贵州茅台2005年年报学习记录
P6，公司股份总数及结构的变动情况，公司于2005年8月以 2004年末总股本39,325万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)；同时以2004年末总股本39,325万股为基数，每10股资本公积金转增2股。本次利润分配及资本公积金转增股本方案实施后，公司总股本由原来的39,325万股变为47,190万股，股本结构相应发生变化。
P8，2005年年报开始单独披露高级管理人员的薪酬情况，之前几年都是披露个总金额，比如2001年年报P10里的“最高的前三名董事年度总报酬为 40 万元。金额最高的前三名高级管理人员的年度总报酬为100万元。
P11，员工总数为5686人，2004年为5067人，增加比例为12%。
P13，董事会报告。在报告期内，公司共生产茅台酒及系列产品15,953.55吨；实现主营业务收入 393,051.52万元，比去年同期相比增长了30.59%，主营业务利润271,316.34万元，比去年同期增长了26.20%；实现净利润111,854.16万元，比去年同期增长了36.32%。全年共实现销售收入 379,159.68 万元，较上年增长 31.71%。
翻了下资料，2005年茅台酒产量为12500吨，商品酒总销量合计为9494吨。茅台酒商品酒销量为7356吨，同比增长13%；系列酒产量为3454吨，系列酒商品酒销量为2138吨，同比增长7.5%。2005年茅台酒没有提价，营收增长主要来自于销量的提升。
P13，继续打假。
P14，2005年年报的董事会报告比往年多了两个看点，。
第一个看点是“对公司未来发展的展望”，报告中提到“酒类高端市场的竞争加剧，但是高端白酒的市场份额呈现出了不断增长的趋势，对拥有竞争优势的白酒企业而言，机遇与挑战并存。”啥叫“拥有竞争优势的白酒企业”，不就是我茅台自己吗？
第二个看点是“未来的发展战略以及2006年度经营计划”。首先提到在未来的五至十年，实现茅台酒产量两万吨的目标；其次是2006年销售收入增长12%。打开后视镜，我们会发现茅台人低估了自己，茅台酒产量在三年之后的2008年就达到了20431吨，而2006年销售收入则增长了24%。
跟往年相比，公司主营业务及其经营状况的披露又被简化了，仅仅列出了高度茅台酒和低度茅台酒的相关数据。跟2004年相比，高度茅台酒的营收大幅提升，增加了 36%；低度茅台酒的营收仅仅增加了4.6%；再根据利润表数据，补上系列酒的营收和成本数据（分别是138,918,426.88和51,088,568.25），会发现系列酒的营收也只增加了6%。如此看来，此时的茅台，高端产品在大步向前，供不应求；中低端产品则起色不大，不受待见。
国外的营收大幅下降：
P15-P19，增产扩能项目的生产情况。其中中低度茅台酒扩建工程，2005年的基酒产量超过5000吨，2004年和2003年都只有1500多吨。
P19，公司用自有资金 5,976 万元投资建设中低度茅台酒 A、B 区酒库。截止报告期末，共投入资金 3,345.61 万元，完成计划投资的 55.98%。2004年的进度为55.32%，这一年基本无进展，也印证了目前中低度茅台酒确实不是发展重点。
公司用自有资金 42,410 万元投资建设新增1000 吨茅台酒生产及辅助配套设施。截止报告期末，共投入资金 23,430.15 万元，完成计划投资的55.25%。2004年的进度是35%，跟上面“基本无进展”的相比，待遇高下立判。
公司用自有资金约 7.9 亿元投资建设新增 2000 吨茅台酒生产及辅助配套设施。截止报告期末，共投入资金 13,021.77 万元，完成计划投资的 16.48%。上面的4亿多还没投完，又要投7.9亿搞2000吨，急不可待。
P20，利润分配预案，以 2005 年年末总股本 47,190万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税），共计派发股利 14,157 万元，剩余1,665,055,777.74 元留待以后年度分配。
P25，资产负债表，跟期初相比，货币资金增加了近10亿。应付票据从1.15亿增加到约1.6亿，均为银行承兑汇票。
应收账款的附注里有一条我有点好奇，为什么这个叫胡大友的公司职工会欠款70多万，比销售商欠的都多？
存货方面期末和期初相差不大。
长期股权投资的增加主要是两家子公司北京神舟商贸有限公司和贵州茅台名将酒业有限公司均用权益法结算。
固定资产、工程物资和在建工程均较去年有所增加，主要是因为茅台一系列的扩建和技改工程。
P26，预收账款从期初的约10亿增加到期末的约15亿，增加了5亿，增加幅度达到50%，这就是在销售渠道中强势的表现。
P27，利润表，营业费用率和管理费用率均与去年持平，财务费用方面主要是利息收入更多。
P28，现金流量表，“+--”奶牛型。
好几个月没看财报了，总算是又水了一篇。