5年3倍！容貌焦虑背后的白马股！

板块轮动加快，坚守一大主线积极应对！

周四沪深两市双双高开，开盘后快速走低，盘中探底10日均线。此后，指数止跌回升，并快速上行翻红。午后，银行、保险等板块拉升，指数再次拉升下一度站上3600点。尾盘，但最终没能抗住空方的压制，指数走弱。

盘面上医药，白酒集体上涨，同时配合银行和权重，硬扛指数，而跌幅榜则集中在军工，科技上，同时证券板块也再度大跌，整体显示出市场的分化行情。

对于医药的上涨，周一的时候爆发了第一波，刺激点是昊海生科的业绩，周三的时候也涨一波刺激点是港股医药大涨，周四再度走强。回头看看相关板块的指数，就不意外了，但不同的是，这波涨的主要是中药相关概念，疫苗类的标的其实并不好，这个跟位置有绝对的关系。萝卜君认为，疫苗概念股估值较高，短期可能释放了业绩预期，而中药股整体在低位，估值也很低，而且有利好政策配合，更容易炒作。 

对于热门的科技股而言，周四挣扎了好几波，但都被空头干沉了，尤其是高位股的集体跌停，对板块的杀伤力很大，板块周三逆转启动，周四再度回调，内部筹码分歧有点大，可能和芯片在第四季度缓解的消息面有关系。

聪明的投资者会发现，从6月到现在，市场板块轮动在加快。无论是鸿蒙概念到半导体，还是从半导体到光伏，再从光伏到金融……市场在此期间转换过快，板块虽有持续性，但转换之间，把握的难度还是在加大的。

萝卜君认为近期市场的轮动，一方面说明结构性机会还是层出不穷，另一方面也说明资金作用力有限，不能推动板块的持续性。而这些背后，其实也是和当前的市场环境有很大的关系的。尤其是经济复苏持续下实际上是在放缓的，而流动性尽管保持稳定，但边际收紧的趋势一直未变。所以，这也表明当前趋势性行情的概率较小，但多重支撑下，行情向好的本质没有发生改变。

因此，这里机会还是有的，但是轮动就会比较多，比较快。而如果不能很好的把握这个节奏，或许就会感觉比较困难，赚钱的难度也会加大。

不过，总结一下近期轮动的板块，实际上它们集中表现的共同点在于，都是业绩驱动以及低估值的支撑者居多。也就是此前一直提示的低估值以及强业绩的主基调。而如果接下来继续坚守这条主线，实际上出错的概率可能会比较低。同时，按照这个主线进行阶段机会的挖掘，结构也不会有大的偏离。

技术上来看，上证指数在3600一线反弹遇阻，日线MACD的死叉得到化解，KDJ指标掉头向下运行，这些指标提示后市短线仍有震荡。短线关注3570的支撑力度，同时，可以密切关注60分钟的小级别，若形成向上的金叉，则有望选择向上突破。创业板指周四再创新高，突破3500点，成为近期的强势指数。密切跟踪5日线的支撑力度，只要收盘不破5日线，可跟随趋势，把握强势的上行行情。

今天萝卜君给大家讲令人“头秃”的脱发问题。由于现在生活节奏的加快、社会压力加大、作息不规律、饮食不健康等因素，脱发逐渐成为普遍现象，大约平均6人中就有1人脱发，80后、90后成为了秃头的主力军，比上一代人的脱发年龄提前了20年。

在颜值焦虑的时代，人们对容貌的要求不断提高，对毛发稀疏、脱发等毛发相关问题也更是敏感，而且伴随着人均可支配收入的稳步增长，养生理念、躺平理念日益兴盛，消费者的消费欲望也有所提升，总的来说，植发医疗服务有更大的发展机会。

关于植发医疗服务，它是可以从根本上解决脱发、秃顶等毛发相关问题的美容外科手术，主要项目包括头发种植、发际线调整、鬓角种植等，可以满足用户不同的需求，而且与其他非移植毛发健康治疗相比，植发治疗对于脱发、斑秃及秃顶具有更显著的效果。

