168、169次会议审核结果。

四川安宁铁钛股份有限公司

与中泰证券类似，安宁铁钛在前段时间也已经被安排发审会，但是因公司尚有相关事项需要进一步核查而临时取消了，具体可见第十八届发审委2019年第160、161次会议审核结果。

深圳市雷赛智能控制股份有限公司

一、基本情况

公司成立于2007年1月9日，于2011年7月6日整体变更为股份有限公司，目前注册资本15,600.00万元。

截至本招股书签署日，发行人控制关系如下图所示：

李卫平先生与施慧敏女士为公司实际控制人。其中李卫平先生直接和间接合计持有公司股份7,440万股，占公司总股本47.69%；施慧敏女士为李卫平先生配偶，直接持有公司股份1,680万股，占公司总股本10.77%。二人合计持有发行人58.46%股份，实现共同控制。

公司本次公开发行不超过5,200万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行不涉及股东公开发售股份，扣除发行费用后的实际募集资金净额拟投资于以下项目：

截止目前，公司股权结构及股东具体持股情况如下：

二、财务及业务情况

报告期内，公司财务状况如下：

公司主要从事运动控制核心部件控制器、 驱动器、 电机的研发、生产和销售，以及相关行业应用系统的研究与开发，为客户提供完整的运动控制系列产品及解决方案，是国内少有的同时拥有控制器、驱动器、电机综合研发平台的企业，产品覆盖了运动控制主要领域。

公司是一家专注于为智能制造装备业提供运动控制核心部件及行业运动控制解决方案的高新技术企业。主要产品如下：

报告期内，公司主要产品销售收入如下：

三、其他事项

值得一提的是，2015年4月17日，雷赛智能已曾经参与过一次发审委的考验，并且顺利过关。但令市场意外的是，过会之后，雷赛智能却迟迟未能拿到批文，最终，上市计划不得不搁浅。

彼时发审委提出如下审核意见：

1.报告期内，发行人曾通过关联公司雷赛国际集团有限公司代收部分国外销售货款，请说明该收款方式对发行人出口退税、外汇结算的影响，请保荐代表人发表核查意见。

2.报告期内发行人的经销商客户共七家，其中重庆雷亚机电有限公司、中山市雷立机电有限公司及福州赛控机电科技有限公司的主要股东曾为发行人员工。请保荐代表人结合三家前员工持股公司的成立时间、经营范围及股权演变过程，进一步说明与发行人是否具有关联关系的核查过程和核查结论。

3.请发行人代表说明：（1）代发行人收款的个人账户、关联方账户的开户、交易、注销情况；（2）报告期内现金收款、付款情况；（3）如何对非发行人账户收款进行内部控制，内控是否有效、完备；（4）非发行人账户代收款事项清理之后，发行人银行账户及收付款的管理是否规范，内控是否完备。请保荐代表人说明核查过程和核查结论。

当时未能拿到批文一般是过会后有其他事项，一时半会儿又没能解决。此次，雷赛智能更换了中介机构卷土重来，这么好的时间点，这一次应该会蛮顺利吧。

四、证监会关注问题

本次申请IPO，证监会主要关注问题如下：

1、公司成立以来，发生多次增资、股权转让、股权继承。申报前通过增资和股权转让引入多名新股东。请发行人补充披露：（1）历次增资、股权转让的原因及合理性、价格及定价依据、增资或股权转让价款支付、税收缴纳等情况，是否履行公司决策和有权机关核准程序，股权转让是否真实，历次增资、股权转让、股权继承是否存在纠纷或潜在纠纷，是否存在委托持股、利益输送或其他利益安排；

2、发行人认定实际控制人的依据是否充分，未将施慧敏认定为共同实际控制人的原因，是否符合相关规定和公司实际情况，是否存在规避认定实际控制人的情形；

3、发行人直接和间接股东人数较多。请发行人补充披露：（1）发行人股东人数是否超过 200 人，是否构成《证券法》规定的公开发行股票；

4、报告期内，公司对前五大客户的销售收入合计占比分别为11.37%、9.12%、8.90%及9.56%，客户集中度较低；同时存在向前员工控制企业销售的情况。（2）中山市雷立机电有限公司为前员工持股公司，请保荐机构核查是否存在其他前员工持股公司为公司客户的情况；前员工持股公司的成立时间、经营范围及股权演变过程，经营规模与注册资本、员工人数是否相匹配，公司向其销售价格的公允性，进一步说明与发行人是否具有关联关系的核查过程和核查结论、是否存在利益输送的情况；

广州市浩洋电子股份有限公司

一、基本情况

公司成立于2005年3月17日，于2016年8月9日整体变更为股份有限公司，目前注册资本6,324.50万元。

公司的控股股东为蒋伟楷先生，实际控制人为蒋伟楷先生、蒋伟权先生。截至本招股说明书签署之日，蒋伟楷直接持有公司48.93%的股份；蒋伟权直接持有公司15.99%的股份。同时，截至本招股说明书签署之日，蒋伟洪、林苏分别直接持有公司 15.99%的股份。蒋伟楷、蒋伟权、蒋伟洪三人为兄弟关系，林苏的配偶与蒋伟楷、蒋伟权、蒋伟洪三人为姐弟关系，四人共持有公司 61,275,000 股，占总股本 96.90%。