早在上世纪70年代，上海就开始了毛发移植项目，但是直到90年代行业才迈入规范化、制度化阶段。目前，国内植发技术主要包括FUT、FUE和SHT三种，研发的3D植发技术主要以提取多胚毛囊为重点，既可以保证存活率又可以做精细的调整，满足消费者的多样需求。

对于消费，价格一定是消费者的关注点，而影响价格的因素有很多，例如植发技术、毛囊单位数、脱发程度、医生等。

具体来说，由于该手术作为一种微创手术，对技术有更高的要求，目前常用的植发技术主要有FUT 与 FUE，前者一般5-8元一个毛囊单位，后者一般10-15元一个毛囊单位，而且，这需要更高的精确度，这样医生的工作经验和机构的专业资质成为了植发人群的考虑因素，如果是知名专家服务费也就会更贵。

因此，目前受手术的担忧心理和手术价格的影响，国内的植发手术的渗透率也仅为0.21%。这么来看，随着植发技术的日趋成熟，人均收入的提高，为了该行业的增长潜力可谓巨大。

在这样的背景下，国内植发机构数量由2013年的不足100家，增加到2020年的近900家，近9倍目前民营机构的市场份额达90%，公立医院植发科仅占10%。

这里值得一提的是，各类植发机构在营销投入方面存在差异，整体利润水平也高低不同。公立医院受政府监管，未开设营销渠道，成本较低，而民营机构的营销力度大，成本也就较高。其营销渠道分为线上、线下两方面：线上是通过不同的平台，例如百度、知乎、微博等渠道去获取消费者的意愿，在此基础上去宣传推广，获得客户。线下则是在地铁站、公交站等地方去投放广告牌，抓住人流量去宣传曝光，这些营销成本占比约30%-40%。

在这市场占比90%的民营企业中，龙头雍禾医疗2020 年市场份额仅 11%，因此，该行业仍然是一个格局较分散的行业，接下来，萝卜君说一说有望引领行业发展的三大玩家。

雍禾医疗

雍禾医疗是中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构，2020年在多项植发医疗服务细分排名中，例如，植发医疗服务收入、接收患者数、医疗机构数、注册医生人数等均占据第一。且于上月17日向港交所递交了上市申请。

在过去3年，该公司营收从9.3亿元增长至16.4亿元，复合增速高达32%，其中植发医疗服务营收占比最高，归母净利的增速更是高达75%。

 而且，在高营销的背景下，2020年公司毛利率仍高达12亿元，植发医疗服务的毛利率更是高达75%。

碧莲盛

该公司是中国领先的一站式毛发治疗综合服务提供商，形成了从咨询到诊疗的整体毛发产业生态闭环，先后推出了 SHT、 BHT2.0、 AFHT、 NHT 等多项技术，并从美国、韩国引进植发技术，提供健康管理方案，在技术端实现领先。

目前，已在全国32个城市建立了连锁医院，为近 20万脱发人群解决脱发及相关问题。在2020年，以 7.1 亿营收位列行业第二名，且公司入选了“未来医疗 100 强”， 估值达 35 亿元，荣获植发行业“年度诚信品牌。

大麦微针

大麦微针是国内第一家民营专业植发医院，是国内民营植发医院中唯一一个医生出身的创始团队。其以“植发养固”为核心商业模式，以技术驱动品牌化发展，主打微针植发，这可以实现更小的创面，从而恢复速度更快，更符合颜值要求。

2020年公司实现收入6.0亿元，市占率为 4.5%，位列行业第三名，医疗机构数达 30个、注册医生数达 70人。

说到最后，萝卜君要补充一句，前面说到该行业的营销成本占比高，营销力度大，因此形成了过度宣传的问题，导致了消费者面临权益受损的风险。针对此现象，国家在逐渐加强对植发机构的营销监督，来促进行业的健康发展，随着监管趋严，也有可能影响企业的经营以及行业的发展空间。

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