2017 年 10 月 15 日，蒋伟楷、蒋伟权、蒋伟洪和林苏签署《一致行动协议》，作为公司的股东，在日常生产经营及其他重大事宜决策等诸方面保持一致行动。而且，在协议有效期内，在任何一方拟就有关公司经营发展的重大事项向股东大会提出议案之前，或在行使股东大会审议事项的表决权之前，一致行动人内部先对相关议案或表决事项进行协调，达成一致意见；若不能达成一致意见，则以蒋伟楷意见为准。

公司本次发行不超过2,108.20 万股，占发行后总股本比例不低于25%；（最终发行数量以中国证券监督管理委员会核准的数量为准），原股东不公开发售股份，本次发行所募集的资金扣除发行费用后，拟投入以下项目：

截至本招股说明书签署之日，发行人的股权结构如下图所示：

发行人成立以来存在多次资产重组情况。

二、财务及业务状况

报告期内，公司财务状况如下：

发行人是一家集舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备和桁架等产品的研发、生产与销售为一体的高新技术企业。发行人的主要产品包括舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备和桁架等。具体产品如下：

报告期内，公司主营业务收入具体情况如下：

三、证监会关注问题

本次申请IPO，证监会主要关注问题如下：

1、材料质量问题：请发行人修改申报材料4-5之P2 的文字错误，请在招股说明书等申报材料中以法定称谓合规披露外籍自然人、公司的名称。

IPO申报材料文件不少，出现一定小的错漏是难免的，但是审核人员在第一个问题即提出要求发行人修改文件错误相对还是比较少见，看来发行人要引起重视了。

2、报告期内 ， 发 行 人 海 外 销 售 收 入 占 比 为71.94%、69.27%、78.23%和 80.81%。发行人主要采用ODM模式。请发行人：（1）明确披露发行人产品是否属于关税加征范围产品，并分析披露中美贸易摩擦对发行人持续盈利能力的影响；（2）补充披露报告期内直销和经销收入的构成情况，区分直销、经销以及 ODM 和 OBM 产品，分类说明报告期内前十大客户情况，交易合作历史，具体销售内容、交易定价原则，注明经销商销售情况，发行人控股股东、实际控制人、董监高是否与主要客户存在关联关系或其他特殊利益安排情形；

3、请发行人在招股说明书“风险因素”部分补充披露报告期各期取得政府补助及税收优惠金额及占同期净利润的比重，报告期内发行人各项税收优惠政策是否合法合规，分析说明退税政策变动对发行人盈利能力的影响。

4、请发行人补充披露报告期内员工“五险一金”的缴纳基数、应缴未缴的金额，报告期内是否存在劳务用工相关的重大违法违规行为，是否受到相关行政处罚。

5、请发行人说明申报期内存在转贷、票据融资、银行借款受托支付、非经营性资金往来、关联方或第三方代收货款等情形（如有），包括不限于相关交易形成时间、原因、资金流向和使用用途、利息、违反有关法律法规具体情况及后果、后续可能影响的承担机制、整改措施、相关内控建立及运行情况。

今日股市行情

     12月17日消息，三大股指开盘涨跌不一，开盘后三大股指先后拉升，创指突破年内新高，猪肉、5G板块异动。临近午间收盘，证券板块拉升，沪指重返3000点。午后，三大股指拉升后维持高位震荡，创指站上1800点。盘面上，大金融板块持续拉升，地产板块异动。总体上，两市个股普涨，市场人气火热，资金做多意愿强烈。截止收盘，沪指报3022.42点，涨1.27%；深成指报10306.03点，涨1.45%；创指报1801.62，涨1.20%。

　　从盘面上看，证券、银行、mini LED板块居板块涨幅榜前列，啤酒、半导体板块居板块跌幅榜前列。

　　热点板块：

　　1、银行

　　苏州银行(9.910, 0.90, 9.99%)、紫金银行(5.860, 0.53, 9.94%)涨停，邮储银行(5.850, 0.27, 4.84%)一度触及涨停，渝农商行(6.920, 0.35, 5.33%)、西安银行(7.430, 0.41, 5.84%)涨超5%，青岛银行(5.990, 0.18, 3.10%)、青农商行(6.190, 0.24, 4.03%)跟涨。

　　中信银行(6.220, 0.10, 1.63%)发布2020年银行行业投资的三个预判。预判一：银行业盈利增速保持稳定。预计2020年上市银行归母净利同比稳定在6.9%。预判二：预期差可能是市场走势的关键变量。由于多重政策目标动态平衡的空间很窄，双向波动的概率趋同，投资者对于未来“可能情形”的一致预期反而较强，此“可能情形”即为兼顾多重目标后的“经济与政策的相机抉择及其结果”。正因如此，预期差可能成为明年全年影响市场走势的关键变量。预判三：银行业的预期差在于资产质量预期的变化。我们认为，信用成本是2020年银行利润表的最大弹性，不良生成率则是估值趋势的最大变量，预计2020年下半年不良生成率或将走低。

　　2、Mini LED

　　聚飞光电(6.030, 0.55, 10.04%)涨停，鸿利智汇(7.600, 0.64, 9.20%)、京东方A(4.750, 0.36, 8.20%)一度涨停，万润科技(5.040, 0.34, 7.23%)、雷曼光电(8.680, 0.37, 4.45%)、国星光电(14.010, 0.02, 0.14%)等跟涨。

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